Post #15992

🌪 Америка продолжает замедляться. Сценарий снижения ставки на 50 б.п. от ФРС набирает обороты. Но стоит ли радоваться? Августовский отчёт по рынку труда США подтвердил замедление занятости и усилил ожидания снижения ставки ФРС. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства выросло лишь на 22 тыс. при прогнозе в 75 тыс., а пересмотренные июньские данные показали сокращение на 13 тыс. — первое с декабря 2020 года. 🔥Безработица поднялась до 4,3% — максимума почти за четыре года. При этом рост был связан не только с сокращением занятости, но и с увеличением числа экономически активных граждан: участие в рабочей силе выросло до 62,3% (с 62,2%). В абсолютных цифрах количество безработных увеличилось с 7,236 млн в июле до 7,384 млн в августе. Основным источником новых рабочих мест остаётся сектор здравоохранения и соцпомощи — именно он дал почти весь прирост. Без него рынок труда фактически перешёл бы в фазу чистого сокращения. Особенно тревожно выглядит снижение занятости в промышленности, добыче, строительстве и федеральных органах. Средняя почасовая зарплата выросла на 0,3% за месяц и на 3,7% в годовом выражении, но рост постепенно теряет импульс. Средняя продолжительность рабочей недели — 34,2 часа — остаётся ниже ожиданий, что также говорит о слабом спросе на труд. ❕Рынки отреагировали предсказуемо: доходности краткосрочных гособлигаций снизились, а ожидания немедленного смягчения политики усилились. Вероятность снижения ставки в сентябре теперь рассматривается как почти гарантированная. Главный вопрос — ограничится ли ФРС шагом в 25 б.п. или пойдёт на снижение на 50 б.п. А если слабость экономики подтвердят новые данные, в октябре может обсуждаться дополнительное смягчение. ❗️Ну и дилемма: экономика явно замедляется, и снижение ставки, конечно, выглядит позитивно. Но проблема в том, что эффект от этого шага не проявляется сразу — он работает только с лагом. А с учётом того, что замедление экономики ускоряется, снижение ставки в ближайшее время может дать лишь эмоциональный отклик. Либо рынки придётся поддержать чем-то ещё, и очень сильным. 📰Подписаться на Darth Traders