Найти похожее

Рубль больше не деревянный Достигнут ли потолок укрепления рубля? Будет ли ослабление курса, и если да, то когда? Казалось бы, тема понятная, но есть нюансы. Причины укрепление рубля прозаичны. Как и раньше, всё дело в соотношении экспорта и импорта. И экспорт, и импорт снизились, но – импорт сокращается быстрее, чем экспорт. Есть дисбаланс, и рубль укрепляется. Сложно сказать, сколь долго будет идти этот процесс. ЦБ объясняет текущее укрепление резким снижением импорта автотранспортных средств (повышение пошлин). То есть это не структурное, а ситуативное снижение импорта. Когда ждать перелом? Возможны два сценария: 1. Резкий рост импорта, но сегодня говорить о нём рано. 2. Существенное снижение экспортной выручки, если цены на нефть продолжат падать и сделают это более резко, чем сейчас. В целом, многое зависит от внешней конъюнктуры: цен на сырьё и логистических потоков. Не забываем и о геополитических моментах: прогрессе в переговорах по СВО и некотором снижении риска для иностранных инвесторов (есть приток капитала в российские активы). В общем, прогноз пока можно дать весьма расплывчатый. Предполагаю осенью снижение ключевой ставки ЦБ на фоне замедления инфляции. В сентябре-октябре будет сезонное снижение экспортных поступлений и рост импорта. А вот зимой, к декабрю – накопится эффект от низких нефтяных цен (+ бюджетное правило). И это, возможно, ослабит рубль до 90-95 руб/$. Конечно, западники, типа Goldman Sachs, прогнозируют достижение трехзначного курса (100-130 руб/$) к концу 2025 года, если сохранится текущая динамика снижения цен на нефть и останется геополитическая напряжённость. 130 – это, скорее, мечта экспортеров, нежели реальность, а вот 90-100, на мой взгляд, цифра реальная. Кстати, критическим триггером может стать возобновление масштабных спекулятивных атак на рубль (вспомните январь этого года). @ifitpro #рубль

Курс рубля и движение цен на акции Нам задают много вопросов, ответы на самые популярные мы периодически публикуем. Главный вопрос – курс рубля, какой будет в конце года, почему укрепился. Да, рубль укрепился, но остается относительно недооцененным к другим валютам сопоставимых стран и своим историческим средним. Справедливый курс рубля, если сравнить с похожими странами, находится на уровне 60 руб. Недооценка рубля – это про инфляцию или, по-умному, проинфляционный фактор. Это когда уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения. Недооценка рубля будет, конечно, закрыта в ближайшие годы. Но тут два способа: укрепление рубля и/или высокая инфляция. Наш прогноз – высокая инфляция (под ~20) и высокие ставки тоже~20, так что реальная доходность есть, но она минимальная - не думайте, что депозит дает высокую доходность, в лучшем случае сохраняет капитал от инфляции ... пока.... Наш прогноз по курсу руб/$ через год 85-90. Кто мы в “табеле о рангах”? Какое место занимает РФ в мировой экономике? В этом году прогноз МВФ – ВВП РФ по паритету покупательской способности (PPP) – $49 тыс. Это уровень европейских стран и выше Китая ($29 тыс.). Это качественный рост, для примера, до 2002 г. было $5-10 тыс. ВВП по PPP. В 2008-2018 мы были в диапазоне $10-15 тыс. ВВП и $20-30 тыс. по PPP. Как влияет выкуп акций на цены? Выкуп очень распространен на американским рынке. Из классики мы знаем, что цены движутся из-за соотношения спроса и предложения. Выкуп – это сокращение предложения и, по идее, рост цен на акцию, но есть нюанс. Надо смотреть шире, фундаментальные факторы могут снизить спрос, “раздача” акций сотрудникам может быть равна или больше выкупа. Никогда не полагайтесь только на один фактор и не забывайте, что вы не одни на рынке, выкуп может быть уже “в цене”. Есть три причины движения цен на акции: экономические, политические и поведенческие. Какие важнее? Это все – совокупность причин, и они влияют друг на друга. Важен фактор неопределенности в той или иной причине, именно он и влияет на настроение инвесторов. Но точно – все эти причины “действуют” согласованно. Это легко объяснить на примере моего малого бизнеса. Допустим, в стране резко повысили налоги, настроения резко негативные, все ждут падения экономики и рецессии. Никто не развивается, спрос на кредиты упал и ставки упали. Но я давно хотел запустить свое производство в другом регионе, но не мог этого сделать, так как %% ставки съедали всю мою прибыль. А теперь я могу занять дешево и открыть новое производство, и это возможность, о которой не догадываются те, кто читает умные газеты. Итак, политика и налоги (последствия их повышения) – негатив для экономики, но на самом деле это позволит увеличить бизнес мне и еще тысячам предприятий! А этот рост надо будет вовремя оценить и заложить в рост цен на акции! Вот так сработали три причины вместе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk. @ifitpro #рубль

