Post #16131

👋 Привет, дорогие друзья! Напоминаю, что у нас стартовал макромарафон в США — и теперь весь мир, затаив дыхание, ждёт, что покажет макростатистика. После самого длинного шатдауна в истории американского правительства данные копились слоями. И вот сейчас этот клубок начинают распутывать. 💁‍♂️Сразу три ключевых ведомства — BLS, BEA и Census Bureau — перезагружают графики публикаций.Первой вернётся статистика по рынку труда: отчёт за сентябрь выйдет уже 20 ноября в 16:30 по Москве. С учётом темпов выхода данных и их искажённости это станет главным источником волатильности. Без внешних или внутренних драйверов рынок криптовалют пока остаётся слабым в краткосрочной перспективе. Но повторю главный тезис: именно в краткосрочной. Внешние факторы будут усиливаться и с каждым днём всё заметнее поддерживать рынки. 2026 год выглядит довольно многообещающим. 👨‍💻Подтверждение — динамика облигаций. Бумаги идут к лучшему году с 2020-го: два снижения ставки ФРС и охлаждение рынка труда перекрывают опасения из-за дефицита бюджета. Доходности Treasuries падают, а Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index дал почти 7% с начала года. Инвесторы спешат зафиксировать высокие уровни доходности, пока Фед продолжает смягчение. Для нас это важный сигнал: рынок всё активнее закладывается на мягкую ДКП и отсутствие рецессии. Ликвидность снова начнёт перетекать во все классы активов, включая высокорисковые. Инвесторы, сконцентрированные в бондах, пока меньше вовлечены в рисковые активы. ❕ То есть ралли на облигационном рынке ещё раз подчёркивает: краткосрочно придётся потерпеть. Инвесторы закладывают будущую мягкую ДКП в цены бондов, и когда этот процесс завершится (когда инвесторы учтут в цене всю будущую мягкость ДКП и экономические перспективы), аппетит к риску вырастет — снижающаяся премия в «безриске» будет толкать капитал в более доходные сегменты. 💰 Но есть и внутренние шероховатости, которые могут давить на крипторынок. Дополнительно к слабым внутренним факторам меня начала серьёзно тревожить ситуация в майнинге. То, что начиналось как диверсификация — компании майнили и параллельно строили мощности под ИИ, — теперь превращается в смещение фокуса. Всё больше крупных игроков фактически уходят из майнинга в пользу AI-направления. Нужно понимать: технически даже массовый исход майнеров не обрушит BTC, как сеть — алгоритмы подстроятся. Но социальный эффект будет очень негативным. Выход компаний из бизнеса может сопровождаться продажей запасов BTC, что создаст давление на цену и будет тормозить рынок. Поэтому маржинальность майнинга становится ключевым фактором — сообществу придётся искать способы сделать сеть конкурентоспособной по доходности на фоне AI. Нужен рост комиссий! Повторю: это не смертельный удар, а скорее ограничение роста. Смягчение ДКП в США способно временно поддержать отрасль, но если ИИ продолжит расти такими темпами, отток майнеров станет серьёзным риском. Надеюсь, семья Трампа, вошедшая в майнинг, пролоббирует субсидии для отрасли. Все эти проблемы разворачиваются СЕГОДНЯ на фоне слабого институционального и розничного спроса в крипте. 😬 И ещё один источник турбулентности — Азия, прежде всего Япония. Goldman отмечает: в стране возвращается фискальная премия за риск — рынок нервничает из-за расширения бюджета и возможного отказа правительства Такаити от обещаний по его балансировке. Длинные японские облигации снова под давлением, доходности 20–30-летних бумаг растут к многолетним максимумам, иена уходит к 155 за доллар. Банк Японии не спешит повышать ставки, ожидая эффекта от американских тарифов и данных по зарплатам, поэтому давление на длинные JGB сохранится как минимум до заседания в середине декабря. Это важно глобально: всплеск доходностей JGB в августе 2024 года уже приводил к обвалу мировых рынков (BTC −15%, ETH −21% за день). Сегодня мир устойчивее, но риски керри-трейда всё ещё могут вскрыть слабые места отдельных игроков. 📰Подписаться на Darth Traders