Найти похожее

Когда финансовые рынки падают, а люди теряют деньги, им надо знать причину. Почему так вышло. Знание помогает объяснить и принять потери. Например биткоин неделю назад упал, потому что Трамп объявил новые пошлины. 19 октября 1987 года случился "черный понедельник", когда фондовые рынки обвалились по всему миру и никто не знает почему. Начал падать Гонконг, потом Европа и потом уже США. За один день индекс Dow Jones просто взял и упал на 23%. На то, чтобы вернуться на прежний уровень, индексу понадобилось 22 месяца. #финансы

PMI сферы услуг Казахстана: январь 2026 Январский PMI сферы услуг от Freedom Holding Corp вернулся выше 50. Индекс составил 50,5 против 49,5 в декабре. Стоит отметить, что это самый слабый рост за последние месяцы и он происходит на фоне резкого ценового шока. ▪️Что происходит с деловой активностью После трех месяцев спада сфера услуг снова вышла в зону расширения. Рост фиксируется впервые за четыре месяца, но его темп минимальный. Это важно подчеркнуть. Но PMI выше 50 не означает ускорение экономики, а то что спад остановился. Приток новых заказов продолжается уже 15 месяцев подряд, и в январе темп роста оказался выше среднего за всю историю наблюдений. Компании связывают это не с ростом доходов населения, а с адаптацией бизнеса: обновлением продуктов, пересборкой бизнес-моделей и поиском новых ниш. Занятость также вернулась к росту после четырех месяцев сокращения. Но здесь есть холодный душ: около 97% компаний не меняли численность персонала. То есть рост занятости зафиксирован статистически, но структурно рынок труда остается в режиме ожидания. ▪️Инфляция Январь вошел в историю исследования как месяц рекордного роста цен реализации. Темпы роста отпускных цен стали самыми высокими с момента начала наблюдений в 2019 году. Причина - повышение ставки НДС. ▫️инфляция цен на ресурсы стала самой высокой с июля 2022 года и одной из максимальных за всю историю исследования; ▫️компании практически без задержек переложили рост издержек на клиентов; ▫️рост цен реализации побил исторический рекорд. Это классическая модель налогового шока в секторе услуг. Услуги менее эластичны по спросу, чем товары, поэтому бизнес быстрее и жестче перекладывает издержки на потребителя. Январские данные это подтверждают в чистом виде. ▪️Ожидания бизнеса Компании сохраняют оптимизм на горизонте 12 месяцев. Этот оптимизм остается одним из самых низких за всю историю наблюдений и лишь незначительно превышает декабрьский минимум. Респонденты прямо указывают на негативное влияние изменений в налоговом законодательстве. Сфера услуг пока компенсирует налоговый удар за счет собственной маржи, но запас прочности ограничен. 📮Составной PMI Казахстана остается ниже 50 уже пятый месяц подряд. Это означает, что услуги сейчас тянут экономику вверх, а производство продолжает тянуть ее вниз. Январь показал, что спад концентрируется именно в производственном секторе, тогда как услуги выступают амортизатором. Однако инфляция цен в услугах рано или поздно ударит по спросу и покупательской способности. В краткосрочной перспективе услуги смягчают общий экономический спад. В среднесрочной - без восстановления спроса и уверенности бизнеса этот рост рискует остаться статистическим, а не экономическим. #Финансы 🤐TENGENOMIKA

