Post #15945

🔭 Сегодня интересный день: выйдут свежие данные по инфляции (CPI) в США. Чем они примечательны?В этом посте я рассказываю, как Трамп УЖЕ взял под контроль ФРС, даже не меняя её главу 1️⃣ Прошлый глава Бюро трудовой статистики (BLS) был уволен Трампом после публикации неблагоприятных данных по безработице. Сегодняшний отчёт по инфляции выйдет уже в условиях серьёзного давления со стороны президента и на фоне перестановок в BLS. Накануне стало известно, что Трамп назначил главным статистиком страны — руководителем BLS — экономиста консервативного фонда Heritage EJ Антони. Новый глава известен скептическим отношением к методологии ведомства и ранее участвовал в подготовке программы Project 2025, предполагающей усиление политического контроля над кадровой политикой Минтруда. Антони, имеющий степень PhD по экономике и тесные связи с рядом консервативных организаций, открыто заявлял о необходимости «тотальной проверки» всех процессов BLS. Он называет отсутствие «MAGA-республиканца» во главе ведомства одной из причин «проблем с данными». Критики, включая бывших комиссаров и советников Белого дома, считают его недостаточно квалифицированным и чрезмерно политизированным. Сам Трамп же называет Антони гарантом «честных и точных» данных. Эксперты предупреждают: подобное назначение может усилить давление на BLS и подорвать его международную репутацию как независимого источника статистики. 2️⃣ Ожидания по инфляции. Второй фактор — оценка динамики цен. Ранее ФРС прогнозировала рост инфляции из-за введённых Трампом пошлин. Экономисты ожидают, что в июле годовой CPI ускорится до 2,8% после 2,7% в июне. Базовая инфляция, исключающая продукты и энергоносители, вырастет до 3,0% с 2,9%. В помесячном выражении общий индекс замедлится до 0,2% против 0,3% месяцем ранее, тогда как базовый показатель, напротив, ускорится до 0,3% после июньских 0,2%. В июле цены на нефть были немного выше, поэтому энергетика может оказать дополнительное давление на инфляцию. С учётом пошлин и динамики сырьевых рынков можно ожидать, что показатели окажутся скорее повышенными, чем стабильными. 💁‍♂️ Пока данные будут частично выходить по прежней методологии, но в будущем нельзя исключать их пересмотр под «MAGA-стандарты». Мир давно живёт с политическим вмешательством в статистику в большинстве развитых и развивающихся стран. 🤷‍♂️ Какие тут риски? Перед долговым кризисом 2009–2010 годов Греция систематически занижала показатели дефицита и долга, чтобы соответствовать критериям еврозоны. Когда рынки узнали правду, стоимость заимствований для страны резко выросла, а доступ к ним практически закрылся. ФРС придётся работать с «MAGA-данными», что фактически превратит её в политически подконтрольный Центробанк. Трампу не нужен даже MAGA-председатель во главе ФРС: чтобы управлять регулятором, достаточно контролировать данные, на которые он обязан опираться в рамках своего двойного мандата. Это хитрый политический ход, позволяющий подмять под себя экономическую власть без рискованных перестановок, способных подорвать доверие к финансовой системе США. 👨‍💻Далее можно постепенно насыщать ФРС лояльными к MAGA представителями, которые будут влиять на решения и прогнозы регулятора. Как это работает? На голосовании их влияние очевидно, но не менее важно воздействие через прогнозы. Например, если сейчас на конец года регулятором прогнозируется инфляция 3%, они могут занижать её в своих индивидуальных оценках. В итоге консенсус (собранный из индивидуальных прогнозов управляющих членов) прогноз ФРС на следующем заседании может снизиться до 2,8% или даже ниже. Могут легко пересмотреть и прогноз на 2026 год: с прежних 2,4% до 2% или ниже. ❕ Снижение общего прогноза по инфляции уменьшит аргументы сторонников жёсткой политики, ведь консенсус уже будет мягче. Это создаст более веские основания для ускоренного снижения процентных ставок. Потом Трамп дождётся конца правления Пауэлла (если тот сам в парализованной ФРС не покинет свой пост раньше времени — что я вполне допускаю), и тогда всё станет ещё проще. продолжение ниже... 📰Подписаться на DT| Вступить в Elite