Post #16144

👏 Привет, дорогие друзья! Наконец-то удалось справиться со всеми простудами и сезонными вирусами, которые обрушились на меня в последнее время. И это очень вовремя, ведь завтра мы ждём решения ФРС по денежно-кредитной политике. Забавно, что ещё в начале октября, когда мы в канале обсуждали отсутствие у ФРС пространства, чтобы не снижать ставку в декабре, многие СМИ и аналитики уверяли, что она останется неизменной. Почему важно проводить собственный анализ, я хотел бы разобрать в этом посте. Ответ — буквально в трёх следующих абзацах. 💁‍♂️ Например, один из самых авторитетных банков, JPMorgan, после решения ФРС 29 октября прогнозировал снижение ставки в декабре на 25 б.п. Затем выходит макростатистика по рынку труда. Напомню, она публиковалась 20 ноября за сентябрь, то есть была запоздалой и не давала однозначной оценки перспектив экономики. А если и давала сигнал, то указывала на слабость рынка труда. Об этом подробнее можно прочитать в моём посте. Так вот, сразу после этих данных JPMorgan меняет прогноз и заявляет, что в декабре ФРС оставит ставку без изменений. Справедливости ради, данные с Polymarket и FedWatch тоже указывали на такой сценарий, то есть прогноз JPMorgan следовал за настроениями толпы. Это стало одним из факторов, которые инвесторы уже тогда начали учитывать. Позже рынок начал трезвее оценивать реальность и макроперспективы. Свопы на ставку, FedWatch и Polymarket снова стали закладывать вероятность снижения ставки в декабре. И уже через неделю JPMorgan в третий раз меняет прогноз за месяц — снова в пользу снижения ставки. 🤔Теперь вспомните весну 2025 года. Аналитики Goldman Sachs ежедневно повышали вероятность рецессии в США после объявления всеобщих пошлин. СМИ ради трафика тиражировали эти оценки, а инвесторы учитывали их в ценах активов. Но затем вероятность рецессии так же быстро снизили, как и повышали. 👨‍💻 В этом посте я не пытаюсь показать, что в JPMorgan или Goldman Sachs работают слабые аналитики. Я хочу подчеркнуть другое: их мнение важно, но необходимо уметь самостоятельно оценивать перспективы. Крупнейшие инвестдома всё чаще идут за толпой. Возникает каскад: толпа начинает закладывать определённый сценарий, крупный банк выпускает прогноз в унисон с настроениями инвесторов, а затем сама толпа усиливает распродажи или покупки из-за того, что крупный банк пересмотрел свои ожидания на основе её же настроений. 🙄 Если суммировать, как менялись ожидания по ставке и как это отражалось на рынках, то становится очевидно: эмоциональный эффект от возможного снижения ставки уже включён в цены в краткосрочной перспективе. В долгосрочной же ставки переносятся в экономику с лагом, а затем — в фундаментальную стоимость активов. ❗️Поэтому повторю главное: завтра краткосрочную волатильность будут создавать прогнозы ФРС. Их проще всего интерпретировать массовому инвестору, и они легче всего превращаются в новостные заголовки. Именно прогнозы, а затем пресс-конференция приведут к сильным движениям на рынке. Будьте готовы. 📰Подписаться на Darth Traders