Post #16020

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла (часть 2) 🗣 Широкий разброс прогнозов в нынешней ситуации закономерен. Обычно слабый рынок труда означает низкую инфляцию, а сильный — риски её роста. Сейчас же мы имеем двухсторонний риск: и занятость под давлением, и инфляция выше цели. Это создаёт сложные условия для выработки решений, поэтому естественно, что мнения расходятся. 🗣 Что касается структуры роста, потребительские расходы оказались значительно выше ожиданий, и, вероятно, здесь есть перекос в сторону отдельных категорий, но говорить, что рост исключительно концентрируется в инвестициях, я бы не стал. 🗣 Что касается расходов, потребительские траты оказались значительно выше ожиданий, и, вероятно, это связано в первую очередь с домохозяйствами с более высокими доходами — на это указывают многочисленные свидетельства. Тем не менее расходы есть расходы. Экономика продолжает двигаться вперёд, и рост в этом году составит 1,5% или немного выше 🗣 Что касается искусственного интеллекта, здесь сохраняется большая неопределённость. Моё мнение — и это во многом предположение — заключается в том, что влияние ИИ уже заметно, но это не основной фактор. Особенно это касается молодых людей, которые только выходят на рынок труда после колледжа: компании и учреждения могут в большей степени использовать технологии, чем раньше, и это влияет на найм. Но важно помнить, что в целом создание рабочих мест замедлилось вместе с экономикой. Так что ИИ, вероятно, играет роль, но насколько она велика — сказать трудно. 🗣По нашим оценкам, тарифы добавляют порядка 0,3–0,4 процентного пункта к текущему уровню базовой инфляции PCE, который равен 2,9%. То есть вклад есть, но он ограниченный. 🗣 При этом тарифы в основном оплачиваются не экспортёрами, а компаниями, находящимися между производителем и конечным потребителем. Те, кто покупает товары и продаёт их в розницу или использует в производстве, в значительной мере берут эти издержки на себя, а не перекладывают полностью на покупателей. 🗣 Мы видим, что компании, на которых ложатся тарифные издержки, намерены со временем переложить их на потребителей, но пока этого не происходит. 🗣 Передача стоимости оказалась меньше и медленнее, чем мы ожидали, хотя доказательства её наличия очевидны. 🗣 Предложение рабочей силы практически не растёт: в последние два–три года оно подпитывалось в основном за счёт новых участников рынка, но этот поток иссякает. Спрос на труд тоже снизился. И хотя предложение и спрос падали вместе, теперь мы видим рост безработицы — пусть и всего до 4,3%, что всё ещё считается низким уровнем. 🗣 Мы видим, что уровень дефолтов постепенно растёт, и внимательно за этим следим. Пока он не находится на критическом уровне. 🗣 Более низкие ставки должны поддержать экономическую активность. Одно снижение вряд ли даст заметный эффект сразу, но со временем сильная экономика и устойчивый рынок труда при стабильных ценах — именно то, к чему мы стремимся. 🗣 Картина неоднозначная, но в целом домохозяйства и банки находятся в хорошей форме. 🗣 Ситуация сложна: риски существуют и для рынка труда, и для инфляции, поэтому мы обязаны находить баланс между этими задачами. Именно этим мы и занимаемся. 📰Подписаться на Darth Traders