Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
😄Character
➖➖➖➖➖➖
Character is a noun and it can mean:
🔘 'a person in a book or a film'
🔜The best friend is my favourite character.
🔘‘the quality that makes someone who they are’.
🔜He has a forgiving character.
🔘someone who is mentally strong can 'have a lot of character' or 'be a strong character'.
🔜She'll be a great manager; she has a lot of character.
🔜You'll need to be a strong character to get through this challenge.
🔘‘the quality that makes places and things interesting, different or attractive’.
🔜It's a beautiful village, full of character.
#Character👨🏫@America
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
🆕 Crypto News @Money
😁 Crypto Game @Egame
🇺🇸 US News @America
🇯🇵 Japan News @Japan
🇦🇪 UAE News @Dubai
▶️ Popular Movies @Videos
😜 Best Funny Video @Funnys
Discord @casajordi Midjourney #character Photography, masterpiece of black and white soft portrait photography, art by Irving Penn A chic Bengal Tiger with fashion dress, clothes by Balenciaga, ultra realistic minimalist fashion photography, art by mario testino for vogue, chic, elegant, haute couture, natural light, minimalist background
@midjourney • @midjourney_ru
Discord @madhutungnirun Midjourney #character art russia, angel, portrait, painting, art deco, russianart, french art digital painting, in the style of light sky-blue and light gold,, photorealistic fantasies, princesscore, elegant, emotive faces, rococo portraitures, close up, soft, romantic scenes
@midjourney • @midjourney_ru
Discord @y0844 Midjourney #character cute monkey monster wearing Chinese martial arts costumes, Chinese Wuxia, Chinese painting style, cartoon IP, movie lights, clean white background, advanced color scheme, octane rendering, full body, Extreme detail, Kung Fu, surrealism, 3D, Behance, Pinterest, trendy blind box toys, award winning
@midjourney • @midjourney_ru
Discord @johnjbamboo Midjourney #character color streetphotography of a person in Shanghai, in the style of Magnum Photo with motion blur and foreground blur, reflections
@midjourney • @midjourney_ru
Discord @apptist Midjourney #character A cute, simple toy-like pink hippo face with a white background. The hippo's mouth is wide open, showing smooth, toothless gums. It has big, expressive eyes, a rounded snout, and a cheerful expression. The face is bright pink and smooth, with no body parts visible. The design is playful and inviting for a children's game
🐟 t.me/midjourney_ru
🐽t.me/midjourney_character
🐟t.me/midjourney_dark
Discord @centaur509 Midjourney #character Studio portrait photography of an old indian woman on a dark background, wearing a white shirt, with projection mapping onto her back. The image projected onto the back is a crowd of people
@midjourney • @midjourney_ru
Discord @superpedro4711 Midjourney #character etherreal ultra realistic futuristic eloquent cute adorable small Flying Squirrels with a huge human smile and big beautiful dreamy eyes eating Layer rice, sweet and sour chicken, pineapple chunks, and bell peppers. Top with sesame seeds and green onion, sitting in fantasy world, dark blue-purple sparkling tones background, lens flare, diffused lighting, fantasy, intricate, highly detailed, lifelike, concept art
@midjourney • @midjourney_ru