Post #16140

👋 Всем привет! Сегодня вышла новость, что S&P понизило стабильность USDT до уровня weak. Формально агентство считает, что Tether всё сложнее удерживать привязку к доллару: доля рискованных активов в резервах выросла, в том числе биткоина, золота, корпоративных облигаций и частично обеспеченных займов. По расчётам аналитиков, BTC теперь занимает около 5,6% резервов, что превышает запас прочности в 3,9%, поэтому резкое падение биткоина теоретически может сделать USDT недообеспеченным. 💁‍♂️Но важно понимать контекст. Tether за последние годы встроился в десятки отраслей — от нефтетрейдинга и логистики до ИИ, сельского хозяйства и спорта. Это не какое-то расточительство избыточных средств, а стратегия: компания стремится стать настолько крупной, полезной и системной, чтобы регуляторы после Трампа не смогли просто взять и закрыть её или отнять, не обрушив финансовую стабильность сразу в нескольких странах. Поэтому сам факт снижения рейтинга, по большому счёту, не угрожает ни Tether, ни крипторынку — это скорее отражение старых претензий, чем новый риск. 👨‍💻Настоящие вопросы к Tether лежат совершенно в другой плоскости — в том, как компания работает со своими биткоинами. За последний год Tether переводила часть BTC в совместную с Cantor криптоказначейскую структуру Twenty One Capital. Там эти активы использовались как залог для кредитов, а полученные деньги фактически возвращались обратно в Tether. Формально биткоины «не продаются», но по сути компания берёт кредит под собственные резервы. ❕И вот здесь скрывается главное: такая схема создаёт плечо. Если биткоин падает резко, то проседают одновременно и резервы, и залог по кредитам. Поэтому ключевой риск для USDT — не рейтинг S&P, или сами BTC на балансе, а сама структура использования BTC внутри Tether. Именно она может в какой-то момент оказаться уязвимой, если рынок снова даст глубокую просадку. 📰Подписаться на Darth Traders