Post #16422

👋 Привет, друзья! У нас вышли данные по рынку труда в Соединённых Штатах Америки. На первый взгляд данные сильные, но внутри них скрываются довольно тревожные нюансы. Давайте разберёмся. Часть 1. ❕Главная цифра — экономика США в апреле добавила 115 тысяч рабочих мест. И это сильно выше ожиданий. Консенсус-прогноз был около 62 тысяч, а аналитики Bloomberg вообще ждали примерно 50 тысяч. И здесь важно смотреть не только на один месяц, а на тенденцию. Напомню, что в феврале изначально сообщалось о сокращении рабочих мест на 92 тысячи, но затем показатель пересмотрели в худшую сторону — до минус 156 тысяч. Затем в марте экономика восстановилась: сначала сообщили о росте на 178 тысяч рабочих мест, а позже пересмотрели показатель до 185 тысяч. И вот теперь апрель — плюс 115 тысяч. 💁‍♂️ Если смотреть шире, то средний прирост рабочих мест за последние шесть месяцев вырос до 55 тысяч — это один из самых высоких уровней с мая 2025 года. А средний месячный прирост рабочих мест в 2026 году сейчас составляет около 76 тысяч против примерно 10 тысяч год назад. 🤷‍♂️О чём это говорит? Экономика США пока далека от какого-то предрецессионного состояния. Да, рынок труда охлаждается относительно прошлых лет, но говорить о его развале точно рано. Более того, экономика всё ещё продолжает создавать рабочие места. Но дальше начинаются нюансы. Безработица осталась на уровне 4,3%, что на первый взгляд выглядит стабильно. Однако здесь есть важный технический момент — уровень участия рабочей силы. В феврале этот показатель был 62%, затем в марте снизился до 61,9%, а в апреле упал до 61,8%. То есть часть людей просто выпадает из рабочей силы. Кто-то перестаёт искать работу, кто-то выходит с рынка труда, и за счёт этого уровень безработицы статистически выглядит стабильнее, чем есть на самом деле. Если бы уровень участия оставался на уровне февраля, то уровень безработицы сегодня был бы выше. И это очень важный нюанс. То есть часть стабильности рынка труда сейчас обеспечивается именно выпадением людей из состава рабочей силы. 🙄При этом зарплаты продолжают замедляться. Годовой рост средней почасовой оплаты труда сейчас составляет 3,6%, тогда как инфляция держится около 3,3%, а апрельская инфляция, скорее всего, вообще будет ближе к 4%. То есть реальные доходы населения уже находятся около нуля, а возможно и уходят в отрицательную зону. Особенно если учитывать высокие цены на бензин и услуги. И это уже проблема для потребителя. ☝️Интересно выглядит и структура рынка труда. Главным драйвером найма остаётся здравоохранение. Социальный сектор также стабильно создаёт рабочие места уже несколько месяцев подряд. Продолжается активный рост в транспорте и складировании — прежде всего за счёт логистики и служб доставки. 🤔Есть прирост и в строительстве. Но здесь важно понимать, что значительная часть строительного бума сейчас связана с возведением дата-центров и энергетической инфраструктуры под искусственный интеллект. ФРС отмечала это в Beige Book. То есть AI сегодня одновременно создаёт и уничтожает рабочие места. Потому что параллельно мы видим очень слабую динамику в IT, сфере информации и финансовом секторе. Там наоборот продолжаются сокращения. И во многом это уже связано с автоматизацией и внедрением искусственного интеллекта. Получается интересная картина: AI поддерживает строительство и инфраструктуру, но одновременно начинает вытеснять работников из офисного и технологического сегмента. 👨‍💻Но самый тревожный сигнал во всём отчёте — это резкий скачок вынужденной неполной занятости. Число людей, которые хотят работать полный день, но вынуждены работать неполный, выросло сразу на 445 тысяч человек — до 4,9 млн. И вот это уже действительно важный сигнал. Потому что это говорит о том, что рынок труда пока ещё держится, но начинает постепенно слабеть изнутри. То есть внешне данные выглядят устойчивыми, но внутри мы уже видим ухудшение качества занятости, выпадение людей из рабочей силы и давление на реальные доходы населения. продолжение ниже... ⬇️ 📰Подписаться на Darth Traders