Декабрьский всплеск депозитов ▪️Декабрь 2025 года стал самым сильным месяцем по притоку депозитов за весь 2025 год. На конец месяца общий объем средств в депозитных организациях вырос до 48,0 трлн тенге, прибавив 3,5 трлн тенге за месяц (или 8,0% м/м). В годовом выражении прирост составил 6,7 трлн тенге (или 16,3% г/г) – именно то ускорение сбережений, которое обычно ожидается после ужесточения денежно-кредитной политики. ▪️Если смотреть на валютную структуру, декабрьский рост был почти полностью тенговым по смыслу. ▫️Депозиты в национальной валюте увеличились на 2,7 трлн тенге (или 7,8% м/м) до 37,9 трлн тенге, тогда как ▫️валютные депозиты выросли на 819,1 млрд тенге (или на 8,8% м/м) до 10,1 трлн тенге. Здесь важно учитывать методологию: валютная часть в статистике выражена в тенге, поэтому на динамику влияет не только приток (или отток), но и переоценка на фоне колебаний курса. ▪️Главными драйверами декабря стали и бизнес, и население, но особенно выделился бизнес. ▫️Средства небанковских юридических лиц прибавили 2,0 трлн тенге за месяц (или 10,2% м/м) до 21,8 трлн тенге, а ▫️у населения рост составил 1,5 трлн тенге (или 6,2% м/м) до 26,2 трлн тенге. Внутри тенгового сегмента заметен одновременный прирост и у компаний (+1,4 трлн тенге, или на 9,5% м/м до 16,4 трлн тенге), и у населения (+1,3 трлн тенге, или на 6,4% м/м до 21,5 трлн тенге). Это важный штрих: речь не о точечной операции, а о широком движении ликвидности в депозиты. ▪️По структуре вкладов декабрь выглядит как массовая упаковка денег в срочные или условные продукты и в тенговые остатки. ▫️Переводимые депозиты в тенге выросли до 7,2 трлн тенге (рост на 422,4 млрд тенге, или на 6,2% м/м), а ▫️другие депозиты в тенге – до 30,7 трлн тенге (рост на 2,3 трлн тенге, или на 8,1% м/м). ▫️Самый резкий скачок пришелся на переводимые депозиты в иностранной валюте (рост на 707,8 млрд тенге, или на 28,5% м/м до 3,2 трлн тенге): чаще всего это связано либо с краткосрочным размещением валютной ликвидности в конце года, либо с эффектами переоценки или конвертаций на стыке месяцев. ▪️Почему декабрь оказался рекордным? ▫️Первый фактор –это сезонность. Закрытие финансового года почти всегда усиливает временное размещение средств на счетах и депозитах: компании «паркуют» ликвидность после расчетов, завершения контрактов, авансов и бюджетных выплат. ▫️Второй фактор – это высокая ставка. Повышение базовой ставки НБРК до 18,0% усилило привлекательность тенговых инструментов, а банки, как правило, достаточно быстро транслируют это в депозитные линейки через повышение доходностей. Отдельно стоит подчеркнуть поведенческий момент: наблюдаемая динамика больше похожа не на панику как бегство, а на реакцию на рост неопределенности. Когда усиливается денежно-кредитная жесткость и одновременно остаются волатильными ожидания по курсу и инфляции, рациональная стратегия для бизнеса и домохозяйств – это держать ликвидность в депозитах, где доходность понятна, а риски ниже, чем в операционной активности или в товарах длительного спроса. 📮Подводя итоги отмечу, что декабрьский прирост депозитов – это дезинфляционный сигнал. Больше средств уходит в сбережения, меньше в текущий спрос, а значит, у инфляции становится меньше топлива. #Финансы 🤐TENGENOMIKA

«Фиксация доходности»: депозиты стабилизировались после октябрьского роста 📍После бурного октября, вызванного повышением базовой ставки до 18,0%, в ноябре 2025 года общий объем депозитов в Казахстане немного сократился на 221,9 млрд тенге, или на 0,5% до 44,5 трлн тенге. Однако внутри этого движения происходили интересные структурные сдвиги, указывающие на закрепление интереса к национальной валюте и рост спроса на долгосрочные тенговыеинструменты. 📍Вклады в тенге почти не изменились, составив 35,1 трлн тенге, снизившись лишь на 54,8 млрд тенге, или на 0,2% после рекордного роста в октябре (+2,1 %). В то же время, валютные вклады сократились на 167,1 млрд тенге, или на 1,8% до 9,3 трлн тенге, что связано с продолжающимся выходом из долларовых активов на фоне привлекательных ставок в тенге, и возможно связано с существенным укреплением национальной валюты. 📍Годовой прирост тенговых депозитов остается впечатляющим, а именно добавилось 5,5 трлн тенге, или 18,4 % по сравнению с ноябрем 2024 года. Валютные депозиты за тот же период почти прибавили всего 434,4 млрд тенге, или 4,9% г/г, что подтверждает тренд большей привлекательности тенговых активов. 📍На счетах физических лиц – 24,6 трлн тенге, из них в 82,0% это активы в тенге. Несмотря на небольшое снижение общей суммы (на 143,1 млрд тенге, или на 0,6% за месяц), тенговая часть практически осталась стабильной (снижение на 21,0 млрд тенге, или на 0,1%), тогда как валютные вклады населения сократились на 116,1 млрд тенге, или на 2,6% до 4,4 трлн тенге. 📍Депозиты юридических лиц составили 19,8 трлн тенге (снижение на 78,8 млрд тенге, или на 0,4% за месяц), при этом тенговая часть практически не изменилась (снижение на 27,8 млрд тенге, или на 0,2% м/м). Это говорит о том, что деловая активность сохраняется на высоком уровне, а компании удерживают ликвидность в национальной валюте, не переводя ее обратно в валюту даже укреплении национальной валюты. 📍Структура: ▫️Переводимые валютные депозиты снизились на 132,5 млрд тенге (или на 5,1% м/м) – это наиболее резкое сокращение с марта. ▫️Переводимые тенговые депозиты, наоборот выросли на 252,1 млрд тенге (или на 3,9% м/м), в основном за счет размещений юридических лиц. ▫️Другие тенговые депозиты снизились на 306,9 млрд тенге (или на 1,1% м/м), что объясняется завершением периода активного размещения в октябре и частичным переходом в срочные депозиты с гибкими условиями. 💬Базовая ставка в 18,0% и усилившаяся конкуренция за пассивы среди банков в октябре-ноябре привели к переоценке сбережений. Даже несмотря на небольшую коррекцию в ноябре, общий вклад в укрепление национальной валютной базы остается значительным. Казахстанцы и бизнес «переложились» в тенге и теперь просто фиксируют доходность. #Финансы 🤐TENGENOMIKA

