Post #15982

🔥 Поговорим о хаосе. Вышло много макроданных по США Сегодня вышли данные по ключевому показателю инфляции, на который ориентируется ФРС, — Core PCE (без учёта еды и энергии). В июле он вырос на 0,3% м/м и 2,9% г/г. Оба значения совпали с прогнозами, но годовой показатель ускорился с 2,8% до 2,9% — это максимум с февраля. Рост обеспечил прежде всего сектор услуг, где цены прибавляют самыми быстрыми темпами за последние пять месяцев. Это усиливает опасения, что дезинфляция в товарах себя исчерпывает, а сервисная инфляция удержит базовый индекс выше 3% в ближайшие месяцы. 💁‍♂️ Однако ФРС сейчас акцентирует внимание не столько на инфляции, сколько на рынке труда. Поэтому рост цен, даже при ускорении, но в пределах прогнозов, не меняет картину. Важно другое: если товары начнут дорожать, базовая инфляция в США может резко ускориться. Этот сценарий создаст условия, когда с инфляцией уже будет очень тяжело справится при текущих ставках — и её придётся поднимать. 🙄Гораздо более тревожным стали августовские данные по настроениям потребителей. Индекс Университета Мичигана снизился до 58,2 против 61,7 в июле и 67,9 годом ранее. Падение оказалось равномерным по всем социальным группам, но особенно заметным — в оценке текущих условий. Индекс упал на 9,3% за месяц, а ожиданий — на 3,1%. Это отражает рост обеспокоенности высокими ценами и ухудшение условий для крупных покупок. ❗️Главный тревожный сигнал — инфляционные ожидания. Краткосрочные (на год вперёд) выросли до 4,8% против 4,5% месяцем ранее и 2,8% в начале года. Долгосрочные поднялись до 3,5% с 3,4% в июле. Несмотря на то что они ниже весенних пиков, тренд явно развернулся вверх. Это указывает на риск закрепления инфляции выше таргета ФРС в условиях тарифного давления и роста цен в услугах. Сочетание падения уверенности и роста инфляционных ожиданий создаёт неблагоприятную комбинацию. Текущий уровень индекса сопоставим с рецессионными периодами, что говорит о вероятном замедлении потребления в ближайшие месяцы. Для ФРС это серьёзная дилемма: смягчение политики ради поддержки занятости осложнено тем, что инфляционные ожидания уходят вверх. 👨‍💻 Экономика США находится в состоянии колоссальной неопределённости, усугубляемой политическими действиями администрации Трампа внутри страны и за её пределами. Мы видим, как система начинает трещать по швам, и сегодня уже невозможно предсказать, куда повернёт тренд через месяц. Это и объясняет давление на рисковые активы. 🗣 Но по закону жанра администрация Трампа в такие моменты обычно выводит на телевидение министра финансов США Скотта Бессента и министра торговли Говарда Латника, которые стараются подбросить рынкам хоть немного позитивных сигналов. Вопрос лишь в том, насколько долго такая тактика будет работать: последние недели инвесторы всё меньше реагируют на подобные заявления (хотя рынки на пиках). Тем не менее, можно ожидать попытки администрации закрыть неделю на фондовом рынке позитивно — нельзя отпускать его на выходные в минусе. 📰Подписаться на Darth Traders