Post #16237

🔥Инвесторы, опрошенные Bank of America, сейчас максимально оптимистичны в отношении глобального экономического роста — такого уровня «бычьих» ожиданий рынок не видел с лета 2021 года. Однако на фоне этого оптимизма в финансовом мире появляются весьма показательные сигналы. 🇩🇰Датский пенсионный фонд AkademikerPension объявил о выходе из американских казначейских облигаций уже к концу месяца. Причина — растущие, по мнению фонда, кредитные риски США, связанные с политикой Дональда Трампа. CIO фонда Андерс Шелде заявил: устойчивость американских госфинансов вызывает всё больше вопросов, а риторика вокруг Гренландии, фискальная дисциплина и перспективы доллара лишь усиливают эти опасения. 💁‍♂️Чтобы понимать масштаб решения: объём вложений фонда в трежерис составлял около $100 млн. На рынке госдолга США это капля в океане. Шаг скорее символический и, на мой взгляд, достаточно недальновидный. Символизм выхода из казначейских облигаций с формулировкой о «проблемной экономике США» лишь подливает масла в политический конфликт. С точки зрения управления активами логика тоже спорная. Продажа бумаг страны (крупнейшая экономика), где с высокой вероятностью впереди цикл снижения ставок ФРС, — это отказ от потенциальной прибыли на облигационном ралли. ❗️Тем более что сегодня министр финансов Скотт Бессент заявил: решение по новому главе ФРС может быть принято уже на следующей неделе. Продавать облигации прямо перед возможным ростом их цен — значит рисковать доходами пенсионеров и учителей. 👨‍💻При этом оговорюсь: мой комментарий может звучать холодно. И ситуация действительно непростая. С человеческой и политической точки зрения шаг фонда понятен. Немногие готовы финансировать страну через покупку её долга, если эта страна публично допускает давление или даже посягательства на твоё государство. 🙄Не исключаю и более широкий сигнал.Европа владеет около $8 трлн американских акций и облигаций — почти вдвое больше, чем весь остальной мир вместе взятый. Разговоры о дальнейшем ослаблении доллара и ребалансировке портфелей в пользу других валют могут усилиться. Но если ЕС вдруг начнёт использовать эту тему как инструмент давления или противопоставления, мир столкнётся с таким уровнем хаоса, что оптимизм инвесторов, зафиксированный в опросе Bank of America, испарится моментально. Это был бы удар по всей архитектуре глобальных рынков — своего рода финансовая «ядерная бомба». Впрочем, это всё-таки самый негативный и крайне маловероятный сценарий. 📰Подписаться на Darth Traders