Post #15969

❗️Вот главные тезисы из речи главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, которые я выделил: ⏺Экономика США демонстрирует устойчивость на фоне масштабных изменений в экономической политике. ⏺Рынок труда близок к максимальной занятости, инфляция заметно снизилась по сравнению с постпандемийными пиками, но всё ещё выше цели. ⏺Баланс рисков смещается: усиливаются риски для занятости, а для инфляции – остаются повышенными. ⏺В краткосрочной перспективе риски по инфляции смещены вверх, а по занятости – вниз, что создаёт трудный выбор для ФРС. ⏺Ставка сейчас на 100 б.п. ближе к нейтральному уровню, чем год назад. ⏺ФРС будет действовать осторожно, но сохраняет готовность корректировать политику при необходимости. ⏺Денежно-кредитная политика не имеет заранее заданного курса – решения принимаются только на основе данных. ⏺За последние пять лет стало ясно, что инфляция может быстро меняться под воздействием крупных шоков. ⏺Ставки теперь значительно выше, чем в 2010-е, и нейтральный уровень может быть выше из-за демографии, производительности и фискальной политики. 🔥Пауэлл предупредил, что начался отход от «эпохи низких ставок»: ⏺В 2010-е ФРС действовала в условиях низких ставок, слабого роста и риска дефляции. ⏺Тогда был акцент на рисках нижней границы ставок (ELB) и использовалась стратегия «среднего таргетирования инфляции» (makeup strategy). ⏺Пандемия изменила картину – вместо низкой инфляции пришла рекордно высокая. 🚨Новый пересмотр рамок ДКП (2025) ⏺Убрали акцент на ELB (нижний предел) – теперь политика строится для широкого диапазона условий. ⏺Вернулись к классическому гибкому таргетированию инфляции (без намеренного «перетаргетирования» выше 2%). ⏺Подчёркнут приоритет стабильности инфляционных ожиданий. 📰Подписаться на Darth Traders