Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#инвестиции
📈С 3 января 2025 года Московская биржа ограничит обращение ряда иностранных ценных бумаг только среди квалифицированных инвесторов и изменит по ним маркировку в связи с регуляторными требованиями. Изменения коснутся ценных бумаг «Циан» (CIAN), Группы «Эталон» (ETLN), Fix Price (FIXP), ОЗОН (OZON), «РусАгро» (AGRO), Группы компаний «О’КЕЙ» (OKEY) и «Киви» (QIWI).
👆С сегодняшнего числа эти бумаги доступны только квалифицированным инвесторам.
📈Россия по итогам 2024 года нарастила экспорт газа в Евросоюз до 54,45 миллиарда кубометров, что позволило стране обогнать США и стать вторым крупнейшим поставщиком газа объединению.
Но в последний день 2024 года прекратило свое действие Соглашение между "Газпромом" и "Нафтогазом Украины" о транспортировке природного газа по украинской территории, которое было заключено 30 декабря 2019 года сроком на 5 лет. Поставки газа в рамках этого документа прекратились в 8:00 мск 1 января 2025 года.
📋Доверительные управляющие с 1 января 2025 года могут предлагать частным инвесторам только индивидуальные стратегии. При формировании портфелей они должны учитывать финансовое положение клиентов, образование и опыт на рынке ценных бумаг, а также информацию об их текущих инвестициях и денежных обязательствах. Это позволит оценить не только риск-аппетит клиента, но и его возможность нести такой риск. Перед первой консультацией (зная первоначальный запрос) я всегда прошу клиента заполнить простую анкету, в которой вопросы и об образовании и об имеющихся инвестициях и всегда есть пункт об обязательствах (кредитах, ипотеках, алиментах и т.д.) И для меня это правило🙌
🏦1 января 2025 года начала действовать пятиступенчатая прогрессивная шкала подоходного налога. Прогрессия НДФЛ с пятью ставками — от 13 до 22% — действует в отношении доходов от заработной платы и аналогичных (включая вознаграждения по договорам гражданско-правового характера). Процентных и дивидендных доходов она не коснулась.
💰Поэтому «Победитель «Новогоднего миллиарда» 2025 года (житель Сахалинской области), выигравший главный приз в размере 1 млрд рублей, после удержания налога на выигрыш получит 781 598 156 рублей — при условии, что это единственный доход за налоговый период.
Думаю, этой информации достаточно, чтобы запустить наши мыслительные процессы в период новогодних каникул)))
Желаю всем здоровья и высоких доходов в 2025 году ❤️
#инвестиции
Лучший результат от вложений в биржевые инструменты зафиксирован у молодых инвесторов в возрасте от 20 до 25 лет, следует из результатов исследования лаборатории инвестиционных исследований Центрального университета (ЦУ).
Что это за Центральный университет, я знать - не знаю😂.
Относительная доходность инвестиций молодых инвесторов оказалась на 13% выше, чем у людей старше 25 лет. При этом их склонность к риску лишь на 0,5% больше, чем у более возрастных инвесторов.
Инвесторы старше 25 лет постепенно начинают ухудшать свои результаты — через пять лет их относительная доходность падает на 5,5%, через 10 лет — на 10%, а через 15 лет — на 20%, говорится в исследовании.
Относительная доходность показывает, насколько отдача от вложений инвестора или группы таких людей отличается от средней доходности всех инвесторов за определенный период.
Исследование основано на результатах поведения на бирже 16 млн клиентов российских брокеров в возрасте от 14 до 60 лет, которые совершили не менее одной сделки с 1 июля 2023 года по 30 июня 2024 года либо имели активы на брокерском счете.
У меня лично есть предположение о причинах такой динамики. Возможно, что обоснований такой разницы в доходности несколько, но одно определенно точно у меня есть 😂
#инвестиции
Создавать контент ради контента - неэффективно. Я о рынке написала уже несколько раз. Нет сейчас позитива на фондовом рынке РФ, а откупать дно затратно для капитала. "Ежиков" среди инвесторов много, они колются, терпят, покупают. У меня же нет столько денег на постоянную покупку 😂.
Обращу внимание на ту новость, которая пронеслась по СМИ 18 ноября, относительно предложений Минфина об увеличении ставки налога на прибыль для субъектов естественной монополии, осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов- до 40% в налоговых периодах 2025-2030 годов.
Так как такая естественная монополия у нас фактически одна - "Транснефть", то в случае принятия данного предложения законодателями, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль для "Транснефти" может вырасти до 40 %. Фактически "персональный" налог на отдельно взятую компанию.
Повторю мысль, которую уже несколько раз озвучивала. Государство нуждается в деньгах, изыскивает все возможные варианты. Делает это успешно.
