Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
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Koulouba | le 30 avril 2026| #AES
Audience à Koulouba : l’AES Présente ses condoléances au peuple malien suite au décès du Général d'Armée Sadio CAMARA
Le Président de la Transition, Son Excellence le Général d’Armée Assimi GOÏTA, a reçu le jeudi 30 avril 2026 une délégation de la Confédération des États du Sahel (AES), conduite par le ministre de la Défense du Burkina Faso, le Général de Brigade Célestin COMPAORE.
Venue présenter les condoléances du Niger et du Burkina Faso, la délégation a salué la mémoire de l’officier émérite, tombé le 25 avril 2026 lors d’une attaque de groupes armés terroristes appuyés par des sponsors étatiques étrangers, à Kati. L’objectif de cette attaque lâche était de déstabiliser la Transition malienne et de briser l’espoir de l’AES qui se bat pour sa souveraineté, a déclaré le chef de délégation.
Toujours dans son intervention, à l'issue de l’audience, le Général de Brigade Célestin COMPAORE a assuré que la lutte se poursuivra avec plus d’intensité pour honorer le combat du Général CAMARA.
Le Président GOÏTA a remercié ses pairs de l’AES pour cette marque de solidarité et de fraternité combattante.
DÉVELOPPEMENT : Les Chefs d’État de l’AES procèdent à l’inauguration de la Banque Confédérale d’Investissement et de Développement
Dans le cadre de la mise en œuvre des orientations stratégiques de la Confédération des États du Sahel (AES), la Banque Confédérale d’Investissement et de Développement (BCID-AES) a été officiellement inaugurée ce mardi 23 décembre 2025 à Bamako.
La cérémonie a été présidée par le Président de la Transition, Chef de l’État de la République du Mali et Président de la Confédération des États du Sahel (AES), Son Excellence le Général d’Armée Assimi GOÏTA, le Président de la République du Niger, Son Excellence le Général d’Armée Abdourahamane TIANI, ainsi que le Président du Faso, Son Excellence le Capitaine Ibrahim TRAORÉ.
Institution financière stratégique de la Confédération, la BCID-AES vise à soutenir les investissements structurants, à renforcer la souveraineté économique et à promouvoir un développement durable au sein de l’espace #AES.
Bamako/ le 22 décembre 2025/ #AES
2ᵉ COLLÈGE DES CHEFS D’ÉTAT DE LA CONFÉDÉRATION DES ÉTATS DU SAHEL (AES) : Arrivée à Bamako du Président de la République du Niger
Le Président de la République du Niger, Son Excellence le Général d’Armée Abdourahamane TIANI, est arrivé ce lundi 22 décembre 2025 à Bamako, capitale malienne, où se tiendra, le mardi 23 décembre 2025, le 2ᵉ Collège des Chefs d’État de la Confédération des États du Sahel (AES).
À son arrivée à l’Aéroport international Président Modibo KEÏTA-Sénou, il a été accueilli par Son Excellence le Général d’Armée Assimi GOÏTA, Président de la Transition, Chef de l’État de la République du Mali et Président de la Confédération des États du Sahel (AES).
Après un bref entretien en tête-à-tête au pavillon présidentiel, les deux Chefs d’État ont pris la direction de Koulouba. Tout au long de leur parcours, les deux Présidents ont été chaleureusement acclamés par une foule en liesse venue leur témoigner attachement et soutien.
3ᵉ réunion des ministres du Commerce et de l’Industrie de l’AES : Niamey consolide les acquis
Le Ministre de l’Industrie et du Commerce du Mali a participé à la 3ᵉ réunion des ministres chargés du Commerce et de l’Industrie et du secteur privé de la Confédération des États du Sahel (#AES), tenue à Niamey, au Niger.
Présidée par le Premier ministre nigérien, M. Ali Mahamat Zen, cette rencontre s’inscrit dans la dynamique du Traité fondateur de l’AES signé le 6 juillet 2024. Elle a permis d’évaluer la mise en œuvre de la feuille de route adoptée à Bamako en octobre 2024 et de définir de nouvelles priorités.
Les travaux ont porté sur la construction d’une base industrielle commune, l’harmonisation des politiques commerciales et industrielles, le renforcement des échanges intra-AES et le rôle stratégique du secteur privé.
La réunion s’est conclue par la signature de conventions entre les Chambres de Commerce et les offices céréaliers de l’AES.
Réunion clé des chefs d'État du Sahel : L'ALG se transforme en agence de l'AES
11 juillet 2025 – Les présidents du Mali, du Burkina Faso et du Niger ont participé à la 8ᵉ session ordinaire de l'Autorité du Liptako-Gourma (ALG) en visioconférence.
🔷Décisions majeures :
🔹Transformation de l'ALG en Agence de développement pour la Confédération des États du Sahel (#AES)
🔹Maintien du siège à Ouagadougou
🔹Audit préalable et nomination prochaine d'un Administrateur provisoire
🔹Échéance fixée au 31 décembre 2025 pour finaliser le processus
Discours du Président Gal Assimi Goïta :
- « Cette réforme évite la création de structures coûteuses et s’adapte aux réalités géopolitiques. »
🔷- Appel à capitaliser sur l’expérience de l’ALG pour mieux servir les objectifs de l’AES.
Les ministres et experts devront proposer une nouvelle forme institutionnelle pour l’ALG, alignée sur les ambitions de souveraineté et de développement de l’AES.
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Hommage au Général Sadio Camara : « Nous traquerons tes assassins jusqu’à leur dernier retranchement », lance le Général Célestin Simporé
L'émotion et la détermination étaient au cœur de la cérémonie d’hommage au défunt Ministre malien de la Défense, le Général Sadio Camara. Dans un discours empreint de fraternité d'armes et de fermeté, le Ministre de la Guerre et de la Défense patriotique du Burkina Faso, le Général de division Célestin Simporé, a salué la mémoire d'un « pilier de la résistance sahélienne ».
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L'Aube d'une Nouvelle Alliance : Regards Croisés sur l'AES et la Russie
Dans une conférence de presse, les chefs des diplomaties de l'Alliance des États du Sahel (AES) et de la Russie ont dressé un tableau saisissant de leur coopération grandissante. Sergueï Lavrov, le ministre russe des Affaires étrangères, a ouvert le bal en qualifiant la création de l'AES de « deuxième réveil de l'Afrique », soulignant l'ambition de Moscou de contribuer à une nouvelle architecture de sécurité africaine.
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Retrait de la CEDEAO : Le compte rendu des travaux des Ministres des Affaires Étrangères au Président du Faso
Le Président du Faso, Chef de l’État, le Capitaine Ibrahim TRAORÉ, a reçu en audience, ce lundi en fin de matinée, les ministres des Affaires étrangères de la Confédération des États du Sahel, en séjour à Ouagadougou dans le cadre d’une réunion d’échanges sur les contours de la future collaboration avec la CEDEAO.
Source : @MaliMaeci
#AESinfo | #BurkinaFaso🇧🇫
« Nous avons créé l’Alliance des États du Sahel (#AES), puis la Confédération des États du Sahel, et nous tendons maintenant vers la Fédération des États du Sahel. Si cela aboutit, ce sera un point de départ pour l’Union.
Plutôt que d’appartenir à une CEDEAO manipulée de part et d’autre, financée par les impérialistes qui nous exploitent. La CEDEAO n’a même pas été capable d’amener deux pays à s’unir »...
Dr. Apollinaire Joachimson Kyélem de Tambèla, Premier ministre