Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#Giappone
Il Comitato norvegese per il Nobel ha deciso di assegnare il Nobel per la Pace all'organizzazione giapponese Nihon Hidankyo, il movimento di base di sopravvissuti alla bomba atomica di Hiroshima e Nagasaki, che ha ricevuto il Nobel per i suoi sforzi volti a realizzare un mondo libero dalle armi nucleari e per aver dimostrato attraverso le testimonianze che le armi nucleari non devono mai più essere utilizzate.
@OsservatorioEsteri
#Giappone, #Trump: “Il Grande Paese del Giappone terrà un'importantissima Elezione Legislativa domenica 8 febbraio 2026. I risultati di questa Elezione sono molto importanti per il futuro del Giappone.
Il Primo Ministro, Sanae Takaichi, ha già dimostrato di essere una Leader forte, potente e saggia, e una persona che ama veramente il suo Paese. Non vedo l'ora di accogliere il Primo Ministro Takaichi alla Casa Bianca il 19 marzo.
Durante la mia visita in Giappone io, e tutti i miei Rappresentanti, siamo rimasti estremamente colpiti da lei. Oltre alla Sicurezza Nazionale, gli Stati Uniti e il Giappone hanno lavorato a stretto contatto per realizzare un Accordo Commerciale molto sostanzioso, che avvantaggia fortemente entrambi i Paesi.
Il Primo Ministro Takaichi è una persona che merita un riconoscimento potente per il lavoro che lei e la sua Coalizione stanno svolgendo e, pertanto, come Presidente degli Stati Uniti d'America, è un mio Onore fornirle il mio Appoggio Completo e Totale, e a ciò che la sua stimatissima Coalizione rappresenta.
LEI NON DELUDERÀ IL POPOLO DEL GIAPPONE!
Buona fortuna per il vostro importantissimo Voto di domenica.
PRESIDENTE DONALD J. TRUMP”
#Italia#Giappone
Mario #Draghi: "Il governo italiano esprime la sua ferma condanna per l'attentato a Shinzo Abe. L'Italia è vicina ad Abe e al popolo giapponese in questo momento drammatico."
@UltimoraPolitics
🇯🇵#Giappone - 🚾🚺 Una sessantina di deputate giapponesi, tra cui la prima ministra Sanae #Takaichi, hanno firmato una petizione per aumentare i bagni per le donne nel complesso del parlamento a Tokyo.
Alle ultime elezioni, nel 2024, sono state elette 73 deputate su 465 seggi della Camera (il numero più alto di sempre) e nei pressi dell’aula delle sessioni plenarie c’è un solo bagno per le donne, con all’interno due stanzini. (ilPost)
@UltimoraPolitics24
🇮🇹🇯🇵 Giorgia #Meloni incontra la premier giapponese Sanae #Takaichi: "Un incontro importante per rafforzare un rapporto fondato su rispetto reciproco, amicizia e valori condivisi, che affonda le radici in oltre 160 anni di relazioni diplomatiche e guarda con decisione al futuro. Abbiamo ribadito la volontà di far crescere una cooperazione strategica sempre più solida: dall’economia all’innovazione, dalla tecnologia all’industria, dalla sicurezza alla ricerca, fino alle grandi sfide globali. #Italia e #Giappone sono partner affidabili, capaci di lavorare insieme per la stabilità, la crescita e un ordine internazionale fondato sulle regole, sul dialogo e sulla responsabilità. In un mondo che cambia rapidamente, rafforzare legami come questo significa costruire sicurezza e opportunità concrete per i nostri cittadini e per le future generazioni. Un’amicizia che si consolida. Una collaborazione che guarda lontano".
@UltimoraPolitics24
🇯🇵 Elezioni #Giappone – Trionfo per Sanae #Takaichi: secondo gli exit poll il #LDP prenderebbe 274-328 seggi su 465 della Camera Bassa.
@UltimoraPolitics
#Giappone ❗️Morto l'ex Primo Ministro giapponese Shinzō #Abe (#LDP|Centro-destra). Aveva 67 anni. L'ex premier, il più longevo nella storia del Giappone, è stato colpito al petto da due proiettili durante un comizio. @UltimoraPolitics
#Giappone
❗️Morto l'ex Primo Ministro giapponese Shinzō #Abe (#LDP|Centro-destra). Aveva 67 anni. L'ex premier, il più longevo nella storia del Giappone, è stato colpito al petto da due proiettili durante un comizio.
@UltimoraPolitics
🇯🇵#Giappone — exit poll: il #LDP (grande tenda conservatrice) da solo non ha più la maggioranza. Data l’alleanza di governo con il #Komeito (centro buddista), è ancora incerto se insieme riusciranno a confermare la maggioranza (almeno 233 seggi).
@UltimoraPolitics
#Giappone
Il leader di #NKoku Takashi #Tachibana ha cambiato per la settima volta il nome del partito, dopo l'ultima volta nel gennaio 2022. Il partito passerà da "Partito che protegge coloro che non pagano il canone NHK" (NHK受信料を支払わない国民を守る党) a semplicemente "Partito NHK" (NHK党).
@UltimoraPolitics
🇯🇵🇺🇸Giappone, la visita di Takaichi a Washington: alleanza o subordinazione?
L’articolo di Giulio Chinappi dipinge un quadro brutale: Tokyo offre 73 miliardi di dollari in investimenti, accelera il riarmo e incassa umiliazioni simboliche – come la battuta di Trump su Pearl Harbor.
La premier Takaichi appare remissiva, elogiativa, e pronta a sacrificare l’autonomia strategica giapponese in cambio di una protezione USA sempre più onerosa. Investimenti sbilanciati, produzione missilistica congiunta, e un’alleanza che alcuni definiscono già un "trattato ineguale".
Ne vale davvero la pena? O il Giappone rischia di diventare solo una piattaforma avanzata della strategia americana in Asia?
🤔
#Giappone#USA#Takaichi#Geopolitica#Sovranità
https://www.marx21.it/internazionale/takaichi-a-washington-il-prezzo-della-subordinazione/
Il programma Future Combat Air System è stato definito "morto" da fonti di Parigi e Berlino citate da Politico: "Lo sanno tutti, ma nessuno lo vuole dire". Il presidente Emmanuel #Macron aveva avviato il progetto con l'allora cancelliera Angela #Merkel nel 2017. Berlino valuta il Global Combat Air Programme, guidato da #Italia, #RegnoUnito e #Giappone.
@UltimoraPolitics24