Мониторинг регионов: карта КПН По состоянию на 1 ноября поступления по корпоративному подоходному налогу (КПН) в местные бюджеты составили 1,32 трлн тенге, или 19,1% от налоговых поступлений. В сравнении с аналогичным периодом 2024 года поступления выросли на 136,7 млрд тенге, но доля от налоговых поступлений снизилась с 20%. 📍Топ-5 регионов по КПН на душу населения (за 10 мес. 2025 года) 1️⃣ Город Алматы - 231,7 (тыс. тенге на 1 чел.) 2️⃣ Город Астана - 174,2 3️⃣ Атырауская область - 64,1 4️⃣ ВКО - 63,1 5️⃣ Карагандинская область - 46,5 📍Эти же регионы демонстрируют высокие значения и при сопоставлении КПН с расходами местных бюджетов. Так, на каждые 100 тенге бюджетных расходов приходится: ▫️34,9 тенге КПН в Алматы ▫️24,9 тенге - в Астане ▫️9,7 тенге - в ВКО ▫️8,2 тенге - в Карагандинской ▫️7,9 тенге - в Алматинской ▫️6,5 тенге - в Атырауской 📍Разрыв между регионами показывает, что сам по себе объем бюджетных затрат не гарантирует высокой налоговой отдачи: решающим фактором остается способность экономики превращать спрос и инвестиции в концентрированную и устойчивую прибыль. Возникает логичный вопрос: связано ли это с тем, что в регионах-лидерах просто больше прибыльных компаний? По данным Бюро нацстатистики по среднему бизнесу за 3 квартал 2025 года, в среднем по стране 70% предприятий являются прибыльными, и в большинстве регионов эта доля колеблется в узком диапазоне от 65% до 76%. В частности: ▫️в Алматы прибыльными являются 69,2% предприятий, ▫️в Астане - 71,1%, ▫️в Атырауской области - 69,4%, ▫️в Восточно-Казахстанской - 70,4%, а ▫️в Туркестанской области - 76,6%, что является одним из самых высоких показателей в стране. 📍Однако различия по КПН формируются не долей прибыльных предприятий, а масштабом прибыли. Основная часть прибыли среднего бизнеса концентрируется в ограниченном числе регионов: ▫️Алматы -1,58 трлн тенге ▫️Астана - 1,15 трлн тенге ▫️Атырауская область - 1,14 трлн тенге ▫️Туркестанская область - 419,3 млрд тенге ▫️ВКО - 369,8 млрд тенге Именно поэтому авансовые платежи по КПН в основном формируются в Алматы, Астане и отдельных промышленных регионах, где сосредоточены компании с крупной и устойчивой налогооблагаемой прибылью. В регионах же с высоким оборотом, но низкой маржинальностью и фрагментированной структурой бизнеса КПН формируется значительно слабее - даже при высокой деловой активности и занятости. 💬Сопоставление КПН на душу населения, фискальной отдачи и структуры прибыли показывает, что во всех ключевых срезах стабильно повторяется один и тот же пул регионов (Алматы, Астана, Атырауская область). ВКО примыкает к этой группе за счет более высокой фискальной отдачи и промышленной базы, однако по масштабу прибыли и КПН заметно уступает лидерам. В результате экономика страны опирается на узкое региональное ядро, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует существенно более слабую налоговую базу по КПН. Это отражает структурную концентрацию налогооблагаемой прибыли: экономика страны опирается на ограниченное число региональных ядер, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует значительно более слабую налоговую базу по КПН. #Финансы 🤐TENGENOMIKA

