Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
📖AI “Poverty Porn” and the Ethics of Fundraising Imagery
A new Lancet Global Health article by Arsenii Alenichev and colleagues exposes how nonprofits are increasingly using AI-generated “poverty porn”: emotionally charged, stereotypical depictions of suffering, to drive donations. Researchers found over 100 such AI images circulating on LinkedIn and X, many echoing outdated fundraising aesthetics. Despite long-standing criticism of exploitative imagery, generative AI now makes it cheaper and easier to reproduce, while companies like Adobe and Freepik profit from licensing these visuals.
The paper highlights that existing content policies by AI and stock image firms fail to address this form of exploitation, even as they regulate other abuses like sexualized content. Some companies, such as Freepik, say they comply with current regulations and would welcome clearer international standards. Meanwhile, researchers warn that substituting “fake” victims for real ones doesn’t eliminate ethical concerns — it risks reinforcing racial and cultural bias while eroding public trust.
Alenichev and co-authors call for transparency in AI image generation, disclosure of prompts used, and greater support for local photographers creating authentic, respectful representations of global health realities. As AI reshapes storytelling and fundraising, governance frameworks must evolve to prevent digital exploitation disguised as empathy.
#AI#Ethics#AIRegulation
Представитель Compliance Hub Айгерим Ибраимова посетила Society of Corporate Compliance and Ethics (SCCE) 12th Annual European Compliance & Ethics Institute в Амстердаме.
Данное мероприятие предоставляет возможность обменяться опытом и поделиться новыми взглядами по вопросам управления системой комплаенс, совершенствования корпоративного управления, этики, а также обсудить актуальные тенденции и вызовы в области комплаенс.
#compliance#ethics
🇬🇧Musicians Fight AI Copyright Changes in Silence
Over 1,000 musicians, including Kate Bush and Cat Stevens, have released a silent album to oppose the UK government’s proposed copyright changes, which could allow AI companies to train on creative works without permission. The 12-track album, titled "Is This What We Want?", spells out a clear message: “The British government must not legalise music theft to benefit AI companies.”
Artists argue that the proposal reverses fundamental copyright principles, effectively handing their life’s work to AI developers for free. Figures like Elton John, Paul McCartney, and Andrew Lloyd Webber have joined the opposition, warning that weakening copyright laws will undermine the UK’s creative industries. With public consultation closing, the battle over AI and intellectual property is far from over.
#AI#Copyright#Ethics
🇮🇹Italian DPA Bans Deep Nude App Over Human Dignity and Privacy Risks
Garante per la protezione dei dati personali (Italian DPA) has officially banned the app Clothoff, which enables users to generate “deep nude” images of real people, including minors, without consent or verification. The authority highlighted that the app allows both free and paid creation of fake explicit content without any disclosure that the images are AI-generated.
The DPA emphasized that the ban was necessary due to “high risks to fundamental rights and freedoms,” particularly concerning human dignity, privacy, and personal data protection. An investigation has been launched to address the broader ecosystem of nudity apps. Recent Italian news reports show how the misuse of such generative tools has already caused significant social alarm.
#AIRegulation#Ethics#Deepfakes
В ряде юрисдикций сегодня отмечается Compliance Officer Day.
День, который призван уделить внимание важности профессии комплаенс-офицера.
Compliance Hub поздравляет всех причастных!
И да, не забудьте сегодня сказать "Спасибо!" вашему коллеге из подразделения комплаенс (и да, про AML офицера и других ребят тоже не забудьте).
#compliance#ethics#amlcft
📢Hurmatli professor-o‘qituvchilar, tinglovchilar va mehmonlar!
🛡 Sizlarni dolzarb va zamonaviy “Cybersecurity and Ethics (Kiberxavfsizlik va etika)” mavzusidagi mahorat darsiga taklif etamiz.
Mahorat darsi xalqaro darajadagi ekspert, kiberxavfsizlik sohasida 25 yildan ortiq tajribaga ega mutaxassis, University of North GeorgiaProfessoriMurthy V. Rallapalli, Ph.D, CISSP (Certified Information Systems Security Professional) tomonidan olib boriladi.
❗Mahorat darsida quyidagi masalalarga alohida e’tibor qaratiladi:
✔️ Zamonaviy kiberxavfsizlik tahdidlari va ularning oldini olish strategiyalari;
✔️ Raqamli muhitda axloqiy me’yorlar va mas’uliyat;
✔️ Sun’iy intellekt va katta ma’lumotlar bilan ishlashda etik muammolar;
✔️ Global tajriba va xalqaro standartlar asosida kiberxavfsizlikni rivojlantirish.
Joylar soni cheklangan.
Tadbir ingliz tilida olib boriladi
🗓Sana: 22-aprel, 2026-yil
⏱Vaqti: 15:30
📌Manzil: Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi (5-qavat, 4-auditoriya)
📞Telefon: +998 71 239-03-03
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#Study#Cybersecurity#Ethics
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
В декабре 2023 года состоялось закрытое мероприятие для комплаенс подразделений компаний, входящих в холдинг Freedom Holding Corp., где член и соучредитель Compliance Hub Асель Абдукасымова выступила с презентацией о деятельности Compliance Hub и рассказала о миссии, участниках, основных направлениях работы и будущих планах.
Говорить о комплаенс - важно и нужно.
#compliance#ethics#anticorruption
В прошедшую субботу Compliance Hub в лице Тимура Мусина и Рустама Ахметова провели интересную сессию, посвященную вопросам комплаенс, для магистрантов Graduate School of Business Almau из Таджикистана.
#compliance
#amlcft
#ethics
#esg
Только недавно отгремел наш Impact the Future в рамках International Women's Day, где мы поделились полезными знаниями о комплаенс с женскими ИТ, бизнес, финтех сообществами. Для Compliance Hub Community как для сообщества, продвигающего этичную, антиотмывочную, антикоррупционную культуру, это чрезвычайно важное событие и миссия.
По ссылке вы также можете ознакомиться с записью данного ивента:
https://www.youtube.com/live/rVD1ht8Fnro?si=zVr8e1IsjVePvYnz
#compliance#amlcft#ethics#womenincompliance
🇺🇸Google’s Gemini AI Caught in Copyright Controversy
Google’s new Gemini 2.0 Flash model has been found capable of removing watermarks from copyrighted images, including those from Getty Images and other stock media providers. Unlike competing models like OpenAI’s GPT-4o and Anthropic’s Claude, which refuse to alter watermarked images, Gemini 2.0 Flash not only removes them but also reconstructs the missing portions—raising serious copyright concerns.
While Google labels the feature as “experimental” and “not for production use,” its lack of built-in safeguards could provoke legal challenges. Under U.S. copyright law, removing a watermark without permission is generally illegal. As AI models gain more advanced image manipulation capabilities, pressure on tech companies to implement stricter guardrails will only increase.
#AI#Copyright#AIGovernance#Ethics#GoogleGemini