Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
🌐Uchrashuvda startap loyihalarni qo‘llab-quvvatlash dasturlarini ishlab chiqish, startap ekotizimini rivojlantirish, shuningdek, O‘zbekiston hududlarida yoshlarning innovatsion g‘oyalarini qo‘llab-quvvatlash kabi masalalar muhokama etildi.
📚 Oliy biznes maktabi tomonidan startaplarni qo‘llab-quvvatlash bo‘yicha tashabbuslarini amalga oshirishda Rossiyaning Xalq xo‘jaligi va davlat xozmati akademiyasi (РАНХиГС) yetuk mutaxassislarini jalb etishga e’tibor qaratildi.
—————
🌐 На встрече были рассмотрены создание программ поддержки стартап проектов, развитие стартап экосистемы, а также поддержка инновационных идей молодежи в регионах Узбекистана.
📚 Особое внимание уделено возможностям вовлечения ведущих специалистов и экспертов РАНХиГС в реализации программ поддержки стартап инициатив, осуществляемых Высшей школой бизнеса.
#GraduateSchool#RANEPA#StartUpProjects
Web-site | Telegram | Facebook | Instagram
🇺🇿 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi respublikamizdagi oliy ta’lim muassasalari startaplari uchun “Startap g‘oyadan texnologik startapni yo‘lga qo‘yishgacha” nomli pilot loyihasini ishga tushirdi.
🫥Batafsil
_
🇺🇿Высшая школа бизнеса и предпринимательства запустила Пилотный проект «От стартап идеи до запуска технологического стартапа» для стартапов высших учебных заведений республики.
🫥Подробнее
_
🇺🇿The Graduate School of Business and Entrepreneurship launched a Pilot Project titled “From Startup Idea to Launching a Tech Startup” for university startups in Uzbekistan.
🫥More
#GSBE#GraduateSchool#BusinessIncubators#StartupProjects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🇺🇿 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida liderlik ko‘nikmalarini rivojlantirish bo‘yicha xorijiy ekspert ishtirokida mahorat darsi bo‘lib o‘tdi.
🤔Batafsil
_____
🇺🇿 В Высшей школе бизнеса и предпринимательства состоялся мастер-класс с участием зарубежного эксперта по развитию лидерских навыков.
🤔Подробнее
_____
🇺🇿A master class on the development of leadership skills was held at the Graduate School of Business and Entrepreneurship with the participation of a foreign expert.
🤔More
#GSBE#GraduateSchool#BusinessIncubators#StartupProjects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
📢Hurmatli professor-o‘qituvchilar, tinglovchilar va mehmonlar!
🌀 2025 yil 1-may kuni startap tashabbuskorlari g‘oyalarini amalga oshirishga ko‘maklashish maqsadida “Startap g‘oyadan texnologik biznes loyihagacha” amaliy dasturinining birinchi bosqichi bo‘yicha amaliy trening tashkil etiladi.
📌Dastur startap tashabbuskorlariga quyidagi bilim va ko‘nikmalarni o‘zlashtirishga yordam beradi:
✅ Innovatsion g‘oyani texnologik loyihaga aylantirish;
✅ Startap g‘oyaning dolzarbligi va innovatsionligini aniqlash;
✅ Konsepsiyani tasdiqlash uchun dastlabki minimal yashovchi mahsulotni ishlab chiqish;
✅ Startap loyihani maqsadli auditoriyalarga samarali tarzda taqdim etish.
🇺🇿Tadbir o‘zbek tilida olib boriladi.
🗓Sana: 1-may, 2025-yil
🕤 Vaqti: 10:00-12:00
📍Manzil: Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi, (5-qavat, 1-auditoriya)
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#StartupProjects#BusinessIncubators
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
📢Hurmatli professor-o‘qituvchilar, tinglovchilar va mehmonlar!
🌀 Sizlarni, "Liderlikning 3D modeli biznesni rivojlantirishning asosi sifatida: Startapdan korporativ sektorgacha" mavzusida mahorat darsi uchrashuviga taklif etamiz. Dasturimiz mehmon maruzachisi Sigma Software Group kompaniyasining korporativ taʼlim va talantlarni yetishtirish boʻyicha bosh menejeri Maksim Pochebut.
📌 Tadbirda ishtirok etishning afzalliklari:
✔️ Liderlikning 3D modeli haqida tushunchaga ega bo‘lish;
✔️ 3D modeli asosida shaxsiy samaradorlik, strategik qarash va biznes rivojlanishi uchun sharoit yaratish;
✔️ Nobarqaror iqtisodiy muhit va korporativ transformatsiya jarayonlarida mazkur modelni joriy etish ko‘nikmalariga ega bo‘lish.
🇷🇺Tadbir rus tilida olib boriladi.
🗓Sana: 30-aprel, 2025-yil
🕤Vaqti: 10:00
📍Manzil: Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi, (1-qavat, majlislar zali)
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#StartupProjects#BusinessIncubators
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🇺🇿 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida “Talabalarning startap loyihalarini amalga oshirishda oliy ta’lim muassasalarining salohiyatini oshirish” mavzusida amaliy seminar bo‘lib o‘tdi.