💸Сколько денег просить у инвестора. Делаем правильный расчет, чтобы не попасть в кассовый разрыв через 3 месяца после раунда Когда предприниматель решает привлечь инвестиции, важно точно рассчитать сумму, которую нужно запросить у инвестора. Ошибка в расчете может привести к кассовому разрыву уже через несколько месяцев после получения инвестиций. Чтобы избежать этого, нужно провести анализ рынка и правильно составить финансовый план, учитывающий все расходы. В любом бизнесе основные моменты будущих затрат будут примерно одинаковыми: ▪️ Люди: зарплата, налоги, спецодежда, мероприятия по оценке условий труда, медосмотры, обучения и тд. ▪️ Инвестиции: оборудование, здание, технологии, программное обеспечение и тд. ▪️ Прибыль владельца (и инвестора). ▪️ Налоги и сборы. ▪️ Штрафы, хищения, списания. Основная причина кассового разрыва — недостаточно качественный прогноз и расчет размера оборотного капитала. Оборотный капитал: ▪️ Это деньги, которые вы вложили в товар и сырье, но продукцию еще не продали. ▪️Средства, которые к вам еще не вернулись от клиентов, хотя продукцию вы уже произвели или отгрузили с отсрочкой платежа (дебиторка). ▪️ Оплата текущих расходов – аренды, коммуналки, зарплат, транспортировки, интернета, облачных сервисов, рекламы, страховки, амортизации, банковского обслуживания и прочее до момента, когда поступила выручка. 📊 Чтобы этого не произошло, можно открыть Excel и расписать по дням на ближайшие полгода весь план по расходам (деля на категории) и ожидаемой выручке, подводя итог каждого дня в формуле, показывающей сальдо. Таким образом, можно подобрать размер инвестиций, который требуется. Он составляет сумму, подставив которую в самую первую ячейку в графу «выручка», в конце периода (полгода) даст вам положительное "сальдо". Кроме того, нужно четко понимать свои цели. Необходимо решить – хотите ли вы просто получать зарплату в своем бизнесе, либо получать предпринимательский доход (возврат на вложенный капитал и усилия). Если только зарплата, то все просто. Если доход – то как часто можно будет его получать? В какой степени придется реинвестировать его обратно в рост бизнеса? Ответ – установить норму регулярного изъятия из бизнеса денег на личные нужды (или реинвестирования уже в другие проекты). 📈📉 И напоследок. Вы все посчитали, предусмотрели все риски, спланировали все расходы, учли реальную инфляцию, кражи, потери, неадекватных клиентов, и ответ конкурентов на ваше эффектное появление на горизонте… После этого расходную часть смело увеличивайте на 30%, а доходную уменьшайте на 30%, и вот теперь ваши цифры стали близки к реальности, с которой вы столкнетесь. 👉 Подробнее с примером расчета читайте в нашей новой статье @getinvestorru #финансы

📈 Финансовый отчет, который должен быть у каждого собственника бизнеса Балансовый отчет дает представление о состоянии бизнеса на всем протяжении его развития по настоящий момент. Давайте разберемся, какие отличительные черты он имеет и как составляется. Это главный финансовый годовой отчет, который должен быть сдан до 31 марта года, следующего за отчетным. ➡️Читать статью #финансы

🧮Как вести бухучет на удаленке? 🔎 разбираем, что потребуется для удаленного бухучета Многим основателям бизнеса хочется трансформировать рабочие процессы, чтобы позволить себе большую мобильность. Тем не менее, при любых обстоятельствах необходим контроль движения денежных средств компании. Рассказываем, как организовать выполнение такой точной и ответственной задачи, как бухучет, в удаленном режиме. ➡️Читать #финансы

💰Нужен ли стартапу финансовый директор 🔎в чем разница между CFO и CFO on-demand Разберемся, чем занимается финансовый директор, какую роль играет, стоит ли нанимать CFO на начальном этапе развития стартапа и какую форму сотрудничества выбрать с таким специалистом. ➡️Читать статью #финансы

💸Как навести порядок в финансах компании 🔎рекомендации по бухгалтерскому и управленческому учету Собственный бизнес – это большой труд. Владельцу и руководителю компании каждый день приходится решать множество задач. Продвижение, продажи, стратегия, работа с командой… Финансовый учет не всегда находится в списке приоритетов, хотя практика показывает, что именно он помогает компании устоять в кризисные времена и эффективно развиваться в благополучные. Читать рекомендации⬅️ #финансы