Post #16033

🗣 Трамп собирает конгрессменов: шатдаун всё ближе, рынки затаили дыхание. Как это повлияет на рыки? В понедельник Дональд Трамп встретится с лидерами обеих палат Конгресса, чтобы обсудить риск остановки работы правительства США. Крайний срок финансирования — 1 октября, и до него остаётся всего несколько дней. 🙄 Переговоры с демократами до этого уже срывались: Белый дом отменил встречу с Чаком Шумером и Хакимом Джеффрисом в последний момент. Теперь лидеры демократов заявляют, что готовы вести переговоры в любом формате, лишь бы избежать шатдауна. Но Трамп настаивает: без отказа от продления субсидий по медицинским программам и пересмотра расходов на Medicaid договориться будет сложно. Сам он прогнозирует, что остановка правительства вполне вероятна. JPMorgan выпустил аналитическую-статью, где анализирует последствия возможного шатдауна. С точки зрения экономики такие паузы обычно ограничены по влиянию: с 1950 года их было 21, и большинство длились несколько дней. ❕ Однако на этот раз тревога выше. Глубокие политические разногласия и уязвимость американской экономики к внешним шокам делают риски более ощутимыми. 💁‍♂️История показывает, что краткосрочные шатдауны редко влияют на корпоративные прибыли и фондовый рынок. Например, в 1984, 1986, 1987 или 2013 году индексы почти не отреагировали. Но бывают исключения: в 2018 году, на фоне торговой войны с Китаем и жёсткой политики ФРС, остановка правительства совпала с падением S&P 500 почти на 15%. 👨‍💻 Сегодня ситуация иная: ФРС снижает процентные ставки, торговые войны не в горячей фазе (инвесторы к ним привыкли), а свежие макроданные снова указывают на признаки устойчивости экономики. Лично я считаю текущее положение более стабильным, чем в 2018 году. 📈График с динамикой прошлых шатдаунов ясно показывает:чаще всего рынок «переживает» такие события спокойно, но в условиях турбулентности шатдаун может стать катализатором падения. ❗️JPMorgan также указывает на дополнительный риск: приостановка публикации макроэкономической статистики. Если данные по инфляции (CPI) или занятости не будут выходить вовремя, это осложнит работу ФРС и может усилить волатильность на рынке облигаций, особенно в сегменте TIPS. 👨‍💻И тут я не до конца согласен с доводами JPMorgan. Мы и сейчас не доверяем данным BLS, которое фактически стало «карманной» структурой Трампа. Кроме того, большинство институционалов имеет свои собственные базы данных, быстрее отражающие состояние экономики. 🙇‍♂️ Поэтому даже если шатдаун случится, я не вижу повода для паники. Определённые спекуляции будут, но бояться их не стоит. Другое дело, что при шатдауне мы получаем эффект, когда рынки активно не растут, так как встречают сопротивление. То есть на время шатдауна мы можем просто болтаться в боковике, и чем дольше он продлится, тем сильнее из-за давления на экономику это будет сдерживать рост и изматывать инвесторов. 📰Подписаться на Darth Traders