Как такие инициативы влияют на настроения инвесторов отлично написала Ассоциация владельцев облигаций (АВО) в своем обращении в Минфин.
Написано в обращении всё правильно. Можете почитать тут 👉https://t.me/Bondholders/2079
Но мне кажется очевидным, что у государства в текущей ситуации, совершенно иные приоритеты, а не те, о которых пишут участники АВО.
Давайте подумаем, кто будет "следующим"?🤓
#инвестиции
Сегодня в США выборы.
Когда-то давно, в октябре 2020 года 🙈 я писала пост в запрещенной сети на тему, какая из политических партий более благоприятно влияет на фондовый рынок США. Напомню, что демократы более прибыльны 💵, чем республиканцы (если говорить о капитализации). Но прямая причино-следственная связь, конечно, отсутствует. Просто тогда я обнаружила такой факт.
С 1952 года по июнь 2020 года средняя доходность фондового рынка при демократах составляла 10,6% годовых, при республиканцах — всего 4,8%.
Анализировать, что происходило последние 4 года на рынках США нет необходимости. При Байдене S&P500 побил не один исторический рекорд (демократы пушат рынок изо всех сил 😂).
Сегодня подвернулась классная картинка, которую опубликовал Элвис Марламов, но уже в более интересном для нас контексте. Как та или иная партия влияют на российский рынок.
Давайте просто улыбнемся, и пусть выборы у них пройдут мирно.
На скрине график РТС, скопирован с сайта Аленка капитал.
Всем хорошей недели ❤️
#инвестиции
✔️ Завершился второй этап торгов заблокированными иностранными ценными бумагами, которые проводились в соответствии с указом президента №8441.
На счета инвесторов поступили денежные средства.
У меня выкупили еще часть фондов Finex на сумму около 17 тысяч рублей. Проверяйте ваши брокерские счета.
✔️с 12 ноября расписки Globaltrans будут исключены Мосбиржей из списка ценных бумаг, допущенных к торгам, и торги ими будут прекращены. Торги ГДР в стакане Т+1 будут прекращены с 18 октября 2024 года.
Я продала свои расписки по 519 рублей через стакан. Ранее заблокированные у инвесторов ГДР GLTR также стали доступны к продаже через стакан. Проверяйте свои бумаги в личных кабинетах.
Если хотите выкупа по 520 рублей - обращайтесь к брокеру и подавайте соответствующее поручение.
#инвестиции
продолжим отсюда про когнитивные искажения 👉https://t.me/womensinvest/4032
Denomination effect
Эффект деноминации был официально обнаружен в исследовательской работе 2009 года профессорами маркетинга Priya Raghubir и Joydeep Srivastava, которые провели несколько тестовых экспериментов.
В одном случае Прия Рагхубир опрашивал людей возле заправочной станции в американском городе Омаха (а кто у нас оракул из Охамы, помните 😉). Людей спрашивали об их использовании бензина, а затем им давали либо 5-долларовую купюру, либо пять 1-долларовых купюр, либо пять 1-долларовых монет в качестве вознаграждения за потраченное время, после чего они заходили в магазин.
После того, как они выходили, Рагхубир просил их предъявить чеки, которые показали, что те, у кого была 5-долларовая купюра, в основном решали не тратить ее, тогда как те, у кого были 1-долларовые купюры, тратили больше.
Те, кому давали монеты, тратили больше всего.
😉Люди, получившие пятидолларовую банкноту, в основном воздерживались от трат.
То есть нам легче потратить мелкие купюры, в нашем случае 10 раз по 100 рублей, чем эквивалент той же суммы — 1000 рублей — одной купюрой, или 5 раз по 1000 рублей потратить легче, нежели один раз 5 000 рублей.
💵 Крупные купюры кажутся нам более ценными, их жалко разменивать. Мы мысленно считаем их «настоящими» деньгами. А купюры меньшего достоинства и монеты для нас не такие ценные, с ними легко расставаться.
Этот эффект затрагивает всех людей, но особенно сильно проявляется в странах, где часто расплачиваются наличными. Исследователи описали эксперимент в Китае.
20% китайских женщин решили не тратить полученную купюру в 100 юаней (на время проведения эксперимента это было довольно много). Но среди тех, кому выдали такое же количество денег мелкими купюрами, от покупок воздержалось только 9,3%.
Зная об этом когнитивном искажении, маркетологи нас «дурят», например, они устанавливают цену «со скидкой» и продают товар за 99 рублей вместо 100 либо рекламируют покупку в рассрочку на год всего за 10 рублей в день и т.п.
❓Что делать? Носить в кошельке только крупные купюры, а небольшие покупки оплачивать с карты.
