Post #16355

🏛 Ну что, дорогие друзья. ФРС вынесла решение — ставка без изменений. Без сюрпризов. Но самое интересное, как всегда, в деталях. Давайте погрузимся в пресс-релиз и экономические прогнозы. 1️⃣ФРС заявила, что учитывает риски, связанные с последними событиями на Ближнем Востоке, и отмечает их как источник неопределённости. Комитет внимательно относится к рискам по обоим мандатам. При этом никакого конкретного сигнала о том, что регулятор будет как-то по-особенному реагировать на рост инфляции из-за энергетики, мы не увидели. Собственно, этого и ожидал. 2️⃣По оценке ФРС, экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами. Однако рост занятости остаётся слабым, а уровень безработицы за последние месяцы практически не изменился. Инфляция — повышенная, но стабильная. Было одно несогласие при голосовании. Медианная точка по ставке не изменилась, соотношение голосов за снижение и за паузу осталось прежним — 12 к 7. 💁‍♂️ Теперь — экономические прогнозы. И вот здесь уже интереснее. ФРС повысила прогноз по росту ВВП на 2026 год до 2,4% (было 2,3% в декабре), на 2027 год — до 2,3% (было 2,0%). На 2028 год прогноз также пересмотрен вверх. То есть регулятор ожидает ускорения экономической активности. И это, в целом, благоприятный сигнал для рынков: растёт экономика — растёт и инвестиционная активность. 👨‍💻Но параллельно ФРС повышает прогноз по инфляции. PCE на 2026 год — 2,7% (было 2,4% в декабре), базовая PCE — также 2,7% (было 2,5%). На 2027 год изменение небольшое — 2,2% вместо 2,1%. К 2028 году ФРС по-прежнему ожидает возврат к таргету в 2%. Таким образом, если говорить о ФРС в текущем составе при Пауэлле, такие ожидания по инфляции означают, что регулятор будет действовать в смягчении политики медленно. И это тоже не сюрприз. ☝️Отдельно стоит отметить: медианная долгосрочная нейтральная ставка повышена до 3,1%. При этом прогнозная траектория ставки практически не изменилась. Медиана на конец 2026 года — 3,4%, на 2027 и 2028 годы — 3,1%. 🤷‍♂️Что в итоге? ФРС видит более сильную экономику и более высокую инфляцию одновременно. И это логично: сложно представить рост экономики без увеличения спроса и без относительно низких ставок. Если зацикливаться только на ставке, это может выглядеть как негатив. Но в реальности именно экономика генерирует деньги, а деньги двигают рынки и разгоняют цены активов. 🙄 Риски с Ближнего Востока регулятор признаёт, но конкретных действий под них не закладывает. Всё ровно так, как я и ожидал: осторожность и выжидательная позиция. Скорее всего, Пауэлл подтвердит это на пресс-конференции. Я считаю, что даже при нынешнем руководстве ФРС, которое скоро изменится, текущее решение отражает скорее позитивный взгляд регулятора на экономику. Далее — пресс-конференция, и там уже посмотрим на тон Пауэлла. 📰Подписаться на Darth Traders