Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
📈 По данным аналитиков «Умной логистики», замедление роста себестоимости логистики и восстановление баланса спроса и предложения станут основными факторами роста FTL-рынка в России на ближайшие три года. Ожидается, что к 2028 году объем рынка достигнет 6,9 трлн рублей, что обеспечит среднегодовой прирост на уровне 7,5%.
🚛 Авторы исследования прогнозируют, что объем FTL-грузоперевозок в 2024 году составит 5,2 трлн рублей. Ключевыми драйверами роста будут цифровая трансформация, развитие электронной коммерции и увеличение парка тягачей, который вырастет с 583 тыс. до 739 тыс. единиц к 2028 году. При этом средняя выручка на один тягач может превысить 800 тыс. рублей.
📊 Несмотря на позитивные прогнозы, данные других аналитиков свидетельствуют о стагнации. Например, индекс ATrucks, отражающий соотношение грузов и доступного транспорта, снизился на 28 п.п. до минус 1. Также наблюдается снижение тарифов на внутренние перевозки: ставка по маршруту «Санкт-Петербург—Москва» упала на 10,9% по сравнению с 2024 годом.
____
#ТисЛоджистик🦏
#Логистика
#FTL
#Грузоперевозки
🚚🚚. 📦 431. Январь внезапно "сломался" впервые за 5 лет 🤕
Январь-2026 по общим автоперевозкам грузов: 431,2 млн тн
Статья 2 из 3-х
Январь-2026 и скромные 431 млн тонн
📉 к январю-2025: –20,0 млн т (–4,4%)
📉 к январю-2024: –20,1 млн т (–4,45%)
↘️ниже среднего января 2022–2025: –11,2 млн т (–2,5%)
🥈 2-й самый
слабый январь за 2022–2026 (хуже был только 2022)
💡 Вывод:
старт 2026 существенно “прохладнее”, чем в 2023–2025.🥶
p.s. Ровно через 4 часа - прогноз объема погрузки черных металлов на 2026 год
___________
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#авто#FTL#грузы
📦📦📦 6,87 млрд тонн. Рекорд не взят 🤷♂️
Статья 1 из 3-х
Опубликованы официальные данные по объёмам перевозок автомобильным транспортом - в 2025 году общий объём автоперевозок грузов составил 6,87 млрд тонн.
p.s. Ровно через 4 часа - факт января по объемам перевозок грузов автотранспортом в начале 2026 года.
___________
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#авто#FTL#грузы#РосСтат
❄️🚛Рефы разогрелись зимой: ставки побили новогодний максимум
Февраль 2026 неожиданно стал «дороже декабря» для рынка рефрижераторных перевозок. По ряду направлений тарифы уже превысили новогодние пики.
📊 Что происходит:
🔹 Москва – Екатеринбург: 126,9 руб./км (на 16 февраля)
🔹 декабрьский максимум 2025 года — 125,2 руб./км
🔹 +51,8% за полгода
🔹 +77,5% в годовом выражении
Данные подтверждает платформа ATI.SU.
📦 Одновременно растет спрос:
🔹 в системе AutoTransInfo сейчас около 357 тыс. грузов
🔹 это на 100 тыс. больше, чем в феврале 2025 года
Рынок банально перегружен заявками.
🌡 Дополнительный фактор — зима.
По оценке участников рынка, в сильные морозы часть техники чаще выходит из строя,.
Это снижает фактическую доступность транспорта и усиливает давление на тарифы.
📈 Структурный фон тоже играет роль.
По данным «Атракс», в 2025 году объем перевозок вырос на 4,1%, а количество грузов — на 32,8%.
Драйвер — FMCG и ритейл: продукты питания (+21,9%), упаковка (+24,6%), напитки (+9%).
Ставки растут не только из-за ажиотажа, а из-за комбинации факторов — высокий потребительский спрос + зимние ограничения по технике.
Весной рынок может стабилизироваться, но пока рефы остаются в «горячей» зоне.
____
#ТИСЛОДЖИСТИК#FTL#рефрижератор#логистика#грузоперевозки
🚚📊«Снежный ком» января: рынок FTL разогрелся, но впереди — адаптация
Начало 2026 года принесло сезонное оживление на рынке автоперевозок: зима подтолкнула ставки вверх, но аналитики говорят не о новом росте, а о переходе к адаптации. Таковы выводы исследования платформы Атракс и данных биржи АТИ, обобщённых сервисом Pullse.
