Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
🙂 Сообщество «Гуманитариев в цифре» растет, а значит, растет и количество интересных встреч, конференций и бесед, которыми мы спешим друг с другом поделиться.
Берем на заметку и вводим новую рубрику #чтопроисходит:
🔜Коллеги из DH-центра ИТМО приглашают на встречу «Слепое пятно: как библиотекам работать с цифровыми источниками в исследовании локальных контекстов?». Дискуссия состоится 11 июня в 17:00 в Лермонтовке.
✨Подробности и программа
🔜ГОС ИТ Богатырёва делятся свежим выпуском подкаста об искусственном интеллекте с директорами по развитию технологий ИИ – Александром Крайновым (Яндекс) и Сергеем Марковым (Сбер). Преподавателям, специалистам, рекрутам и родителям будет полезно узнать, к чему готовиться к 2030 году: будет ли ИИ решать за нас ВСЁ?
🔜Школа коммуникаций НИУ ВШЭ приглашает на крупную международную научную конференцию «Методология коммуникационных исследований: отрасль, наука, образование» о современных подходах, методах и актуальных вызовах в исследованиях коммуникационных процессов. Среди обсуждаемых тем – традиционные и новые методы анализа, цифровые инструменты, big data и AI в исследованиях в сфере коммуникации, идентификация фейков и исследовательская этика. Конференция состоится в декабре, а заявки принимаются до 30 июля 2025 года.
✨Подробнее о конференции
#чтопроисходит или #новости_кратко
В Мурманском балкерном терминале на комплексе минеральных удобрений завершается замена двух пересыпных станций.
В рамках программы ремонта 2024 года проведен капитальный ремонт с установкой новых металлических конструкций общей массой 10 тонн.
Сейчас идут пуско-наладочные работы, и через 2–3 дня станции будут введены в эксплуатацию.
#Инвестиции
a16z привлекла $2,2 млрд в криптофонд
Andreessen Horowitz запустила Crypto Fund 5 на $2,2 млрд. Фонд будет инвестировать в криптостартапы на разных стадиях в течение ближайших 10 лет.
Фокус фонда:
— стейблкоины и платежи
— финансовые сервисы
— децентрализованные системы
— perpetual futures
— ончейн-кредитование
— prediction markets
— токенизированные активы
Новый фонд меньше предыдущего: в 2023 году a16z привлекла $4,5 млрд в Crypto Fund 4. Но он всё равно остается одним из крупнейших в секторе: для сравнения, Haun Ventures недавно собрала $1 млрд, Dragonfly Capital — $650 млн.
В a16z считают, что рынок сейчас находится в «тихой» фазе, но фундаментальные показатели криптоиндустрии на историческом максимуме. Отдельный акцент — на стейблкоинах: их капитализация уже выросла до $320 млрд, а спрос сохраняется в платежах, переводах и повседневных расчетах.
#Инвестиции
Tether инвестирует в платежи в Латинской Америке
Tether возглавил раунд финансирования на $14 млн для Belo.
Средства пойдут на расширение платежной инфраструктуры со стейблкоинами в странах Латинской Америки.
Что важно:
— Belo развивает переводы и платежи в стейблкоинах
— фокус на регионах с нестабильной валютой
— цель — упростить расчеты и доступ к долларовой ликвидности
Tether продолжает стратегию экспансии через реальные платежные кейсы, усиливая позиции стейблкоинов как альтернативы традиционной финансовой системе в развивающихся рынках.
#Инвестиции
Blockchain Capital привлекает $700 млн в новый фонд
Структура:
— $500 млн — основной фонд для инвестиций
— $200 млн — фонд для ранних стадий
Компания уже инвестировала в более чем 160 проектов, включая Coinbase, Kraken и OpenSea.
Сбор такого объема капитала — сигнал, что институциональные деньги продолжают заходить в крипту, особенно в инфраструктуру и ранние проекты.
