#урбанист_купил_автомобиль, часть 3 (предыдущие: часть 1, часть 2).
Первые два поста по теме были об урбанистике и проблемах автомобилизации городов. Но этот текст скорее про выбор гика. Расскажу, что за автомобиль, и почему такой.
Исходные данные: работаю удаленно, и ездить на работу не нужно (впрочем, я считаю, надо делать всё возможное, чтобы не пришлось ездить на работу на автомобиле). Однако, живу далеко от метро + дача там, куда не ходит общественный транспорт. Так что автомобиль нужен для коротких поездок по району, для поездок на дачу и для поездок по КАД/ЗСД, перевозки вещей и семьи.
При бесконечных деньгах, кажется, выбор гиков в пользу какой-нибудь Tesla X очевиден. Ну и ещё в добавок к ней дом с гаражом, где можно заряжать. При конечных деньгах (в моем случае ~2.5млн по старым ценам) пространство сужается. Выделил для себя три главных критерия:
1. Практичность для города и ближайшего пригорода, возможность перевозки вещей. Поэтому рассматривал только кроссоверы и внедорожники. Кстати, кто покупает в Питере седаны с низкой посадкой, можете парой слов обосновать этот выбор? Кажется, плюсов никаких, зато застрять в ледяной яме более чем вероятно.
2. Эмоции. Некоторые друзья автолюбители смеялись над этим пунктом. Но по мне так любая вещь должна обладать эмоциональной составляющей. Чтобы тебе кайфово было на неё смотреть и ей пользоваться. Поэтому я рассматривал только автомобили с интересным внешним видом, не слишком банальным цветом, и особенно с крутым интересным дизайном салона. Странно садиться в автомобиль и смотреть на убогие древнего вида приборы, миллион бестолковых кнопок и в целом унылый интерьер. Должно быть кайфово, а для гика кайф это хайтек. И ещё изрядно эмоций добавляет панорамная крыша, так что я тоже поставил это себе в список пожеланий.
3. Технологии. От современного автомобиля не только само по себе разумно ожидать некоторой технологической начинки, но она ещё и хорошо помогает новичку с небольшим фактическим опытом, как я. Так что только автомат. Адаптивный круиз-контроль. Радары и парктроники по периметру, камера заднего вида. В итоге получилось даже круче, чем я рассчитывал в эту цену, но о некоторых особенно прикольных технофишках я расскажу потом в других постах.
В общем, с этими критериями и ценой я прошёлся по каталогам всех производителей, кто возит (возил :'( ) в Россию. Не скажу, что ассортимент меня ошеломил. Кажется, по-настоящему большое пространство выбора есть только за большие деньги, от 5млн (по старым ценам) и выше. Но внезапно самое интересное для меня решение нашлось у французов: Peugeout 2008 и 3008. Последний меньше понравился по дизайну, а в хорошей комплектации выходил за пределы ценовых рамок, так что я и остановился на 2008, самая топовая комплектация 2022 года (да, путаница из-за того, что модель называется как год).
Интересный не слишком банальный дизайн. Не спорткар, конечно, но и не стариковская телега. Дизайн даже выиграл в каком-то европейском конкурсе. Довольно экономичный двигатель, 150 сил, но объём всего 1.2, мощность достигается за счёт турбины и электроники. Очень крутой высокотехнологичный салон. Много электронных наворотов: всё, что я хотел, плюс ещё пачка, об этом потом расскажу. В конце-концов, автомобиль в наше время это тоже гаджет.
Из недостатков пришлось пожертвовать полным приводом, тут только передний. Варианты с полным у других производителей не дотягивали сразу по ряду критериев. Впрочем, мне говорили, что на кроссоверах полный привод всё равно ненастоящий. А полный внедорожник очень уж дорого, да и большой по размерам для города.
Но мне очень нравится. Накатал 500 км, изучаю. И, конечно, кайфую каждый раз, когда спускаюсь в паркинг и когда сажусь в салон. Эмоции наше всё.
#gadgets
Pre-IPO маркетплейса нефтепродуктов Open Oil Market с кэшбеком в 50% от Сколково.
