Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#python#brain_inspired_ai#deep_learning#large_language_models#reasoning
The Hierarchical Reasoning Model (HRM) is a new type of AI that reasons more like a human brain, using a fast part for quick details and a slow part for big-picture planning. It solves hard logic tasks like Sudoku, mazes, and IQ-style puzzles very well, even though it is tiny (only 27 million parameters) and learns from very little data (just 1,000 examples). Unlike most large language models, it does not need long chains of written reasoning steps or huge amounts of training, which makes it much faster, cheaper, and more efficient. For the user, this means powerful reasoning in a small, fast system that can run on ordinary hardware and still beat much larger models on tough problems.
https://github.com/sapientinc/HRM
#python#ai#llm#rag#reasoning#retrieval
PageIndex is an advanced AI tool that helps you find the most relevant information in long professional documents by thinking and reasoning like a human expert, rather than just matching keywords. It organizes documents into a clear tree structure, similar to a table of contents, and searches through this structure to give precise, trustworthy answers with exact page references. This method avoids the common problems of traditional vector-based search, making it ideal for complex reports, legal texts, or financial filings. You can use it easily via cloud services or run it locally, improving your ability to analyze and understand large documents quickly and accurately.
https://github.com/VectifyAI/PageIndex
⭐VibeThinker-1.5B - миниатюрная модель, которая показывает SOTA-результаты в задачах рассуждения.
🚀Производительность: одна из лучших на AIME24/25 и HMMT25 - превосходит DeepSeek R1-0120 по математическим задачам и опережает модели такого же размера в соревновательном программировании.
⚡Эффективность: всего 1.5B параметров. то есть в 100–600 раз меньше, чем гиганты вроде Kimi K2 и DeepSeek R1.
💰Стоимость: полный пост-тренинг обошёлся всего в $7.8K, примерно в 30–60 раз дешевле, чем у DeepSeek R1 или MiniMax-M1.
Модель основана на Spectrum-to-Signal Principle (SSP) и MGPO-фреймворке, оптимизирующих процесс рассуждения.
📦Model:https://huggingface.co/WeiboAI/VibeThinker-1.5B
💻GitHub:https://github.com/WeiboAI/VibeThinker
📄Arxiv:https://arxiv.org/abs/2511.06221
@ai_machinelearning_big_data
#AI#LLM#Reasoning#OpenSource#SmallModel
🔥 Новые модели от Baidu
На Wave Summit 2025 Baidu китайцы показали новое поколение своих моделей:
- Reasoning-модель ERNIE X1.1: опережает DeepSeek R1 при цене в 2 раза ниже
- ERNIE 4.5: обходит GPT-4.5 при цене всего в 1% от него
🔥ERNIE X1.1:
🟢 Точность фактов выросла на 34.8%
🟢 Следование инструкциям улучшено на 12.5%
🟢 Агентные функции стали лучше на 9.6%
📊 В тестах модель:
- обошла DeepSeek R1-0528
- в ряде бенчмарков показывает уровень GPT-5 и Gemini 2.5 Pro
Доступна в ERNIE Bot, приложении Wenxiaoyan и через API на платформе Qianfan.
На первый взгляд, это достойная модель. Она не превосходит Gemini 2.5 Pro или GPT-5 в задачах reasoning, но с учётом ограничений по вычислительным мощностям в Китае — результат впечатляющий и заслуживает внимания.
🔥 ERNIE-4.5-21B-A3B-Thinking:
СДелана на базе 21B-instruct, которая уже считалась одной из самых сильных компактных MoE.
> 21B параметров всего, 3B активных
> Улучшена производительность в reasoning-задачах и Кодине
> Более точное использование тулзов
> Поддержка расширенного контекста до 128K токенов
> Apache 2.0
За свои деньги - отличная модель.
🟢Попробовать X1.1:https://ernie.baidu.com
🟢ERNIE 4.5: https://huggingface.co/baidu/ERNIE-4.5-21B-A3B-Thinking
🟢 Сегодня в 07:00 AM UTC-7 — прямой эфир команды ERNIE, посвященный X1.1: https://youtube.com/live/1ZHqwkg9-x0?feature=share
@ai_machinelearning_big_data
#ERNIE#AI#Reasoning#WaveSummit2025
🌟OpenReasoning-Nemotron: набор ризонинг-моделей от NVIDIA.
