Post #15855

❗️Ставка ФРС осталась без изменений. Давайте внимательнее рассмотрим пресс-релиз Прежде всего, как всегда, важно анализировать документ не в отрыве от предыдущего, чтобы понять динамику. В этот раз ФРС убрала из текста формулировку о росте неопределённости и, наоборот, отметила её снижение — это значимый поворот. Это означает, что регулятор увереннее оценивает траекторию развития экономики США. А значит, он теперь понимает, как ему действовать не в слепую. Также из пресс-релиза исчезла формулировка о повышении рисков безработицы и инфляции. Теперь просто говорится о наличии этих рисков — это смягчение риторики. Именно об этом я и говорил ранее: вероятность стагфляции заметно снизилась, и это позитивный сигнал. В июньском обновлении макроэкономических прогнозов ФРС пересмотрела в сторону снижения темпы роста ВВП на 2025 и 2026 годы. Это отражает ожидания умеренного замедления экономики. Параллельно были повышены прогнозы по безработице, что подтверждает направленность к замедлению экономики. 💁‍♂️ Но важнее другое: ФРС повысила прогнозы по инфляции — как по общей PCE, так и по базовой. Теперь они ожидаются выше мартовских значений на всём горизонте. С учётом таких прогнозов, я вижу, что ФРС, несмотря на отсутствие в тексте упоминаний о рисках торговых войн или напряжённости между Ираном и Израилем, оставила себе пространство для манёвра. Это и объясняет нынешнее решение и медианный прогноз, о котором — чуть ниже. ❕ ФРС сохранила прогноз по ставке на конец 2025 года на уровне 3,9%, но подняла оценку на 2026 год с 3,4% до 3,6%. Однако напомню: медианный прогноз — инструмент ненадёжный. В прошлом году он полностью разошёлся с реальными действиями ФРС и вызвал массу критики. 🔥Если всё это суммировать, то с высокой долей вероятности можно ожидать, что на пресс-конференции Пауэлл даст мягкий сигнал. Рост инфляции, отражённый в прогнозах, вероятнее всего, связан с торговыми пошлинами и является сдержанным. А учитывая, что из текста полностью исчезла формулировка о росте неопределённости, внимание стоит сосредоточить не столько на инфляции, сколько на замедлении экономики. 👨‍💻Хотя и здесь есть нюанс: в пресс-релизе ФРС отмечает, что, несмотря на ухудшение прогнозов, экономическая активность всё ещё растёт устойчивыми темпами. 🫤В итоге мы сталкиваемся с противоречием: риторика, прогнозы и действия ФРС расходятся между собой. Окончательное понимание даст только выступление Пауэлла. но повторю: я жду мягкий сигнал! 📰Подписаться на Darth Traders