Post #16398

👨‍💻 Ну что, дорогие друзья. Вышли данные по инфляции в США за март. Давайте разбираться. Годовой показатель общей инфляции подскочил с 2,4% до 3,3%. Месяц к месяцу — плюс 0,9%. Причина очевидна для всех — энергетика. Общий энергетический индекс взлетел примерно на 11% за месяц. Бензин — плюс 21,2%, мазут — плюс 30,7%. Рост цен на бензин обеспечил почти три четверти всего месячного прироста инфляции в марте. 💁‍♂️ Вот она — стоимость войны на Ближнем Востоке в цифрах. То, что Иран обеспечивает Соединённым Штатам в качестве платы за этот конфликт. В этих цифрах боль Трампа. Продолжим. Базовая инфляция тоже выросла — с 2,5% до 2,6% в годовом выражении, месячный показатель плюс 0,2%. И здесь мы тоже видим, как энергетика начинает переноситься в услуги. Авиабилеты показали прирост примерно на 15%. А услуги — это трендовая инфляция, за которой ФРС следит особенно внимательно. ☝️Однако ФРС не будет принимать решение по одному месяцу. Март — это месяц пикового энергетического шока, в который ещё не заложено перемирие. Апрельские и, возможно, даже майские данные тоже будут зашумлены, но хотя бы по ним уже можно усреднить данные. Энергетика — волатильный компонент, и регулятор это прекрасно понимает. Подробнее о том, как ФРС будет действовать в этой ситуации и что это значит для портфеля, я разбираю в своём закрытом сообществе Darth Traders Elite. 🔥 Но вот что действительно тревожно.Сегодняшние данные показали, что реальные заработные платы в США почти перестали расти, прирост заработной платы самый низкий с 2023 года. Инфляция съедает доходы потребителя. Если наложить на это слабый рынок труда, то картина для потребительской активности получается совсем грустная. А в апреле индекс потребительских настроений рухнул до самого низкого уровня за всю историю наблюдений (опрос ведётся с 1952 года). В такой среде говорить о каком-то бурном экономическом росте сложно. Да, в 2025 году экономика росла — но по большей части за счёт инвестиций в ИИ, а не за счёт потребителя. Потребитель продолжает слабеть, и сегодня эта боль всё сильнее. 🙇‍♂️Ожидать какую-то розничную активность на рынках в США — бессмысленно. Потребитель сегодня не генерирует спрос на те же рисковые активы, и ему будет крайне тяжело это делать в сегодняшней макроэкономической среде. Те стимулы, которыми насыщали экономику во втором полугодии 2025 года, были перечёркнуты ростом издержек войны на Ближнем Востоке (если войну закончить сейчас, то пространство всё откатить существует). В итоге вся надежда — на институционального игрока, который продолжает попытки выкупать дно, пока цены ниже справедливых уровней. При этом потребителя рано или поздно придётся стимулировать. У ФРС для этого есть препятствия в виде инфляционных ожиданий. Но у администрации Белого дома этих ограничений меньше — через бюджетные расходы, через оборонку, через прямую поддержку. И да, все эти сценарии и то, как я отражаю их в модельных портфелях, разбираю в Darth Traders Elite — напомню, завтра откроется возможность попасть в сообщество. 🙇‍♂️Моё видение остаётся прежним. У крипторынка есть возможность для роста даже в условиях войны — на фоне военных стимулов, перестройки финансовой системы и на фоне будущего смягчения, которое всё равно будет, даже если цены продолжат расти. Но это краткосрочный и ограниченный рост. Дальнейшее повышение цен будет скатывать экономику в более глубокую рецессию, где стимулы будут давать всё меньше эффекта. То, что чувствуют сегодня потребитель и экономика, возможно перебить стимулами, но эффект будет, повторю, недолгим. А вот конец войне даст действительно мощный буст. Потому что тогда весь этот инфляционный шок окажется краткосрочным, цены на энергетику откатятся, и у ФРС появится пространство для смягчения, а правительство всё равно будет стимулировать потребителя как из-за выборов, так и из-за продолжающихся эффектов войны. Какие-то долгосрочные эффекты останутся — но они будут минимальными. 📰Подписаться на Darth Traders