Post #16137

🔥 Разбираем данные по рынку труда США. Что это значит для нас Поздравляю — у нас наконец-то появились хоть какие-то официальные данные по рынку труда США. Но это всё ещё сентябрь — тот самый месяц, который рынок уже успел забыть. Шатдаун задержал публикацию почти на два месяца, и даже этот «протухший» отчёт нарисовал очень непростую картину. 💁‍♂️Начнём с главного. Безработица поднялась до 4,4% — худший уровень с октября 2021 года. Экономика вроде бы добавила 119 тысяч рабочих мест, но тут же прилетел холодный душ: август пересмотрен в отрицательную сторону — минус четыре тысячи. То есть США теряли рабочие места уже дважды за лето — в июне и в августе. 🤷‍♂️Почему вообще выросла безработица? Всё довольно просто. В сентябре население трудоспособного возраста увеличилось на 225 тысяч человек, а в поисках работы начали участвовать ещё больше — рабочая сила выросла сразу на 470 тысяч. При этом реальных новых рабочих мест по платёжным ведомостям компаний появилось всего 119 тысяч (а с учётом пересмотра предыдущих месяцев — совсем всё плохо). Получается, что на каждое новое рабочее место претендовали почти четыре человека из притока. Остальные не нашли работу и пополнили ряды безработных — поэтому число безработных выросло на 219 тысяч, а уровень безработицы поднялся с 4,3% до 4,4%. Рост произошёл именно из-за увольнений и недостатка вакансий, а не из-за того, что «толпы людей вышли искать работу». 👨‍💻Теперь вспоминаем новости о массовых сокращениях в октябре, добавляем это к сегодняшнему отчёту — и снова видим, что рынок труда США не просто стагнирует, а начинает скатываться. Я не собираюсь сгущать краски: уровень 4,4% — это всё ещё низкое значение. Но важно не число, а динамика. ☝️И ещё один момент. Рынок труда был искажён тем, что администрация Трампа проводила рейды по депортации нелегалов, что сильно повлияло на статистику. Если бы не этот фактор, уровень безработицы сегодня был бы выше. Отсюда следует, что ожидания по ставке будут пересматривать с каждым новым комментарием представителей ФРС. Но я не создаю иллюзии, что именно ставка определяет «магический разворот» крипторынка. Напомню: ФРС снизила ставки раньше, и это снижение должно постепенно перенестись в экономику — так же как и потенциальное декабрьское. Ставки — это не волшебная кнопка, при нажатии на которую рынок взлетает немедленно. ❗️Кроме того, ухудшение на рынке труда — не позитив для рынков, если осбенно денежные власти медлят. Слабый рынок труда снижает спрос, что бьёт по экономике и компаниям. Поэтому неправильно ждать плохих данных, чтобы «радоваться» будущему снижению ставки. Снижение делается для стабилизации или стимулирования экономики в условиях нарастающих проблем. А проблемы ещё никогда не подпитывали рост рынков. В макропрогнозах нужно делать ставку на более длинный горизонт. Не стоит ждать туземуна сегодня или даже в декабре: основной эффект от политики проявится в 2026 году. И то, что сейчас крипторынок «топчется на месте», — нормально. Любой краткосрочный эмоциональный позитив всё равно будет отражаться прежде всего на самом сильном секторе по прибыли — на ИИ, а не на крипте. Крипте ещё рано. 📰Подписаться на Darth Traders