📈 Итоги 2025 года
общий объём перевозок: +4,1% г/г
количество грузов: +32,8%
ключевой драйвер — потребительский сектор
Лидеры роста:
продукты питания +21,9%
бумага, картон, упаковка +24,6%
безалкогольные напитки +9%
📉 Промышленный сегмент продолжил снижаться:
автопром и автокомпоненты –25,7%
полимеры и пластмассы –14%
стройматериалы –3,3%
Рынок всё больше опирается на ритейл, FMCG и e-commerce.
👷♂️ Структурные проблемы
🔴 средний возраст водителей — 46,9 года (новый максимум)
🔴 дефицит кадров остаётся хроническим
🔴 часть мелких перевозчиков уходит с рынка
❄️ Январь 2026: эффект зимы
По данным АТИ:
🔹 количество грузов: +38,5% г/г (2,33 млн)
🔹 предложение транспорта: –16,3% г/г
🔹 средний рост ставок: +12%
Рост был особенно заметен:
🔹 открытые кузова: +23,4%
🔹 рефрижераторы: +21,9%
🔹 тенты: +16,3%
Причины:
🔹 снегопады и сбои логистики
🔹 защита грузов от замерзания
🔹 сокращение провозных мощностей
🔮 Прогноз на 2026 год
Аналитики Pullse ожидают плавное восстановление без резких скачков. Рост будет идти за счёт:
🔹 удорожания логистики
🔹 регуляторных и налоговых факторов
🔹 консолидации рынка
🔹 фокуса компаний на маржинальность, а не оборот
Ориентиры средних ставок (с НДС) по оценкам экспертов:
I кв. — 100 ₽/км
II кв. — 105 ₽/км
III кв. — 107 ₽/км
IV кв. — 115 ₽/км
_________
#ТИСЛОДЖИСТИК#автоперевозки#FTL#логистика#рынок2026
🚚Увеличиваем долю сервиса доставки сборных грузов🚀
📈КСЭ планирует увеличить долю сервиса доставки сборных грузов в выручке более чем в 3 раза. За счет оптимизации внутренних процессов и маркетинговых активностей компания нарастит эту долю до 10%.
📖По данным Росстата, объем грузовых автоперевозок за первые пять месяцев 2022 года составил 1,91 млрд тонн, что на 0,7% больше, чем годом ранее. Сегмент транспортировки сборных грузов (LTL) остается достаточно динамичным – в 2021 году, по оценкам M.A.RESEARCH, темпы его роста были зафиксированы на уровне 14% по отношению к 2020 году.
📊В 2021-м году темпы роста направления сборных перевозок «Курьер Сервис Экспресс» превысили общерыночные и составили 56% в денежном выражении. Согласно прогнозам, по итогам 2022-го данный показатель увеличится на 36%, в том числе благодаря расширению географии доставки.
➡️Подробнее на нашем сайте в разделе "Новости"
#КСЭ#CSE#КурьерСервисЭкспресс#CourierServiceExpress#Доставка#Логистика#FTL#LTL
Вторая и по-настоящему (!!) хорошая новость🙂:
«разрыв» ноября с другими осенними месяцами заметно сузился — по всем сравнениям!
📈
Часть 4 (про Атракс заключительная сегодня)🔚
Итог.
✅Разрыв ноября с августом/сентябрём/октябрём в 2025 заметно сократился. Вдобавок сам уровень ноября-2025 минус 2 против минус 38 в 2024 (+36 пт).
Лучше ситуация была только в 2021.
Обратите внимание на желтоватый «фонарик» (2025 год) и на фиолетовый (2023 г.) - какая большая разница в «диаметрах».
Ноябрь (красная линия) стабильно ниже
августа/сентября/октября; в 2024 — глубокий минимум, а в 2025 — частичный отскок, но всё ещё ниже остальных.
Профили осенних месяцев идут синхронно:
подъём к 2021, затем спад к 2024, в 2025 разрыв ноября с остальными месяцами заметно сузился.
И это - здорово🙂.
🧩Поэтому продолжаем оценивать месяц-к-месяцу (авг/сен/окт → ноябрь) и учитываем сезонность — так видна реальная динамика баланса грузы ↔️ парк.
А что же делать логистам??😳 Об этом - не сегодня.
А сейчас:
📈Набираться терпения и ожидать традиционный декабрьский взрывной рост спроса и ставок перед Новым годом.🎅
p.s. К данному посту (Часть 4) есть еще белая ломаная линия: заинтересовавшимся - с удовольствием отвечу.
