메모장

전닉 없는 필반 보단 이걸 보는게 맞다

BREAKING: DIPLOMATIC SOURCES TELL CBS THAT DONALD TRUMP PERSONALLY AGREED TO INCLUDE LEBANON IN THE CEASEFIRE DEAL, WITH ISRAEL ALSO ACCEPTING THE TERMS. ...

💥[속보]미국 국무부 부장관 “이란과 휴전, 어디까지 포함될지가 난제”

*ISRAELI SENIOR OFFICIAL: THERE IS NO CEASEFIRE, NEGOTIATIONS WILL BEGIN IN THE COMING DAYS: AXIOS ...

Citi Global Macro Strategy 이란 — 최악의 시나리오는 모면했는가? 1. 핵심 시각 — "딥 매수(Buy the Dip)"의 조건이 충족되고 있다 씨티는 지정학적 리스크 국면에서 통상적으로 딥 매수가 유효한 전략임을 인정하면서도, 유가가 정점을 확인한 이후에야 안전하게 리스크를 추가할 수 있다는 입장을 견지해왔습니다. 이번 보고서에서는 미국-이란 분쟁이 최악을 지났을 가능성이 충분하다고 판단하며, 충분한 "출구 경로(off-ramp)"가 보인다는 근거 하에 리스크를 서서히 되돌리기 시작했습니다. 또한 위기 중에는 변동성이 극히 높아 포지션 규모를 줄일 수밖에 없고, 진짜 수익은 위기 이후의 회복 국면에서 발생한다는 점을 강조하며, 위기 이후 반등을 놓치지 않는 것이 핵심이라고 밝혔습니다. 2. 한국 (KOSPI) 씨티는 이번 보고서에서 한국을 가장 강하게 매수 추천하는 시장으로 꼽았습니다. 분쟁 기간 중 12개월 선행 EPS가 오히려 의미 있게 상향된 반면 주가는 크게 하락하여, EPS 변화 대비 주가 낙폭 기준으로 한국이 전 세계에서 가장 왜곡된 시장이라고 분석했습니다. 즉, 펀더멘털 훼손 없이 지정학적 우려만으로 과도하게 팔린 시장이라는 판단입니다. 여기에 구글의 TurboQuant 알고리즘 발표가 AI 메모리 칩 수요를 줄일 수 있다는 우려까지 더해져 한국 주식에 이중 역풍이 작용했지만, 씨티는 메모리에도 제번스 역설이 적용될 것이라고 반박했습니다. GPU 효율화가 오히려 AI 확산을 가속화해 메모리 수요를 더 끌어올렸던 것처럼, 메모리 효율화 역시 AI 사용량 폭증을 통해 전체 메모리 수요를 늘릴 것이라는 논리입니다. 이에 따라 GMS 포트폴리오에서 KOSPI2 선물(KMM6)을 896.50에 매수하였으며, 목표가 1100, 손절선 790으로 설정해 GMS 포트폴리오의 0.5%를 리스킹했습니다. GAA 포트폴리오에서는 아시아 주식 전반을 비중확대(+1)로 상향 조정했습니다. FX 측면에서는 한국 원화(KRW)가 분쟁 기간 중 상품 교역조건 하락 대비 다소 과도하게 약세를 보인 통화군에 포함되어 있으며, GAA에서 이머징 아시아 롱 포지션을 FX 헤지하지 않는 방식으로 아시아 신흥국 통화에 대해 사실상 롱 포지션을 취하고 있습니다. 3. 미국 (USD · 크레딧 · SPX) 달러 측면에서는 이번 조정의 핵심 방향 중 하나로 달러 약세 베팅을 추가했습니다. 씨티는 이미 USD 대비 JPY, AUD 숏 포지션을 보유하고 있었으며, 이번에 USDSEK 매도를 통해 달러 약세 베팅을 추가했습니다. GAA 포트폴리오에서도 USD를 중립에서 비중축소로 하향 조정하였고, 이머징 아시아 주식 롱의 FX 헤지를 제거함으로써 달러 약세 시 아시아 통화 강세로부터의 추가 수익을 도모하는 구조를 취했습니다. 크레딧 측면에서는 SPX 롱 대비 CDX 롱 보호 포지션이 미국-이란 분쟁 국면에서 양호한 성과를 냈다고 평가했습니다. 스프레드 변동성이 SPX보다 높아지면서 크레딧 레그의 베타 비중이 2:1로 과중해진 상태였기 때문에, CDX 일부를 이익 실현하고 비율을 1:1로 재조정했습니다. 다만 AI 산업의 승자독식 구조 속에서 크레딧이 구조적으로 주식 대비 언더퍼폼할 것이라는 시각은 유지했으며, GAA에서 미국 IG 크레딧을 비중축소에서 중립으로 소폭 상향하는 데 그쳤습니다. SPX 자체에 대한 방향성 뷰는 이번 보고서에서 크게 변경되지 않았으며, 씨티의 주된 관심은 미국보다는 더 크게 팔린 아시아 및 신흥국 자산의 반등 기회에 집중되어 있는 모습입니다. 4. 일본 (엔화 · 주식) 일본 주식은 이번 조정에서 비중축소에서 중립으로 한 단계 상향 조정되었습니다. 씨티가 기존에 일본 주식을 비중축소로 가져갔던 것은 분쟁 관련 불확실성과 엔화 강세 압력 등이 복합적으로 작용한 결과로 해석되며, 이번 분쟁 완화 신호에 따라 중립으로 되돌린 것입니다. 다만 한국처럼 적극적인 매수 의견을 낸 것은 아니며, EPS 대비 낙폭 분석에서도 일본은 한국만큼의 왜곡이 나타나지 않은 것으로 보입니다. 엔화 측면에서는 씨티가 이미 USD 대비 JPY 숏(즉 엔화 강세) 포지션을 보유 중임을 언급했으며, 이번에 달러 비중축소 기조를 강화하는 방향과 일치하는 포지션입니다. 분쟁 해소와 달러 약세 환경에서 엔화 강세 흐름이 지속될 것을 전제한 포지셔닝으로 해석할 수 있습니다. 씨티의 이번 포지션 조정에서 가장 강한 확신이 실린 시장은 단연 한국이며, 미국은 달러 약세 및 크레딧 중립화를 통한 점진적 리스크 완화의 방향성을 보이고 있고, 일본은 소극적 회복 수준에 그치고 있습니다. 클로드로 미국, 일본, 한국 중심으로 요약했습니다.

https://youtube.com/shorts/Oi-CVE1pVxM?si=bNgtY2CfXKQVvFiF

YESTERDAY, TRUMP REQUESTED NETANYAHU TO EASE THE BOMBING IN LEBANON TO HELP MAKE NEGOTIATIONS WITH IRAN A SUCCESS - NBC CITES US OFFICIAL. ...

*ISRAEL SAYS AGREES TO DIRECT TALKS WITH LEBANON ...

NATO'S RUTTE SAID SOME ALLIES WERE SLOW TO PROVIDE LOGISTICAL AND OTHER SUPPORT THAT THE U.S. NEEDED IN IRAN. ...

NATO'S RUTTE STATED CONFIDENCE THAT A POWERFUL EUROPE WITH A STRONG NATO WILL APPRECIATE U.S. LEADERSHIP. ...