Post #15824

❕ Экономика США сильна — вопреки тревожным заголовкам. Что это значит для рынков и когда ждать снижения ставки ФРС? Данные по рынку труда за май 2025 года подтверждают постепенное замедление найма на фоне устойчивого роста заработных плат. В прошлом месяце было создано 139 тыс. рабочих мест — выше прогноза (126 тыс.), но заметно меньше, чем в предыдущие месяцы (среднее 152 тыс.). При этом март и апрель были пересмотрены в сторону понижения на 95 тыс. 👨‍💻Половину всего прироста обеспечили три сектора: здравоохранение (+62 тыс.), досуг и питание (+48 тыс.), а также социальная помощь (+16 тыс.). Занятость в федеральных органах власти, напротив, снизилась на 22 тыс. Уровень участия в рабочей силе остался без изменений. Это говорит о том, что люди, покинувшие рынок труда, не торопятся возвращаться. При этом число тех, кто потерял работу на постоянной основе, практически не изменилось. Это означает, что в экономике сохраняется тонкий баланс: слабый найм компенсируется низким уровнем увольнений. ❗️ Такая устойчивость не даёт ФРС достаточных оснований для смягчения политики. Заработные платы выросли на 0,4% за месяц и на 3,9% в годовом выражении — выше прогнозов. Это говорит о продолжающемся давлении со стороны рынка труда на инфляцию. Особенно важно, что зарплаты растут при стагнирующей занятости — рынок труда развивается неоднородно, то есть ЗП падают в одной отрасли и сразу растут в другой. 💁‍♂️Вывод: рынок труда ослабевает. Однако признаков рецессии по-прежнему нет. Напротив, текущее замедление темпов роста без всплеска безработицы даёт рынкам повод для оптимизма. Снижение риска стагфляции делает вероятным сохранение ставки без изменений на июньском заседании, а само снижение риска — есть позитив для рынков больше, чем огорчение от неизменной ставки. И это позитивный сигнал — экономика США остаётся устойчивой. 🗣 С технической точки зрения, если бюджетные инициативы Трампа пройдут через Сенат, это станет мощным стимулом для экономики. Новый пакет расходов может стать важным фактором роста рынков. Да, я не зацикливаюсь на будущих долговых проблемах США. Меня интересует то, что влияет на рынки здесь и сейчас, а также в прогнозируемом горизонте ближайших 12 месяцев. Проблемы с дефицитом бюджета, скорее всего, начнут сказываться ближе к выборам в Конгресс в следующем году — но это уже совсем другая история. 📰Подписаться на Darth Traders