Post #16105

📉ФРС снизила ставку и объявила о завершении QT в декабре — разбираем пресс-релиз Федеральная резервная система в октябре сохранила курс на постепенное смягчение политики, но изменила акценты в риторике. Если в сентябре главный посыл заключался в том, что экономика замедляется и требует снижения ставки, то теперь язык стал более уверенным: ФРС описывает экономическую активность как «умеренно растущую», что означает — признаков дальнейшего ухудшения нет. 👨‍💻 Рынок труда оценивается схожим образом: занятость растёт медленнее, безработица немного увеличилась, но остаётся низкой. Однако важное изменение в том, что теперь ФРС прямо указывает на рост рисков для занятости, тогда как раньше это звучало лишь как гипотеза. Таким образом, рынок труда остаётся главным ориентиром мягкости политики. Инфляция, по оценке ФРС, «остаётся несколько выше цели» — без прогресса, но и без ухудшения. 💁‍♂️И как ожидалось, ФРС завершит программу сокращения баланса (QT) в декабре. Это означает, что отток ликвидности прекратится, и давление на финансовую систему начнёт ослабевать. Однако, как я писал ранее, это не радикально изменит ситуацию — лишь немного облегчит её. 🙇‍♂️ Интересная деталь — раскол в голосованиях. Если в сентябре было одно мнение (за более резкое снижение ставки), то в октябре появилось и противоположное — за сохранение ставки без изменений. Это показывает, что внутри Комитета нет единого взгляда на экономику. Обычно такая ситуация говорит о том, что ФРС приближается к этапу тонкой настройки — когда нужно подождать новых данных, прежде чем делать следующий шаг. Правда, мы видим данные об увольнениях, и это подкрепляет тезис будущего смягчения. ❕ Я уверен, что на пресс-конференции Джером Пауэлл подчеркнёт: на декабрьском заседании на столе будет несколько вариантов — ставка без изменений или очередное снижение на 25 б.п. Но о более агрессивных шагах речи пока не идёт: когда ФРС говорит, что экономика растёт «умеренными темпами», это сигнал к осторожности, а не к ускорению смягчения. В целом текущее решение — компромисс между рынком и экономикой. Пауэлл, скорее всего, подтвердит переход к фазе тонкой настройки, когда любое действие или слово способно изменить рыночные ожидания. Это не добавит оптимизма, но покажет, что регулятор стремится удержать баланс между контролем инфляции и поддержкой роста. 🗣 Ждём выступления Пауэлла — как обычно, я выпишу для вас ключевые цитаты и смысловые акценты из его речи. 📰Подписаться на Darth Traders