Post #22

#5_минут_про@tkachfinance Что такое NPV?🤔 Давайте начнем рассмотрения данного вопроса с того, а чего же хочет акционер? Акционер корпорации хочет максимальной ценности. Чтобы этого достичь, компании, а если корректней говорить, то менеджменту этой компании, необходимо инвестировать в реальные активы, ценность которых для фирмы выше, чем их стоимость. В этом нам как раз таки и поможет чистая приведенная ценность (NPV - net present value). Наверняка вы понимаете, что нужно инвестировать в те активы, у которых NPV > 0, но что это значит? А это значит, что доходность инвестиций выше, чем альтернативная стоимость капитала (opportunity cost of capital) , то есть выше, чем вы можете заработать, инвестируя на финансовых рынках. Тут важно также дать определение альтернативной стоимости капитала. Альтернативная стоимость капитала — это доход, который можно было бы получить, вложив средства в другой актив с аналогичным уровнем риска. Теперь стоит вопрос, а где же использовать эту альтернативную стоимость капитала? Альтернативная стоимость капитала используется в качестве ставки дисконта (discount rate) в NPV. Также важно учесть, что NPV основывается на вычислении приведенной ценности. Это вроде очевидно, но все рано давайте рассмотрим. Будем отталкиваться от будущей ценности. Например, если мы инвестируем 100$ на 2 года по ставке 5%, то получим 110,25$ (100*(1,05)^2). А теперь вопрос, сколько мы должны инвестировать сегодня, чтобы получить 110,25$ к концу второго года. Это сумма и будет являться приведенной ценностью. Рассчитывается она как: 110,25/(1+0,05)^2 = 100$. Ну а теперь перейдем к самому вопросу. Что такое NPV?NPV - это разница межу приведенными денежными потоками и начальными инвестициями. Давайте рассмотрим пример: Предположим, что вы хотите открыть маленькую кофейню и вложить в нее 1.000.000 руб. Через год по нашим прогнозам она принесет 1.200.000 рублей. Но перед тем как вкладывать деньги, нужно понять, выгоднее ли открыть кофейню или инвестировать в альтернативные варианты с тем же уровнем риска. Допустим вы можете вместо кофейни вложить 1.000.000 руб. В облигации с аналогичным уровнем риска и заработать 12% годовых. Значит, альтернативная стоимость капитала = 12%. Давайте посчитаем NPV для кофейни. NPV = 1.200.000/(1+0,12)^1-1.000.000 = 71.429 руб. Теперь интерпретируем эту цифру. Если открыть кофейню, то прибыль составит на 71.429 рублей больше чем если бы вложить деньги в облигацию. В итоге, концепция NPV помогает менеджменту принимать инвестиционные решения, оценивая, насколько выгодны те или иные проекты по сравнению с альтернативными возможностями вложений.