Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#interview
Lutfullo Tagoev, Smart Hub asoschisi va bosh direktori, post-COVID davrida paydo bo‘lgan g‘oyadan AI asosidagi onlayn ta’lim platformasi qanday tez rivojlanganini aytib beradi.
Smart Hub odamlar va kompaniyalarga moslashtirilgan o‘quv dasturlarini yaratishda qanday yordam berishini, biznesni tez o‘stirish va O‘zbekiston bozoriga akseleratsiya dasturi orqali kirish tajribasini bo‘lishadi.
DSA asosida IT Park Ventures tomonidan $50,000 miqdorida investitsiya taqdim etildi.
—
Lutfullo Tagoev, Founder & CEO of Smart Hub, shares how an AI-powered e-learning marketplace evolved from a post-COVID idea into a fast-growing international startup.
He explains how Smart Hub helps individuals and companies build custom training programs, scale revenue, and enter new markets, including Uzbekistan, through acceleration support.
An investment of $50,000 was provided under the DSA by IT Park Ventures.
Telegram | Instagram | Facebook | Youtube | LinkedIn
#interview
Oneplace.HRasoschisi Xurelbaatar Bat-Orshix sun’iy intellekt va geymifikatsiya ishga qabul qilish va moslashishni qanday o‘zgartirayotgani, an’anaviy testlarni almashtirayotgani, HR vazifalarini avtomatlashtirayotgani va xodimlarni ushlab turishni kuchaytirayotganini gapirib berdi.
🏆 Xurelbaatar Bat-Orshix «Digital Startup Awards» dasturining “Akseleratsiya” trekida ishtirok etgan.
Bugungi kunda u O‘zbekistonda ofis ochib, DSA dasturimiz orqali mamlakat bozoriga kirib kelgan loyiha sifatida faol rivojlanmoqda.
🚀 Shuningdek startap O’zbekistonda kengayish uchun IT Park Ventures fondidan 50 000 dollar sarmoya jalb qildi.
—
Oneplace.HRfounder Khurelbaatar Bat-Orshix spoke about how artificial intelligence and gamification are changing recruitment and adaptation, replacing traditional tests, automating HR tasks, and strengthening employee retention.
🏆 Khurelbaatar Bat-Orshix participated in the "Acceleration" track of the "Digital Startup Awards" program.
Today, it is actively developing as a project that has opened an office in Uzbekistan and entered the country's market through our DSA program.
🚀The startup also attracted $50,000 from the IT Park Ventures Fund to expand in Uzbekistan.
Telegram | Instagram | Facebook | Youtube | LinkedIn
#interview
Born in Samarkand and educated in South Korea and the United States, Sanjar Atamuradov is now building one of Silicon Valley’s most ambitious humanoid robotics platforms — Humanola. The startup uses telepresence to enable real-time robot control and transform human interactions into the training data required for physical AI.
In his interview with IT Park Uzbekistan and The Tech, Sanjar discusses his journey from Samarkand to KAIST and Georgia Tech, the launch of Humanola after raising $2.5 million, and how the company addresses critical challenges in robotics by providing unified infrastructure for teleoperation and large-scale data generation.
📖 Read the full article to learn more: outsource.gov.uz
Telegram | Instagram | Facebook | Youtube | LinkedIn
#interview
Samarqandda tug‘ilib, Janubiy Koreya va AQSHda ta’lim olgan Sanjar Atamuradov bugun Kremniy vodiysidagi eng ambitsiyali gumanoid robototexnika platformalaridan biri — Humanola’ni yaratmoqda. Startap teleishtirok texnologiyasi orqali robotlarni real vaqt rejimida boshqarish va inson harakatlarini jismoniy sun’iy intellekt uchun zarur o‘quv ma’lumotlariga aylantirish imkonini beradi.
IT Park Uzbekistan va “The Tech” bilan intervyuda Sanjar o‘zining Samarqanddagi bolalikdan boshlab KAIST va “Georgia Tech”gacha bo‘lgan yo‘li, $2,5 mln investitsiyadan so‘ng “Humanola”ning ishga tushirilishi, shuningdek kompaniyaning teleoperatsiya va katta hajmli ma’lumotlar ishlab chiqarish uchun yagona infratuzilma taqdim etish orqali robototexnikadagi muhim muammolarni qanday hal qilayotgani haqida so‘zlab berdi.
📖 Batafsil ma’lumot uchun to‘liq maqolani o‘qing: it-park.uz
Telegram | Instagram | Facebook | Youtube | LinkedIn
🔺 “This is the naivete of our European leaders”
Former Italian ambassador Elena Basile expresses concern that Europe is backing violations of international law and regime changes, highlighting the naivety of its leaders.
Watch in full
#Interview
@PresstvPrograms
🔺"European Parliament is far away from the European people"
Elena Basile highlights the gap between the European Parliament and its citizens while criticizing its stance on regime changes in Iran and Russia.
Watch in full
#Interview
@PresstvPrograms
🔺According to Former Italian ambassador Elena Basile, while Western diplomats are aware of the reality of Western hegemonic policies, they apply a form of self-censorship, because, as members of the diplomatic corps, they cannot contradict their governments.
Watch in full
#Interview
@PresstvPrograms
🔺“We face a Western hubris without limits.”
Former Italian ambassador Elena Basile says the wars from Iraq to Ukraine and Gaza reflect a long-running US-led imperial policy backed by Europe.
Watch in full
#Interview
@PresstvPrograms
🔺“We should restore confidence and respect international law.”
Belarusian deputy foreign minister Igor Sekreta says the international order is damaged but not destroyed, arguing that restoring trust, respect for international law, and new confidence-building mechanisms is the only path forward.
#Interview
@PresstvPrograms
🔺“Illegal migration is a problem that we could combat only together.”
Belarusian deputy foreign minister Igor Sekreta says Belarus does not use migrants as leverage, stressing that illegal migration stems from hardship in countries of origin and must be addressed jointly through humane procedures and cooperation.
#Interview
@PresstvPrograms
🔺Minsk conference promotes Eurasian security dialogue
Igor Sekreta says that continuous dialogue through inclusive formats, such as the Minsk conference, helps reduce misunderstandings, build awareness, and support Eurasian security without replacing existing international organizations.
#Interview
@PresstvPrograms
🔺Igor Sekreta says that the erosion of the Helsinki spirit, NATO expansion, and the collapse of the post–Cold War security architecture have weakened trust, which diplomacy must now restore.
#Interview
@PresstvPrograms