спойлер: это очень плохая линия, для продавцов грузовиков - как «черная метка», увы. ☠️
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#фура#FTL#Атракс#волны
Итоги Атракс по ноябрю 2018–2025
Часть 2 (из 4-х)
🔎
Отклонения ноября по месяцам
🔎
📊 К октябрю Δ(Ноя–Окт)
- минус 17 → в пределах обычной сезонной просадки («норма» ≈ −20);
- лучше, чем в 2023 (−30), но немного хуже, чем в 2024 (−14).
📊 К сентябрю Δ(Ноя–Сен)
- минус 32 → лучше типичных сезонных сокращений («норма» ≈ −42) ;
- лучше 2023 (−64) и 2024 (−42).
📊 К августу Δ(Ноя–Авг)
- минус 25 → существенно лучше типичных отличий («норма» ≈ −45) ;
- лучше 2023 (−73) и 2024 (−44).
⚖️ Вывод:
ноябрь-2025 ниже многолетней «середины», но заметно лучше 2024-го и без экстремумов.
Читайте сегодня про измененияАтракс Часть 3 - через 90 минут.
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#фура#FTL#Атракс#волны
☀️Когда весна придет ? Не знаю...
Автогрузы: весна в грузовых автоперевозках 2026 года начнется скромно.
Статья 3 из 3-х.
По графику видно главное:
рост 2022→2025 "сломался"
- в январе 2026 объёмы впервые
просели до 431 млн т (это –4,4% г/г к январю-2025).
Дальше сезонно идёт подъём, но догоним ли уровни 2025 ?
🌱Прогноз на весну 2026 (млн тн):
февраль: ≈478 (к фев-2025: –5,1%)
март: ≈520 (к мар-2025: –4,8%)
апрель: ≈515 (к апр-2025: –7,6%)
📍 Прогнозы и мысли вслух:
весна будет лучше 2022–2023,
но ниже 2024–2025 - если не случится «второго дыхания» в марте–апреле.
_______________
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#авто#FTL#грузы#волны#РосСтат
А с какой целью мы сравниваем не только год-к-году? 🤨
Часть 3 (из 4-х)
🧱Эффект низкой базы:
сравнение «ноябрь к прошлому ноябрю» (а 2024, все помнят, был провальным) создаёт иллюзию улучшения. 🚫
Категорически неверно в «эпоху перемен» какие-либо индексы или индикаторы сравнивать - с аналогичным периодом прошлого года или даже с началом нынешнего:
- если были значимые «провалы» в прошлых периодах, то сравнение с прошлогодними значениями любых в настоящем изменений «вверх» будет показывать ложный позитив, а по этой причине смотреть необходимо не только на прошлый год, но и на «ближайшие» месяцы и, самое главное (!!), - на синхронность изменений или - на скорость изменения 🏎️🏎️.
Читайте про Атракс Часть 4 - через 60 минут.
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#фура#truck#FTL#Атракс#волны
Хорошие новости.
📈 Атракс разворачивается вверх
И вот после глубокого провала прошлых лет в 2025-м наметилось улучшение.
Часть 1 (из 4-х)
Почему это важно?
Традиционно ноябрь — ежегодно самый слабый месяц во втором полугодии:
- это слышно из сообщений грузоперевозчиков
и
- это видно по балансу «грузы ↔️ машины».
Индекс Атракс подтверждает традиционнуюсезонную просадку - грузов в ноябре меньше, чем машин. 🍃
Итоги по ноябрю за период 2018–2025
📉 Долгосрочно - нисходящий тренд
(красная пунктирная линия):
2018 база - 55
2021 пик - 75
2024 обвал - «минус 39»
2025 отскок «минус 2».
Важно отметить:
- не грузов становится меньше, а соотношение объёмов грузов к количеству грузовиков.
Растут и те, и другие - но с разной скоростью!!!
Читайте про Атракс Часть 2 - через 150 минут.
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#прогноз#Атракс#волны#фуры#FTL
Прекрасный весенний праздник прошел, и многих рядом согревают праздничным теплом букеты тюльпанов.
У этих цветов есть интересная финансовая история.
Подробнее о ней и об аналогиях с продажами грузовой техники - в журнале АТЭС:
«…весьма вероятно, что средний ежемесячный
объём продаж в 2026 году будет в интервале 3–3,5 тысячи грузовиков в месяц.
Или – 36–43 тысячи за год...»
https://ates.media/f/ates_0225.pdf
_______________
Подписаться. Игорь Латышев.
С уважением,
ваш ИВЛ (в логистике).
#база#волны#FTL#фура#track