Курс рубля и что с ним делать Рубль укрепился, но все еще “ходит по волнам” – периоды ослабления сменяются фазами укрепления. Что поделаешь, это особенности российской экономики: большая часть доходов поступает от экспорта сырья. Когда цены на нефть высоки, валютной выручки больше и рубль укрепляется. Импорт становится доступнее, граждане чаще путешествуют за границу и покупают зарубежные товары. Нефть упала – валюты становится меньше, рубль слабеет, население вынуждено экономить. Равновесный курс Экономисты часто оперируют понятием “равновесный курс” – такой курс рубля, при котором бюджет страны сводится с минимальным дефицитом. Если рубль слишком сильный, бюджет недополучает доходы от экспорта, если слишком слабый – возрастает инфляция из-за удорожания импорта. Нет смысла искать точные значения – это всегда некий “коридор”. Как государство влияет на курс Государство, конечно, пытается управлять курсом, но делает это так… как бы помягче сказать… неуклюже. Хотя основных инструментов всего пара – операции с валютой на внутреннем рынке и регулирование экспортеров. Решения часто запаздывают: пока они принимаются, курс уже меняется. И рубль идет по какой-то безумной синусоиде, непонятной никому, кроме россиян. Ведь только мы понимаем смысл поговорки “Хотели как лучше, а получилось, как всегда.” Как использовать колебания курса Один из подходов – ориентироваться на равновесный курс и использовать периоды сильного отклонения для частичного перевода сбережений между рублем и иностранной валютой. Например, если курс рубля к юаню становится ниже 12, можно постепенно покупать юани через брокера или открывать вклад в юанях. Если рубль ослабевает до 14–15 за юань, часть сбережений можно возвращать в рубли, особенно если есть возможность вложить их в ОФЗ под привлекательный процент. Такой поэтапный подход позволяет сгладить риски и воспользоваться волатильностью рынка. Но эта схема подходит для активных инвесторов. “Убежденные” долгосрочные инвесторы на эти вещи даже не реагируют. Есть вопросы? Пишите @AlexPrmk @ifitpro #рубль

Сложная геополитическая ситуация? Нет, не слышали… Как говорил Томас Даннинг про “смелость” капитала – “…Обеспечьте 10%, и капитал согласен на всякое применение, при 20% он становится оживленным, при 50% положительно готов сломать себе голову, при 100% он попирает все человеческие законы, при 300% нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы…” На днях комментировал ситуацию с укреплением рубля для Proeсonomiсs. Продолжу мысль. Индекс РТС находится на уровне 20-ти летней давности, а за это время индекс S&P500 как раз вырос более чем на 300%. Если ставки в РФ вернутся на свой нормальный уровень – это даже в облигациях сразу даст рост цен на дальние облигации в 2-3 раза. Капиталисты очень хотят заработать, но это очень непросто – преодолевать ими же придуманные санкции. Именно это и создает дополнительный спрос на рубль в международной финансовой системе. Приток такого количества “горячего капитала”, конечно, укрепляет рубль. Сначала покупают самые большие и ликвидные компании из энергетического сектора, например, "Газпром" и "Лукойл", потом ликвидность будет расползаться по всему рынку. Все это на горизонте 3-5 лет приведет к росту цен на облигации и акции. Это уже понятно и очевидно. Российские ОФЗ будут популярны в первую очередь: где вы еще видели такие доходности, особенно на фоне укрепления рубля! Доля иностранных держателей ОФЗ была 35-40%, сократилась до 10% и, несомненно, вернется опять на 40%. При этом, похоже, никто не собирается ждать, когда геополитическая ситуация улучшится, все хотят сыграть на опережение именно сейчас. Это, конечно, приведет к укреплению рубля и росту цен на финансовые инструменты. С укреплением рубля ЦБ РФ будет безуспешно бороться, а нам с вами стоит присоединится к росту цен на акции и облигации. Как выстроить свою стратегию инвестирования, что делать с накоплениями, чтобы их не потерять, какие бизнесы выбрать в свой портфель, как уменьшить риски – “база” в нашем курсе Финансовый мир. Встречаемся на лекциях! Если есть вопросы по обучению – пишите @AlexPrmk, не стесняйтесь. Будьте смелыми, как капитал! @ifitpro #рубль