🎓 Tadbirda respublikaning 15 dan ortiq yetakchi OTMlaridan 20 dan ziyod biznes-inkubator va ilmiy-tadqiqot bo‘limlari vakillari ishtirok etdi. Seminar davomida Oliy maktabning Biznes inkubator va startap loyihalar bilan ishlash markazi rahbari G‘.Usmonov universitet biznes inkubatorlari va fakultetlar o‘rtasidagi hamkorlikni kuchaytirish zarurligiga to‘xtaldi.
🖥 Qayd etilishicha, universitet biznes inkubatorlari talabalarni innovatsion fikrlash, tadbirkorlik ko‘nikmalari va startaplar yaratishga tayyorlashda muhim rol o‘ynaydi. Fakultetlar esa bu jarayonda ilmiy va texnologik salohiyatni startap tashabbuslariga yo‘naltiruvchi asosiy bo‘g‘inga aylanishi lozim.
✅ Seminar yakunida ishtirokchilar hamkorlikdagi mavjud muammolarni muhokama qildilar va OTMlar innovatsion imkoniyatlarini oshirishga doir takliflar bilan chiqishdi.
🇷🇺Подробнее
🇬🇧More
#GSBE#GraduateSchool#BusinessIncubators#StartupProjects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🇩🇪🇺🇿Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida Germaniyaning xalqaro hamkorlik bo‘yicha Sparkassenstiftung ko‘magida mahorat darsi tashkil etildi.
🇺🇿 Vazirlar Mahkamasi huzuridagi Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida Germaniyaning “Sparkassen-Finanzgruppe” tashkiloti innovatsion boshqaruv bo‘yicha menejeri Sebastian Xeld ishtirokida “Barqaror va raqobatbardosh ustunlikka erishishda innovatsion biznes modelning ahamiyati” mavzusida mahorat darsi tashkil etildi.
🎓 Tadbirda Oliy maktabning professor-o‘qituvchilari, mas’ul xodimlari va tinglovchilar ishtirok etishdi.
Mahorat darsi davomida ishtirokchilar startap loyihalar uchun innovatsion biznes modelning o‘rni va ahamiyati,
innovatsion loyihalarni ishlab chiqishda biznes modelda ko‘rib chiqiladigan asosiy vositalar, shuningdek, global iqtisodiyot sharoitida muvaffaqiyatli startaplar tajribasi bilan tanishdilar.
Ekspert tomonidan innovatsion biznes modellarni shakllantirish jarayoni, ularni joriy etishda uchraydigan xatoliklar va ularni bartaraf etish yo‘llari yuzasidan amaliy bilim va tavsiyalar berildi.
Mazkur mahorat darsi tinglovchilarga innovatsion fikrlashni rivojlantirish, biznes loyihalarda zamonaviy yondashuvlarni qo‘llash bo‘yicha foydali tajriba manbai bo‘ldi.
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#StartupProjects#Innovation
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
📣 E’lon elektron tijorat tendensiyalari, huquqiy asoslari va global imkoniyatlar mavzusida o‘quv seminar
Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi Osiyo taraqqiyoti banki bilan hamkorlikda 7-8 oktabr kunlari “O‘zbekistonning raqamli kelajagini mustahkamlash: elektron tijorat tendensiyalari, huquqiy asoslari va global imkoniyatlar” mavzusida o‘quv seminari tashkil etmoqda.
📌 Seminarda quyidagi yo‘nalishlarga e’tibor beriladi:
✅ Kichik biznes uchun elektron tijorat biznes modellari va strategiyalarini shakllantirish;
✅ Elektron tijorat munosabatlarining huquqiy jihatlari va ishtirokchilar o‘rtasida nizolarni hal qilish;
✅ Xorijiy elektron tijorat platformalarda samarali faoliyat yuritish va marketing mexanizmlarini ko‘rib chiqish;
✅ Muvaffaqiyatli biznes amaliyotlar (keyslar) bilan tanishish;
✅ Mutaxassislar bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri muloqot va fikr almashish.
🌐Til: ingliz va o‘zbek
🗓 Sana: 2025-yil 7-8- oktabr
⏰ Vaqt: 09:00-17:00
📍 Manzil: Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi
📞 Telefon: +998 71 239 03 27
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#ADB#StartupProjects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🇺🇿O‘zbekiston Respublikasi Vazirlar Mahkamasi huzuridagi Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida “Startap-loyihalarni boshqarish” dasturi doirasida startap-loyihalarni boshqarish bo‘yicha mahorat darsi tashkil etildi.
🔎Batafsil
🇬🇧Eng
🇷🇺Ru
#GraduateSchool#MasterClasss#StartUpProjects
Web-site | Telegram | Facebook | Instagram
🇺🇿 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida yetakchivenchur kompaniyalar va oliy ta’lim muassasalari talabalari o‘rtasida startap loyihalar bo‘yicha uchrashuv bo‘lib o‘tdi
⚡️ Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida mamlakatning yetakchi venchur kompaniyalari hamda oliy ta’lim muassasalari talabalari ishtirokida “Startap-loyihalarni qo‘llab-quvvatlash, rivojlantirish va moliyalashtirish” mavzusida ochiq muloqot tashkil etildi.