После новости на Rusbase что можно участвовать в pre-IPO с возвратом 50% от Сколково решил углубиться в тему и посмотреть внимательней что это за компания и чем занимается.
1. Какая бизнес модель?
На сайте Сколково бизнес модель компании описана так: Цифровизация трейдинга товарно-сырьевой продукции благодаря единой онлайн платформе для малого бизнеса.
Т.е. это классический маркетплейс, только для B2B и в нише нефтепродуктов (бензин, дизель, масла) и сырья (пески, глины, и т.д.).
Интерес для покупателей и продавцов как и в любом маркетплейсе за счёт уменьшения цепочки посредников. Покупатели могут покупать дешевле, а продавцы не теряя маржинальность продавать напрямую. Такой специализированный OZON для дизельного топлива и бензина.
2. Как конкурировать с монстрами?
Первый вопрос который появился: "А как новый маркетплейс планирует конкурировать монстрами вроде Газпром Нефти или Роснефти?".
Ответ — Рынки разные. Т.е. специализации компании мелкий опт (до 50–100 тонн) + "сервис в одном окне" в виде кредитования, доставки и т.п для покупателя.
Т.е. условный покупатель и сейчас вынужден работать работать с перекупщиками (покупают крупный опт, продают частями) а не с монстрами напрямую. Скорее наоборот, крупные нефтянные компании могут быть поставщиками. Для примера: Татнефть уже является поставщиком.
3. Почему не IPO?
Для IPO ещё рано. Участник «Сколково» с 2020, на рынке всего 3 года, команда 30 человек, клиентов маркетплейса более 3000, выручка за прошлый год 4,25 млрд руб., pre-IPO более логичный вариант. Фаундер заявляет, что рост стоимости акций к моменту IPO может составить от 200-300% и более.
4. Какой потенциал роста?
Доля компании всего 0,2% от рынка. т.е. даже рост в два или три раза от текущих уровней всё ещё будет предполагать менее 1% рынка. Вырасти в несколько раз посильная задача. Компания заявляет план вырасти до 22% (рис 1), т.е. в 110 раз. Амбициозно, что тут сказать.
Если брать озвученные цифры в рублях и ближайшие планы, то с 4,25 млрд руб. в 2023 планируют нарастить выручку до 23,2 млрд руб. к 2026, т.е. рост в 5 раз.
5. Сколько привлекают и на что деньги?
Привлечь планируют 1 млрд руб. 100% cash-in. Основная часть средств - на развитие маркетплейса, новые сервисы и функционал. остальное - на развитие продаж и маркетинга
6. Как поучаствовать?
По участию посмотрел, пока только через ВТБ Регистратор, попадалась информация, что размещение на МосБирже (вторичный оборот) в планах.
7. ИИС на Допинге?
Возмещение инвестиций бизнес-ангелам. Максимальный возврат инвестиций от фонда «Сколково» в 50% до 20 млн руб. возмещение инвестиций физикам, но не более 100% суммы НДФЛ, уплаченной инвестором за 3 последних года. Минимальная сумма инвестиций от которой есть кэшбек — 500 тыс. руб. Про кэшбек тут
Признаюсь, кэшбек в 50% очень заинтересовал 😄. Это как ИИС, только на допинге. Поискал, почитал, вроде без подвоха всё. Есть кто оформлял его уже? Какие подводные камни?
PS
Если истории pre-IPO интересны, то жмякните лайк, будем разбирать их чаще, если нет, то дизлайк.
#preipo
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Продолжаем роад-шоу нашего с "Финамом" pre-IPO фонда. На этот раз - в Самаре.
Давно не видел, чтобы люди в большом зале стояли вдоль стен и толпились в коридоре.
Сейчас готовим вебинар, принять участие в котором смогут все желающие.
Анонсирую тут через несколько дней.
# BSF #венчур#preIPO
За кейсом "Интерскол" очень важно понаблюдать. Сможет ли, фактически, производственная компания, занимающаяся электроинструментом, поднять существенные деньги на pre-IPO. Да еще с темпами роста прибыли в два раза ниже ставки.