OpenReasoning-Nemotron - набор LLM на архитектуре Qwen 2.5 и дистиллированных из DeepSeek-R1-0528 ( 671 млрд. параметров):
🟠OpenReasoning-Nemotron-1.5B;
🟠OpenReasoning-Nemotron-7B;
🟠OpenReasoning-Nemotron-14B;
🟢OpenReasoning-Nemotron-32B;
Семейство было обучено на 5 млн. примеров рассуждений в математике, естественных науках и программировании.
Модели показали достойные результаты pass@1 на бенчах GPQA, MMLU-PRO, AIME, HMMT и LiveCodeBench - без использования RL.
Старшая модель, 32B, выбила 96,7% по HMMT с декодированием GenSelect.
📌Лицензирование: CC-BY-4.0 License.
🟡Статья
🟡Набор моделей
@ai_machinelearning_big_data
#AI#ML#LLM#Reasoning#Nemotron#NVIDIA
🚀 Новая китайская модель LongCat-Flash-Thinking
🧠 Это модель для рассуждений, которая показала SOTA-результаты среди open-source решений.
⚡ Основное:
- Архитектура MoE, 560B параметров, из них 27B активируются.
- Эффективность: требует на **64,5% меньше токенов**( чем другим открытым моделям того же класса), чтобы достичь топ-результатов на AIME25 (с нативным использованием инструментов,).
- Контекст: 128k, обучение с усилением на задачах рассуждений и кода, многоэтапное пост-тюнинг обучение с мультиагентным синтезом.
- Инфраструктура: асинхронный RL даёт 3x ускорение по сравнению с синхронными фреймворками.
⚙️ Оптимизации для продакшена:
- Свои оптимизированные ядра для работы с MoE и специальные приёмы распределённого обучения,
- KV-cache reduction, квантование, chunked prefill,
- статическая/эластичная маршрутизация, peer-to-peer cache transfer, heavy-hitter replication и PD-disaggregation.
- Поддержка SGLang и vLLM для эффективного деплоя.
📊 Бенчмарки:
- Лидирует в tool use (**τ²-Bench, VitaBench**)
- Хорошие результаты по instruction following (**IFEval, COLLIE, Meeseeks-zh**).
Китайцы стабильно удерживают лидерство в reasoning-моделях.
🟠HF: https://huggingface.co/meituan-longcat/LongCat-Flash-Thinking
@ai_machinelearning_big_data
#AI#LLM#Reasoning#MoE#DeepLearning#OpenSource
🔍 Qwen3-VL-2B-Thinking — новая маленькая мультимодальная модель, заточенная под рассуждения
Компактная версия семейства Qwen3-VL, ориентированная на глубокое мышление, аналитику и агентные применения.
В линейке Qwen-VL предусмотрены два ключевых режима:
- *Instruct* — для диалогов и инструкций,
- *Thinking* — для логических рассуждений, кода и комплексных задач.
💡 Особенности
- Архитектура поддерживает мультимодальность: модель понимает текст и изображения, способна анализировать контент и выстраивать причинно-следственные связи.
- Оптимизирована для reasoning-задач, где важна не генерация текста, а последовательное мышление и вывод.
- Благодаря размеру в 2B параметров, модель легко разворачивается на локальных GPU и в облачных окружениях.
- Поддерживает tool calling и интеграцию в агентные фреймворки.
Qwen3-VL-2B-Thinking - отличная модель при минимальных ресурсах.
👉https://huggingface.co/Qwen/Qwen3-VL-2B-Thinking
@ai_machinelearning_big_data
#Qwen3VL#Qwen#Reasoning#AI#Multimodal#OpenSource
🌟 Теперь поговорим подобнее про Kimina-Prover-72B:
Это модель, которая не просто доказывает теоремы, а учится на своих ошибках.
Kimina-Prover-72B создана на базе Qwen2.5-72B, которая бьет рекорды в формальной математике на Lean 4 и ее облегченные версии 8 и 1,7 миллиарда параметров.
Numina - это некоммерческая научная коллаборация, ориентированная на развитие ИИ в области математики. Ее миссия: создание и публикация обширных баз данных математических задач, разработку open-source ИИ-решателя для их обработки и инструментов для поддержки совместной работы людей и ИИ в фундаментальных науках.
На популярном бенчмарке miniF2F Kimina-Prover-72B достигла внушительной точности в 92.2%, оставив позади Deepseek-Prover-V2 671B.
🟡Ключевая фишка Kimina-Prover - агентный фреймворк для поиска доказательств Test-Time Reinforcement Learning.