#Инвестиции
FTX продал долю в Cursor за $200 тыс. — сейчас она могла стоить миллиарды
В апреле 2022 года разработчик Cursor, компания Anysphere, закрыл pre-seed на $400 тыс.. Alameda вложила $200 тыс. и получила около 5% компании. В ходе банкротства FTX эту долю позже продали по той же цене — за $200 тыс..
Сейчас эта сделка выглядит болезненно. SpaceX объявила, что получила опцион на покупку Cursor за $60 млрд позже в 2026году, либо может заплатить $10 млрд за стратегическое партнерство. Даже если брать более консервативную оценку из недавних переговоров Anysphere на уровне $50 млрд, пакет в 5% теоретически тянул бы уже на $2,5–3 млрд.
Разрыв огромный: актив, который ликвидаторы реализовали за $200 тыс., по текущим оценкам рынка мог бы стоить в 12 500–15 000 раз дороже. Именно такие истории и показывают, насколько дорого для FTX обходится вынужденная распродажа венчурных активов по старым ценам.
#Инвестиции
Bybit инвестировал $8 млн в Hata
Криптокомпания Hata привлекла $8 млн в раунде Series A, который возглавила Bybit.
Hata — это провайдер инфраструктуры для криптоплатежей и переводов, работающий на рынках Юго-Восточной Азии. Компания развивает решения для бизнеса:
— прием платежей в криптовалюте
— трансграничные переводы
— конвертация между фиатом и криптоактивами
Привлеченные $8 млн направят на масштабирование продукта, расширение географии и развитие платежной инфраструктуры.
#Инвестиции
Tether инвестировал $8 млн в токенизацию активов из ОАЭ
Tether принял участие в раунде финансирования на $8 млн компании Kaiko, которая занимается токенизацией активов в United Arab Emirates.
Цель — вывести на блокчейн инвестиционные фонды из ОАЭ и дать к ним доступ через цифровые активы. Речь идет о переносе традиционных финансовых инструментов в ончейн-формат.
#Инвестиции
Polymarket ведет переговоры о привлечении нового раунда с оценкой около $15 млрд.
Платформа продолжает расти на фоне спроса на рынки прогнозов: пользователи делают ставки на политические, экономические и глобальные события. Рост интереса усилился в преддверии выборов и крупных новостных событий.
#Инвестиции
Kraken покупает деривативную биржу Bitnomial за $550 млн
Материнская компания Kraken — Payward — договорилась о покупке деривативной платформы Bitnomial. Сумма сделки составит около $550 млн в виде комбинации кэша и акций.
Что важно:
— Bitnomial — регулируемая биржа деривативов в США
— сделка усиливает позиции Kraken на рынке фьючерсов и опционов
— фокус — расширение в регулируемом сегменте
Это один из крупнейших M&A-сделок в криптоинфраструктуре за последнее время.
Контекст:
— рынок деривативов остается ключевым драйвером объема в крипте
— биржи усиливают присутствие в США через регулируемые площадки
#Инвестиции
Tether поучаствовала в раунде $134 млн для SDEV
Tether Investments приняла участие в раунде финансирования на $134 млн для Stablecoin Development Corporation (NYSE: SDEV). Также инвесторами выступили R01 Fund LP и Framework Ventures.
Компания развивает инфраструктуру для цифровых активов и делает упор на доступ к экономике стейблкоинов через публичные рынки.
Фокус — масштабирование использования стейблкоинов и интеграция с традиционной финансовой системой.
#Инвестиции
eToro покупает криптокошелек Zengo за $70 млн
Платформа eToro договорилась о покупке стартапа Zengo, разработчика криптокошелька, в сделке на сумму около $70 млн.
Zengo известен моделью без приватных ключей и использованием криптографии для защиты доступа к средствам. Покупка усиливает инфраструктуру хранения и безопасности внутри экосистемы eToro.
Сделка отражает тренд: крупные платформы усиливают контроль над кастодиальной и некастодиальной инфраструктурой на фоне роста интереса к криптоактивам.