Post #15933

🔥Что-то странное происходит с экономикой США: анализ отчёта по рынку труда США за июль 2025 года Сейчас вышли данные по рынку труда США за июль, которые подтвердили существенное ослабление рынка труда, особенно после масштабных пересмотров вниз за май и июнь. Прирост занятости вне сельского хозяйства составил всего 73 тыс. человек, значительно ниже ожидаемых 104 тыс., а пересмотры за два предыдущих месяца отняли ещё 258 тыс. рабочих мест. ❗️ Средний прирост рабочих мест за последние три месяца составил лишь 35 тыс., что является самым слабым результатом с 2020 года. Чтобы вы понимали: Трамп начал торговую войну 2.0 со 2 апреля. За три месяца, включая апрель, средний прирост рабочих мест составлял 127 тыс. Рынок труда в полной беде! Уровень безработицы вырос до 4,2% с 4,1% в июне. Особенно настораживает рост числа длительно безработных (27 недель и более): +179 тыс. до 1,8 млн — теперь они составляют почти четверть всех безработных. Количество новых участников рынка труда — тех, кто ищет первую работу, — также выросло на 275 тыс., до 985 тыс.. Доля рабочей силы сократилась до 62,2%, минимального значения с пандемийных времён, а коэффициент занятости упал до 59,6%. Это означает, что даже при номинально стабильной безработице участие населения в труде снижается, что сдерживает рост ВВП. Получается, что экономика теряет именно трудящихся, а не безработных. 😱Разбивка по секторам показывает, что почти весь прирост занятости (75%) пришёлся на сектор здравоохранения (+55 тыс.) и социального обеспечения (+18 тыс.). Промышленность потеряла 11 тыс. рабочих мест, в производстве автомобилей – ещё -2,4 тыс. Бюджетный сектор вновь сократился на 10 тыс. мест, а частный сектор создал лишь 83 тыс. новых позиций — минимум с августа 2024 года. ❗️Только вдумайтесь: рынок труда держится только за счёт социальной сферы и здравоохранения. Это ненормально! В ближайшее время постараюсь подробнее разобрать, почему так происходит. Несмотря на слабость занятости, рост заработной платы остался устойчивым: +0,3% м/м и +3,9% г/г, что превышает текущую инфляцию (+2,7% по PCE), но остаётся вблизи доковидных уровней. Часы работы также немного увеличились (34,3 часа в среднем), что частично компенсировало слабый рост рабочих мест в номинальных доходах. ❗️То есть, даже если новых рабочих мест создаётся мало, текущие работники получают больше из-за увеличения часов и стабильных ставок оплаты. ❕Итого мы имеем следующее: вчера вышли данные по инфляции PCE, которые показали её рост. А сегодня — очень слабые данные по рынку труда. Я бы не стал радоваться тому, что резко подскочили шансы на снижение ставки ФРС в сентябре. Всё дело в том, что мы скоро снова услышим заголовки в СМИ, раздувающие тему стагфляции — и не без оснований: признаки стагфляции действительно есть. А стагфляция — это плохо для рынков! Потребитель слабеет из-за роста цен и из-за потери возможностей нарастить доходы. 💁‍♂️ С учётом таких данных по труду, моя прежняя формулировка «экономика США устойчива, но с признаками замедления» теперь звучит иначе: экономика США замедляется. 📰Подписаться на Darth Traders