Рассказываю вам о тех искажениях, которые так или иначе связаны с финансами 😉💵😉
P.S. фото никак не связано с постом. Просто пост должен был выйти с утра, но мне хотелось гулять, дышать и почувствовать осень🍂🍁🍂
#инвестиции
Ну что, вы меня не подвели😂 Люблю вас за это🔥
Подтвердили свойственное нам искажение о гиперболическом обесценивании или гиперболическом дисконтировании денег👀
Мы предпочтем ту сумму или то вознаграждение, которое мы можем получить сегодня, здесь и сейчас, нежели отсроченное во времени.
Будущие деньги ценим меньше, чем настоящие. И чрезмерно их дисконтируем (будущие)📉
Однако, как только увеличивается горизонт ожидания, то мы выбираем второй вариант. Ведь там в любом случае ждать долго….. Какая разница 9 или 10 лет, и то и то очень долго. А сумма в два раза выше. Так лучше подождать на 1 год дольше, и получить в два раза больше💸
Почему на коротких горизонтах мы не хотим так же рационально мыслить?
Ученые это объясняют эволюцией. Когда наш предок видел маленькую худосочную антилопу, он старался поймать и съесть ее, а не ждать добычи покрупнее. Потому что до этого момента можно было и не дожить 😂 Вот почему наш мозг работает так, и поощряет немедленное вознаграждение.
Если говорить об инвестициях, то как нам бороться с этой ловушкой мышления, с этим искажением?
Дольше думать, считать, взвешивать, и принимать решение.
Ну нет у нас с вами пока инфляции в 100 % за год. Не разместите вы 10 000 рублей под 100 % доходность на 1 год.
На следующие выходные попробуем еще одно искажение изучить?
#инвестиции
Стоимость чистых активов биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка, обращающихся на фондовом рынке Московской биржи, составила свыше 500 млрд рублей. Это в 2,2 раза больше, чем на начало 2024 года.
Количество физлиц, имеющих в своих портфелях биржевые фонды денежного рынка, с начала 2024 года также выросло вдвое, превысив 700 тыс. человек. Средний размер вложений одного частного инвестора на текущий момент составляет более 690 тыс. рублей.
Дмитрий Даниленко, директор по развитию денежного рынка Московской биржи:
"Мы видим стремительный рост востребованности продуктов финансовых компаний, предоставляющих возможность частным инвесторам и бизнесу зарабатывать на денежном рынке. Период высоких процентных ставок и низкий уровень риска таких инструментов делают их привлекательными для инвесторов. Московская биржа планирует и дальше в сотрудничестве с участниками денежного рынка способствовать развитию и продвижению продуктов для их клиентов – частных инвесторов и бизнеса любого масштаба".
Фонды денежного рынка — биржевые паевые инвестиционные фонды, целью инвестиционной политики которых является следование доходности фонда ставке денежного рынка RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate), рассчитываемой Московской биржей по сделкам и заявкам на рынке репо с центральным контрагентом, где профессиональные участники рынка и их клиенты привлекают и размещают ликвидность.
Более человеческим языком 😂про фонды денежного рынка я рассказала в феврале 2024 года 👉тут
#инвестиции
❗️Владельцам депозитарных расписок Globaltrans.
В пятницу вечером, после закрытия торгов на основной сессии, вышла новость:
Globaltrans Investment PLC сообщает, что на заседании Совета Директоров, проведенном 13 сентября 2024 года, единогласно были утверждены следующие решения:
Листинг глобальных депозитарных расписок (ГДР) Компании на Астанинской международной бирже (AIX). Данный шаг позволит сохранить международный листинг ГДР и снизить инфраструктурные риски для всех акционеров.
Добровольный делистинг ГДР Компании (ISIN: US37949E2046) с Лондонской фондовой биржи (LSE), Московской биржи (MOEX) и СПБ Биржи (SPBE). Информацию о точных сроках подачи заявлений для листинга на AIX и делистинга с LSE, MOEX и SPBE, а также о самом факте листинга и делистингов Компания предоставит дополнительно.
Внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА) созвано на 30 сентября 2024 года для рассмотрения и, в случае признания обоснованным, одобрения проведения рекомендованного тендерного предложения (Тендерное предложение) о выкупе ГДР Компании, учитываемых в Национальном расчетном депозитарии (НРД) и ПАО «СПБ Банк» (СПБ Банк), в объеме, не превышающем количество таких ГДР в обращении, по цене 520 рублей за 1 ГДР, что соответствует премии в 10% к цене закрытия 12 сентября 2024 года на основной торговой сессии на МОЕХ.
Теперь арабская компания (с регистрацией в свободной экономической зоне Abu Dhabi Global Market), с бизнесом в России (весь подвижной состав и деньги в РФ), будет торговаться на казахстанской бирже. Смешно, но не очень 😉 Теперь у нас такой фондовый рынок.
Вероятнее всего 30 сентября решение о выкупе будет принято, и цена в 520 рублей за 1 ГДР будет утверждена.
