Post #16134

👨‍💻И вот снова в СМИ начинается истерия после выхода протоколов: мол, ФРС может не снизить ставку в декабре. Дополнительно давление создало и то, что BLS отменила часть статистики и перенесла её публикацию на более поздний срок — то есть ФРС подойдёт к заседанию без ключевых макроданных. 💁‍♂️Давайте разберёмся спокойно. ФРС может и не получить часть данных от BLS, но у неё есть огромный массив оперативной информации по бизнесу и предприятиям. Они не будут «слепыми» при принятии решения. Более того, октябрьские опросы действительно были сильно зашумлены из-за сбоев в сборе данных, и отказ их публиковать — логичный шаг. Эти цифры всё равно выглядели бы необъективно и лишь ухудшили бы коммуникацию между ожиданиями бизнеса и реальным состоянием экономики. ❕Что касается протоколов:там не говорится, что ФРС не будет снижать ставки. Там говорится, что участники не уверены, что именно им делать. Часть указывает, что безработица остаётся низкой, и нужно уделять больше внимания ценовой стабильности. Другие предупреждают: рынок труда заметно остывает, и если данные покажут замедление экономики, ухудшение занятости и снижение инфляции, то смягчение выглядит целесообразным. Мы уже слышали о волне корпоративных сокращений, о том, что прогнозы по экономике ухудшаются (пусть и без жёстких подтверждений), и о том, что администрация Трампа снизила или убрала пошлины на товары с самым высоким ростом цен. Экономика развивается по сценарию, где ФРС обязана снижать ставки в декабре. 🙇‍♂️ Теперь представим худший сценарий — ФРС действительно не снижает ставку.Возникает главный вопрос: почему? Инфляция, вызванная пошлинами, уже контролируется администрацией Трампа и держится около 3%. Да, это выше целевых 2%, но и ЕЦБ снижал ставку, когда инфляция была выше цели — и она продолжила замедляться даже на фоне снижения. Давление на жильё тоже начало уменьшаться. Значит, основной источник инфляции остаётся в компонентах, попавших под тарифы. 🤷‍♂️Если устойчивого инфляционного давления нет, у ФРС должна быть другая веская причина — например, перегрев экономики. Но если инфляция вызвана ростом спроса, то почему рынки должны бояться неизменной ставки, особенно с учётом прошлых снижений, отмены QT и попыток расширить программы ликвидности? Где поводы для паники? 🗣Другое дело — если нежелание снижать ставку связано с политическими амбициями отдельных членов ФРС.Вот это уже риск. Но возникает вопрос: зачем Пауэллу рушить собственное наследие? Зачем допускать высыхание ликвидности и уходить с поста на фоне возможного кризиса? Выглядит сомнительно. Хотя, безусловно, ему хотелось бы уйти как Пол Волкер — победив инфляцию вопреки давлению сначала Байдена, а затем Трампа. Если отбросить сценарии, где решения продиктованы глупостью или политикой, то оба исхода на 2026 год не меняют ровным счётом ничего — рынки должны будут встать на устойчивую траекторию роста. ❗️ P.S. А сейчас мы, между тем, замерли в ожидании отчёта Nvidia, который вот-вот выйдет. Потому что Nvidia сегодня — это и есть весь американский рынок. Важно, что двигать рынки будет не сам отчёт, а больше прогнозы и ожидания. Конечно, если не будет какого-то аномального замедления доходов, что исключено. 📰Подписаться на Darth Traders