Post #15750

🤔 Основной показатель для ФРС инфляция PCE снизился. Что это значит для инвестора? Ключевой инфляционный индикатор, за которым следит ФРС — Core PCE — в марте остался без изменений по сравнению с февралем (0,0% м/м), а в годовом выражении снизился с 2,8% до 2,6%. Это самый слабый месячный прирост с 2020 года. ⚠️Однако краткосрочные темпы инфляции (в пересчёте на год — 3- и 6-месячные значения) по-прежнему держатся ближе к 3%, что не позволяет говорить о стабильном снижении инфляционного давления. 💁‍♂️Одновременно с этим реальное потребление резко ускорилось — +0,7% м/м, самый высокий прирост за более чем год. Основной вклад внесли покупки товаров длительного пользования и рост спроса на услуги — особенно в сфере питания. Рост расходов поддерживается хорошей динамикой доходов (+0,5% м/м), однако сберегательная норма снизилась до 3,9%. Это может указывать не на силу потребителя, а на опережающее потребление на фоне страха роста цен из-за тарифов. 👨‍💻 Таким образом, пока мы не можем точно сказать, какой будет инфляция в будущем. Данные по ВВП за первый квартал уже показывают, насколько заметно повлияли тарифы Трампа. Возможно, это давление только усилится в последующие месяцы. Сдерживать инфляцию Трампу может помочь разве что снижение цен на энергоресурсы — внимательно следим за нефтяными котировками. ⚖️ Всё это ставит ФРС перед дилеммой: ▪️ С одной стороны — есть признаки замедления экономики (мы это видим по рынку труда, ВВП и инфляции). ▪️ С другой — существует риск ускорения инфляции, если начать стимулировать экономику снижением ставки. 💵 Но важно помнить вот что: сегодня на рынке нет избытка ликвидности, как это было в пандемию. Тогда сбои в поставках сочетались с масштабными выплатами населению, что дало взрывной эффект на спрос. Сейчас ситуация иная — спрос не перегрет, а инфляционное давление вызвано в основном внешними факторами, в первую очередь цепочками поставок и тарифами. Поэтому ФРС может позволить себе более смелые действия, включая снижение ставки. Пространство для манёвра у неё есть. Ждём данных по рынку труда в пятницу! 📰Подписаться| Вступить в Elite