Если да - это будет означать новый этап освоения инструмента preIPO более традиционными, инженерными бизнесами. Которые замещают малодоступные кредиты, облигационные выпуски и даже PE-инвестиции продажей акций в розницу.
Если ребятам не удастся привлечь запланированные объемы в разумные сроки, значит, preIPO еще какое-то время можно будет считать решением для "газелей". Компаний с отличной рентабельностью и темпами роста, хорошо экранированных от инфляции и ставки через розничную низкоконкурентную бизнес-модель. Вроде нашего БериЗаряд!
Будем следить и болеть!
💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Лучший способ прощупать рынок - доверить это сделать кому-то другому.
#IPO#preIPO
#IPO#preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 3
Часть 1, часть 2
Что делать инвестору, если он хочет участвовать в IPO?
Своевременно выявить конфликт интересов и определиться с теми, кому он доверяет и выяснить причину высокой цены. Это рост на хайпе или есть фундаментальные причины? Многие считают, что IPO - это шанс купить новый “Apple”, и он принесет огромную прибыль. Одна акция, якобы, обеспечит финансовое благополучие до конца жизни.
Некоторые IPO сделают вас богатыми, иные совсем не вырастут, а какие-то будут банкротами. Часто прибыль нужно ждать годами или десятилетиями (вспомните тот же Apple). Надо набраться терпения, чтобы дождаться реализации своей истории успеха.
На примере 2023 года вспомним 8 IPO, размещенных на Мосбирже.
- Генетико, акции по 17,88, на конец года +145%!
- Астра, цена 333 р., на конец года +50,6%.
- Совкомбанк, цена акции 11,5 р., на конец года +18,7%.
- Южуралзолото, цена размещения 0,55. Динамика на конец года +16,2%.
- Евротранс, при размещении 250 р., на конец года +7,6%.
Согласно индексу IPO Bitkogan, акции большинства компаний, вышедших на IPO, принесли в 1,5 раза больше, чем индекс Мосбиржи!
Это примеры положительные, не у всех так получилось.
- CarMoney на конец года минус 4,6%.
- Мосгорломбард, минус 5,4%.
- Henderson - самая неудачная история, минус 19,3%.
Подведем итоги
Участвовать в IPО, безусловно, нужно, но делать это следует в рамках долгосрочного портфеля. Помните о рисках и о безопасной доле «молодых» компаний в нем.
Подумайте, сколько вы готовы вложить в акции компаний, выходящих на рынок? Как бы хороша ни была компания, она не может занимать весь портфель! Небольшая (до 5%) доля IPO в вашем мини-портфеле повлияет на общую долгосрочную прибыль и поможет добиться хорошего роста. Это не портфель пенсионера, ваш риск-профиль должен быть агрессивным, если вы собираете свой IPO-портфель.
P.S. Фильм полезный и поучительный, кто не видел, рекомендую посмотреть. Хороших выходных и приятного просмотра!
P.S.S. ждём на днях IPO Займер
#IPO#preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 2
Давайте разберемся, почему владелец бизнеса решает провести IPO и стать публичной компанией? Все просто: его задача - привлечь капитал инвесторов.
Цена акций на IPO определяет, какую долю и за какие деньги готов отдать владелец. Конечно, в его интересах, чтобы цена размещения была как можно выше, а спрос при этом не оказался ограниченным. Это такой компромисс между жадностью инвестора с одной стороны и владельца бизнеса с другой.
Безусловно, цена покупки проходит оценку в инвестбанках. Но профессионалы хорошо знают своих клиентов, и именно поэтому так тонка грань между честной оценкой для владельца бизнеса и жадностью инвестора (даже с учетом всех рисков геополитики, экономики, сектора и конкретного бизнеса). Эту цену до потенциального инвестора доносят на роадшоу, через СМИ и блогеров.
Но в последнее время инвесторам редко удается купить акции по этой цене или же сумма, на которую они могут это сделать, очень мала. Инвестбанк, он же андеррайтер, предпочитает продавать больше долгосрочным институциональным инвесторам. А частные клиенты смогут купить столько, сколько захотят, но только на вторичном рынке.