Tadbirning asosiy maqsadi — yoshlarning innovatsion g‘oyalarini loyihalar ko‘rinishida amalga oshirishga ko‘maklashish, ularda venchur moliyalashtirish bo‘yicha amaliy ko‘nikmalarni shakllantirish va istiqbolli investorlar bilan muloqot maydoni yaratishdan iborat bo‘ldi.
Uchrashuvda mamlakatning to‘qqizta oliygohidan 70 ga yaqin talabalar ishtirok etdi. “Yoshlar Ventures”, “IT Park Ventures” va “United Ventures” kompaniyalari vakillari o‘z tajribalari bilan o‘rtoqlashib, startaplarni moliyalashtirish tartibi, hujjatlarni ko‘rib chiqish jarayonlari hamda mamlakatdagi venchur ekotizimining rivojlanish istiqbollari haqida ma’lumot berishdi.
Shuningdek, talabalar tomonidan bank, qurilish, ishlab chiqarish va ta’lim sohalaridagi 7 ta startap loyihalar taqdimoti o‘tkazildi.
👉Batafsil
🇷🇺Подробнее
🇬🇧More
#GSBE#GraduateSchool#Venturefunds#Startupprojects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🔴🔴🔴
Venchur kompaniyalar va startaplar hamkorlik muloqoti
🇺🇿 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi O‘zbekiston venchur fondlari bilan hamkorlikda 30 - oktabr kuni “Startap loyihalarni qo‘llab-quvvatlash, rivojlantirish va moliyalashtirish” mavzusida talabalar va venchur fondlar vakillari o‘rtasida muloqot tashkil etmoqda.
❗️Ushbu tadbir doirasida quyidagilrga e’tibor beriladi:
• venchur fondlarining tashkil etilishi, maqsadlari va faoliyat yo‘nalishlari;
• startap loyihalarni qo‘llab-quvvatlash va rivojlantirish mexanizmlari;
• moliyalashtirish talablari va shartlari;
• venchur kompaniyalarining startaplarni rivojlantirishdagi o‘rni;
• loyihalarni tanlab olish jarayonida qo‘yiladigan mezonlar;
• talabalar tomonidan startap loyihalar taqdimoti va ular bo‘yicha venchur kompaniyalarning fikr-mulohazalari;
• mutaxassislar bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri muloqot va fikr almashish.
Tadbir o'zbek tilida olib boriladi.
Sana: 30-oktabr, 2025-yil
Vaqti: 10:00 - 12:00
Manzil: Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi
Telefon: +998 71 239 03 27
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#Venturefunds#Startupprojects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube
🤔Yarimo‘tkazgichlar sohasini rivojlantirish istiqbollari
🎓 Biznes va tadbirkorlik oliy maktabida Malayziya va Koreya ekspertlari, vazirliklar, ilmiy-tadqiqot institutlari va oliy ta’lim muassasalari vakillari ishtirokida yarimo‘tkazgichlar sanoatini rivojlantirish masalalariga bag‘ishlangan davra suhbati bo‘lib o‘tdi.
🌀 Tadbir ochilishida Biznes va tadbirkorlik oliy maktabi vakili so‘zga chiqib, O‘zbekistonda yarimo‘tkazgichlar sohasini rivojlantirish istiqbollari, ilmiy-amaliy tadqiqotlarning ahamiyati hamda xorijiy tajribani o‘rganish zarurligini ta’kidladi.
✅ Shundan so‘ng ishtirokchilar kadrlar tayyorlash, ilmiy ishlanmalarni amaliyotga tatbiq etish va ishlab chiqarishda mahalliylashtirish masalalarini muhokama qildilar. Malayziya va Koreya ekspertlari o‘z mamlakatlari tajribasi, mavjud muammolar va ularni yechish bo‘yicha olib borilayotgan ishlarga oid ma’lumotlar bilan o‘rtoqlashdi. Shuningdek, “O‘zeltexsanoat” uyushmasi, Ion-plazma va lazer texnologiyalari instituti, Yarimo‘tkazgichlar fizikasi va mikroelektronika instituti, hamda boshqa tashkilotlarning tashabbuslari taqdim etildi.
🤝 Yakunida ishtirokchilar ilmiy ishlanmalar asosida yarimo‘tkazgich mahsulotlari ishlab chiqarish, komponentlarni mahalliylashtirish, kadrlar tayyorlash va xalqaro hamkorlikni kengaytirish bo‘yicha hamkorlik qilishga kelishib oldilar.
🇷🇺RU
🇬🇧ENG
#GSBE#GraduateSchool#PhysicalTechnicalInstitute#StartupProjects
🔝Web-site |🔝Facebook | 🔝Instagram | 🔝Youtube