Post #16102

🔥Инфляция в США: рост продолжается, но ниже ожиданий — рынки вздохнули, а потом задумались. Давайте разбираться Инфляция в США по-прежнему растёт, однако позитив в том, что все показатели оказались ниже прогнозов. Рынки сначала отреагировали оптимизмом, который быстро сменился осторожностью. Общая годовая инфляция впервые с января 2025 года достигла 3%. 📊 За сентябрь общий индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3%, а базовый индекс (core CPI, без учёта продуктов и энергии) — на 0,2%. Экономисты ожидали 0,4% и 0,3% соответственно. В годовом выражении базовая инфляция составила 3,0%, что соответствует постепенному замедлению. Главный драйвер роста — цены на бензин (+4,1% за месяц). Энергоресурсы в целом подорожали на 1,5%, подтянув общий показатель вверх. При этом в октябре стоимость энергоносителей, включая бензин, пошла вниз, и в дальнейшем этот фактор будет снижать давление на инфляцию. А заявления СМИ о якобы отказе Индии и Китая от российской нефти не подтверждаются: по данным Kpler, потоки танкеров в Индию остаются стабильными. Это значит, что дефицита нефти пока нет, и рост котировок скорее отражает политические риски, а не реальную нехватку поставок. 🏠 Особое внимание — компоненту жилья, который долгое время тянул инфляцию вверх. В сентябре арендная плата выросла всего на 0,2% — минимальный темп с начала 2021 года. Это сигнал о том, что рынок недвижимости начинает остывать. Снижение ипотечных ставок из-за падения доходностей и ожиданий мягкой политики ФРС добавляет уверенности, но проблема доступности жилья остаётся нерешённой. ✈️В других категориях — без сюрпризов. Цены на авиабилеты выросли на 2,7%, но это компенсировалось удешевлением автострахования и подержанных машин (обе категории —0,4%). Продукты питания прибавили +0,2%, а цены на товары длительного пользования и услуги без жилья остались стабильными. 🚗Замечен небольшой рост цен на новые автомобили и технику — это следствие переноса тарифов в конечные цены. И если торговая война между США и Китаем обострится после встречи Трампа и Си, этот процесс усилится, что создаст краткосрочные инфляционные риски. ❕В годовом пересчёте текущие месячные темпы роста соответствуют 2–3% инфляции в год, то есть уже близки к целевым 2% ФРС. 💁‍♂️ Общая картина такова: инфляционные риски для США остаются, но их природа — в основном разовая, а не устойчивая. Это не станет серьёзным препятствием для ФРС при снижении ставки, но и не позволит ускорять процесс, поскольку временные факторы могут закрепиться. При этом постепенный перенос тарифов в цены делает торговые войны ключевым источником неопределённости: бизнес будет перекладывать издержки на потребителя. 👨‍💻 И самое важное — сегодня инфляция сильнее бьёт по потребителю, чем год или два назад. Домохозяйства истощили сбережения, экономика растёт вяло, и даже умеренный рост цен становится тяжёлым бременем. Это постепенно приведёт к снижению потребительской активности и, как следствие, к слабости фондового рынка. На мой взгляд, 3% инфляции — это текущий локальный пик, если не будет новых витков торговых конфликтов. При умеренных действиях ФРС к весне 2026 года можно ожидать возвращения инфляции к цели в 2% и восстановления потребительской уверенности, что добавит позитива в рынки. 🙇‍♂️Добавлю, что BLS опубликовало отчёт даже во время шатдауна — чтобы рассчитать индексацию выплат по Social Security. Именно на этих данных основано повышение пособий с января на 2,8%. Данных за октябрь, к сожалению, не будет — из-за ограничений работы ведомств во время шатдауна. 📰Подписаться на Darth Traders