Я держатель таких ГДР, цена моих бумаг в портфеле 505 рублей, покупки были ранее, еще до СВО, потом немного докупала.
Если цена ближайшие дни приблизится к цене выкупа в 520 рублей, я продам эти бумаги. Если не приблизится, я буду предъявлять их на выкуп (если решение 30.09.2024 года будет принято).
❗️Есть третий вариант. Можно остаться в бумаге, ничего не делать, и ждать окончания СВО и снятия санкций. Но необходимо понимать, что в этом случае, вы становитесь держателем бумаги, не торгующейся на бирже, и ваши средства "заморожены" на неопределенный срок.
Процедура перевода бумаг с Мосбиржи на Астанинскую биржу невозможна.
Если цена покупки сильно выше, и общая сумма в такой бумаге большая, то решение, которое нужно принять, сложное🤨
Всем хорошей трудовой недели❤️
#инвестиции
На фоне самого плохого торгового дня 2024 года на Мосбирже 📉вышла новость от Инвестиционной палаты (организатор обмена).
С 3 по 20 сентября 2024 года пройдет второй этап сбора заявок от нерезидентов на обмен "замороженных" активов.
В рамках второго этапа торгов подача оферт продавцов-резидентов не предполагается. То есть мы ничего дополнительно не делаем, а только ждем, что кто-то из нерезидентов выкупит у нас еще часть бумаг. Срок действия оферт покупателей-нерезидентов - до 12 октября 2024 года включительно.
Частные инвесторы могут отозвать свои заявки на обмен, но только в период со 2 по 13 сентября. Частный инвестор в случае отзыва заявки полностью вернет себе те бумаги, которые не были обменяны в ходе первого раунда.
Прием заявок от нерезидентов начнется 3 сентября и продолжится до 20 сентября.
Всем хорошего дня ❤️
#инвестиции
Все ключевые мысли озвучены в декабре.
И про ОФЗ, и про ставку ЦБ и т.д. Тут 👉https://t.me/womensinvest/3745
Клиенты знали, что в портфелях не должно быть ни Сегежи, ни Камаза, ни Русала, и т.п. И знали это заранее.
А констатировать сейчас, как все плохо у закредитованных компаний большого профессионализма не надо. Будет еще хуже.
По Сегеже дискретный аукцион, отклонение от цены более чем на 20 %.
#инвестиции
Есть вероятность, что безостановочное сползание фондового рынка на этой неделе может притормозить, наконец.
Произойдет ли существенный отскок, прогнозировать сложно, а небольшой отскок уже необходим. Кому необходим? 😂 Рынку необходим😎
И в выходные подвезли для этого формальное основание. 24 августа ЦБ РФ предписал обособить на счетах депо ДУ, иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ акции российских эмитентов, АДР на них, ОФЗ, корпоративные облигации российских эмитентов, инвестиционные паи, если в цепочке владения такими бумагами после 1 марта 2022г. были недружественные нерезиденты и они были зачислены со счетов, открытых иностранным организациям.
Банк России и ранее проводил "работу" по проверке на чистоту и принадлежность бумаг недружественным нерезидентам с целью блокировки продажи таких бумаг в российском контуре, но нейтрализовал не все каналы. Умышленно это было сделано или нет, это нам неведомо. В ЦБ работают умные люди😉
И некоторые брокеры продолжали приобретать у нерезидентов в западном контуре бумаги и зачислять их на счета ДУ, которые не были упомянуты в Указе Президента № 138 от 03 марта 2023 года "О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг". Т.е. такие бумаги на счетах ДУ не обосабливались!
Понятно, что это случилось не вчера, и лазейка обнаружена несколько месяцев назад. И либо о ней узнало слишком много участников, либо продление действия разрешений американских регуляторов для завершения сделок и расчетов по российским распискам придало скорости процессу, но факт в том, что сейчас инвесторы и брокеры, скупающие такие бумаги у недружественных нерезидентов, и продающие бумаги через портфели ДУ, получили по рукам.
Я уверена, что если бы наш рынок был силен, то российские инвесторы внутреннего контура "съедали" бы и этот объем, и не было бы такого отрицательного эффекта по индексу, а если этот эффект есть, то причина конечно же не только в продаже бумаг, скупаемых у недружественных нерезидентов.
Это из серии "одно к одному". Высокая ставка, высокая инфляция, проблемы с импортом, выходящие отчетности компаний, показывающие, что ставки выполняет свою работу и ухудшает цифры бизнесу - всё это имеет значение. Одно усилило другое, и рынок снижается.
Предписание ЦБ действует до 31.12.2024. Но его будут продлевать.
Так как особых поводов на отскок не было (про геополитику кстати не сказала ни слова), текущая новость вполне может стать таким основанием 👌
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.