Несмотря на то, что в первый день в среднем большинство акций росли почти на 10%, высокая переподписка не всегда гарантировала рост акций. Например, переподписка на «Генетико» 2,5 раза и рост цены был на 40%, а у «Евротранса» переподписка в 4 раза, а падение на 11%. IT-сектор и финансы показали лучший рост, тогда как сфера розничной торговли, наоборот, продемонстрировала падение.
Высокая премия на IPO - явление сейчас не редкое. Вы получаете достаточно большие объемы информации о потенциально выгодном размещении. Другие инвесторы также стремятся купить, но рынок все расставит на свои места.
Продолжение следует…
#IPO#preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 1
“Уолл-Стрит. Деньги не спят” - один из моих самых любимых фильмов. Страшно подумать, но в этом году ему «исполнилось» 37 лет! Главную роль в картине сыграл талантливый Майкл Дуглас.
Я часто цитирую легендарные слова его персонажа Гордона Геко: «Жадность - это хорошо. Жадность - это неотъемлемая часть человеческой жизни. Благодаря жадности мы живем в сегодняшнем мире. Жадность во всем: в жажде власти, в любви, в погоне за деньгами - и есть двигатель прогресса и процветания!»
Фондовый рынок - это разумное сочетание Страха и Жадности. Кстати, заметил, Тимофей Мартынов старается внешне быть похожим на Геко, хорошо хоть только внешне…
А фразу «деньги не спят» выдает за свой креатив другой известный вам персонаж - Василий Олейник. Столько лет упорно шортить S&P500 - это не жадность, это… даже не знаю, как назвать.
Но вернемся к Геко. Я не зря упомянул его в начале поста. Одноименная компания Геко (GECO) Генетико - самое лучшее IPO прошлого года: 67.0 ее максимум, текущая же 45.0, а цена размещения – 17.88. Тикер на бирже Geco - случайность? Конечно, не случайность. Это расчет: кто будет участвовать в IPO - должен заработать, и честная недооценка приводит к росту. Это и есть баланс интересов, но о нем поговорим позже.
Буквы «IPO» в последнее время стали весьма популярны у инвесторов.
Ну, сами подумайте, кто же не хочет быть первым, нашедшим новый русский Apple или Nvidia? Вспомните об огромных доходах, о том, как можно этим похвастаться в своем тг-канале, в конце концов! Но инвесторы, сосредоточившие внимание на IPO, упускают из виду серьезный нюанс - успех портфеля не должен зависеть от одной акции. Инвестирование - это не спринт, а марафон. «Богат не тот, кто акции покупает, а тот, кто их продает» - другая моя любимая фраза.
Продолжение следует…
Минэк тоже создает свою pre-IPO биржу. Вдобавок к MOEX Start, внутренним биржам брокеров, сотне коматозных инвестплатформ и нескольким рабочим, вроде Rounds и Zorko.
Ситуация с preIPO начинает напоминать бум криптобирж, которых в мире нашлепали пару тысяч. И, разумеется, подавляющее число которых испытывает стабильные проблемы с ликвидностью, доступными инструментами и доверием инвесторов.
Впрочем, Минэк выглядит подходящим заказчиком биржи. Развитие технологических компаний - его прямая задача. Дополнить развестистый функционал поддержки еще одним инструментом - логичный шаг.
Другое дело, что любые биржи в отрыве от массового инвестора и единой с публичным рынком технологической инфраструктуры, будут сталкиваться с одними и теми же проблемами. Ограниченной ликвидностью, недостатком частного капитала, затрудненным переводом бумаг эмитентов и клиентов. Поэтому для успеха проекта, на такую площадку, помимо эмитентов, придется системным образом заводить институционалов. Которые будут послушно выкупать аллокации, и не пытаться найти покупателя на свой пакет раньше IPO.
Основная конкуренция в сегменте pre-IPO разворачивается за доступ к счету и вниманию инвестора. И здесь ритейловые банки и брокерские дома создали фундаментальный отрыв от любых новых игроков, даже в виде ФОИВов. Всерьез соперничать с ними может только базовая инфраструктура, вроде самих бирж.