Вместо того чтобы пытаться решить сложную задачу в лоб, система научилась декомпозировать ее. Она самостоятельно генерирует, комбинирует и применяет промежуточные утверждения, или леммы, выстраивая из них длинные логические цепочки. По сути, это рекурсивный поиск: для доказательства основной теоремы модель может сначала доказать несколько вспомогательных лемм.
🟡Механика доказательств.
Система отслеживает «рейтинг полезности» каждой леммы и отбраковывает те, что ведут в тупик. Вторым эшелоном идет механизм проверки на вменяемость. Прежде чем использовать новую лемму, модель пытается доказать ее отрицание. Если это удается, значит, лемма противоречива и ее сразу выбрасывают. Такая комбинация гарантирует логическую строгость и надежность всего доказательства.
🟡Kimina-Prover умеет учиться на ошибках.
В отличие от других систем, которые в случае неудачи просто начинают заново, Kimina-Prover умеет читать сообщения об ошибках от компилятора Lean и предлагать исправления.
Для этого ее специально дообучали на датасете из комбинаций «неверное доказательство – фидбэк – верное доказательство». Чтобы обучение шло стабильно, использовали стратегию Batched Failure Replay: все неудачные попытки с одной итерации собираются и используются как обучающий батч для следующей. И это оказалось куда эффективнее, чем бездумный перебор вариантов при том же бюджете вычислений.
📌Лицензирование: MIT License.
🟡Статья
🟡Набор моделей
🟡Demo
🖥GitHub
@ai_machinelearning_big_data
#AI#ML#LLM#TTRL#Reasoning#KiminaProver
🔥WFGY 2.0 — Semantic Reasoning Engine for LLMs (MIT)
Это движок с открытым исходным кодом, цель которого — уменьшить галлюцинации и логические сбои в системах типа RAG / LLM, особенно когда:
- источники OCR-текста плохо распознаются,
- происходит «semantic drift» (когда ответ уходит от вопроса),
- «ghost matches», когда извлечённый фрагмент кажется релевантным, но на самом деле нет.
Обычно ошибки ловят уже в готовом сгенерированном тексте, из-за чего они часто повторяются.
В Semantic Reasoning Engine всё наоборот: если система видит, что рассуждения «кривые» или сбились с курса, она останавливается, сбрасывается или ищет другой путь и отвечает только когда состояние стабильно.
🛡Авторы называют это semantic firewall - семантический «файрвол».
Проверки встроены прямо в процесс мышления модели, а не поверх ответа с фильтрами или регексами. Это помогает избегать ошибок до того, как они попадут в вывод.
📌 Проект включает карту из 16 типичных ошибок LLM:
- неверный поиск данных,
- сбившаяся логика,
- «провалы памяти»,
- путаница ролей агентов и другие.
Для каждой есть простое текстовое исправление. Никаких SDK — достаточно вставить инструкции прямо в промпт.
🟢Как модель решает, правильные ли ответ генерируется:
- ΔS (drift) - не уходит ли смысл слишком далеко от шага к шагу
- λ (convergence) - сходится ли рассуждение к решению или крутится в цикле
- Coverage — достаточно ли фактов и аргументов учтено
Если все три условия выполнены, ответ считается «качественным».
🟢В тестах стабильность вывода выросла до 90–95% против обычных 70–85% у традиционных подходов.
▪Github: https://github.com/onestardao/WFGY
@ai_machinelearning_big_data
#ai#llm#opensource#reasoning#hallucinations#promptengineering
✔️Ling-1T - новая модель от inclusionAI с 1 триллионом параметров
Модель на 1 трлн, из них ≈ 50 млрд активны на токен (MoE-архитектура).
Она обучена на 20 трлн+ токенов, специально отобранных для задач логического мышления и рассуждений. Контекст: 128 000 токенов.
Построена на базе Evo-CoT (Evolutionary Chain of Thought) и Linguistics-Unit RL - нового метода обучения для масштабируемых рассуждений. При помощи Evo-CoT модель постепенно улучшает баланс между точностью рассуждений и вычислительной эффективностью. То есть с каждым шагом она пытается делать рассуждения «глубже», но не слишком дорого по ресурсам.
Моделька демонстрирует сильные результаты в задачах кода, математики, логики и фронтенд-генерации.
В архитектуре задействованы Mixture-of-Experts (1/32 активация), MTP слои и маршрутизация экспертов.
Ling-1T показывает, что огромные модели можно сделать не только мощными, но и экономичными.
https://huggingface.co/inclusionAI/Ling-1T
@ai_machinelearning_big_data
#Ling1T#AI#ML#OpenSource#Reasoning#TrillionScale#FP8