При этом сама связка биржа-брокер, в условиях российского узкого рынка, испытывает кризис среднего возраста и попытки переосмысления. Биржа думает о создании собственного брокера, также как брокеры развивают биржевые механизмы внутри своих колоссальных клиентских баз.
Поэтому, по моему мнению, рынок pre-IPO и secondaries в итоге распределится между крупнейшими брокерами и Московской биржей, оставив независимым игрокам узкие специализированные ниши.
💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Развивающимся компаниям негде брать топливо для роста. Ставка не позволяет привлекать кредиты, венчурных фондов критических не хватает, корпорации сосредоточены на прагматичных инвестициях, заточенных под основной бизнес. Поэтому вся надежда "газелей" - на частный капитал и расширение форматов его привлечения.Чем большей бирж, партнерств и инструментов в нашей сфере - тем рынку лучше.
#preIPO#Россия#венчур
Сегодня выступаю на Международном технологическом конгрессе.
Наш круглый стол - «Pre-IPO технологических компаний: особенности подготовки и проведения. Возможности для инвесторов»
Тем для обсуждения хватит на серьезный курс:
▪️привлечение капитала для развития технологических компаний
▪️ преимущества и риски стратегии Pre-IPO для компаний и инвесторов
▪️ правоприменительную практику Pre-IPO и необходимые изменения.
▪️ опыт проведения Pre-IPO сделок, успешные маркетинговые стратегии
▪️ подготовку компаний к Pre-IPO.
▪️ оценку компаний и стратегии выхода инвесторов ▪️ особенности Pre-IPO холдинговых структур.
Начало круглого стола в 16:15 мск.
Подробности и регистрация -
https://tech-congress.ru/
Приходите, должно быть интересно!
#Россия#PreIPO#IPO
По долгу службы, мы внимательно анализируем все кейсы preIPO. Это несложно, год на них небогат.
Из свежих и показательных - сеть ресторанов Meat_Coin. В нее входят три заведения. Недалеко ушли от минимального значения, при котором ресторан превращается в гордую сеть. Согласно моим расчетам и изысканиям, эта цифра - два.
Головная компания поднимает 170 млн. Продает 7% по оценке 2,4 млрд. Выручка в 2024 составила 770 млн. руб., чистая прибыль 98 млн.
На биржу компания собирается уже в 2029. До этого планирует еще один раунд. Если в этом стройном плане что-то пойдет не так, инвесторы смогут реализовать обратный выкуп под 16% годовых.
На мой взгляд, эта опция - единственное, по которой можно в принципе рассматривать данное размещение. Да и то при условии, что вы почему-то считаете ресторанный бизнес надежной историей. И вас устраивает как премия за риск на уровне ОФЗ, так и оценка в 25 прибылей.
В последнее время почему-то именно общепит активно обозначает планы на preIPO. Это странно. Опыт "Даблби", у которых получилось привлечь лишь 31 млн. вместо и без того скромных 312 млн., показал, что ставка на знакомый бренд работает очень ограниченно. Тем, кто любит у вас выпить кофе, кофейню не продать. А инвесторы смотрят не в меню, а в отчетность.
Ресторанный бизнес вообще, на мой взгляд, малопригоден для массового инвестора. Запредельная конкуренция, низкая уникальность, непрозрачность финансовых потоков. "Терминал сегодня не работает, принимаем только наличные" - это не то, что любит рынок.
Поэтому на ММВБ, собственно, я могу вспомнить только одного общепитовского эмитента - это Росинтер. С начала 2024 он упал почти на 20%. Не смотря на заклинания про еду как базовую ценность, и защитный сегмент в условиях турбулентности.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Инвестиционный рынок под вывеской preIPO упорно двигается к краудвестингу и краудлендингу. Сокращая объемы привлечения, понижая уровень бизнеса, подменяя инвестиции займами, и упоминая IPO лишь в ритуальных целях. А, главное, не поставляя историй успеха. Надоисправлять.
#BSF#preIPO#Россия
Не инвестиционная рекомендация. Оценочные суждения носят субъективный характер. Все данные и выводы могут не соответствовать действительности.