Укрепление рубля с огоньком 🔥 Цена – всему голова! На любой товар цена зависит от спроса и предложения. С рублем то же самое – чем больше на него спрос, тем он крепче 💪 Почему спрос на рубль растет? Одна из причин – инвесторы, которые долгое время “сидели на заборе” и прятали свои денежки за границей, вдруг поверили в позитивный сценарий для России в 2025 году! Они потихоньку возвращают свои капиталы, и именно они сейчас скупают рубли. Но есть и кое-что еще. Не только верой в светлое будущее жив рынок. Есть и долгосрочные факторы, которые поддерживают наш рубль: — Торговый баланс в ➕. В феврале разница между экспортом и импортом составила $11,4 млрд – это на 58% больше, чем в январе. — Экспорт растет, импорт падает. Мы стали больше продавать за границу (+7,2%) и меньше покупать (-10%)! Наши экспортеры активно продают валюту, чтобы получить рубли – в феврале они продали $12,4 млрд. Кстати, про экспорт и импорт… Когда мы продаем больше, чем покупаем, в страну поступает больше валюты. А когда в стране много валюты, она становится дешевле, а рубль – крепче! Никакой магии. — Керри-трейд играет свою роль. Пока керри-трейдеры собираются на тайные собрания в Химках (см. картинку), иностранцы вкладывают деньги в наши активы, чтобы заработать на разнице процентных ставок. Да, в условиях санкций это непросто, но, как говорится, капитализм найдет лазейку. А разница между ставками в России и США/Европе очень заманчивая. — Наши экспортеры тоже не дремлют. Они тратят свои валютные накопления, чтобы зафиксировать прибыль или инвестировать в российские активы. 🚀 Рынок M&A растет, и экспортеры – самые активные игроки на нем. Например, "Лукойл" купил "М.Видео", правда пока не признается в этом, но это и не важно, сделки M&A бьют все рекорды. Что будет дальше, что ждет рубль в будущем? Устойчивость курса зависит от многих факторов: геополитической ситуации, восстановления импорта, цен на нефть и газ… Следим за новостями и держим руку на пульсе. Не забываем, что рынок часто непредсказуем. Так что будьте бдительны и принимайте взвешенные решения! @ifitpro #рубль

О “правильной цене” рубля Студенты никак не могут успокоиться – тема курса рубля оказалась жаркой, особенно в связи с геополитикой есть что обсудить. Поэтому пост об укреплении рубля получил свое продолжение в контексте возможного улучшения отношений между Россией и США. Это событие ожидалось в 2025-м году, и укрепление рубля уже закладывалось в цены. Если дело дойдет до практики, то возможно, “геополитическая премия” исчезнет - но я не думаю, что это произойдет быстро, вряд ли к весне, скорее, к лету или началу осени 2025. “Правильная цена” – примерно 90, это как бы “ось вращения”. Ниже 80 доллар я не вижу, поэтому ближайший прогноз – условные 90 + инфляция. Таргетировать курс рубля к доллару будут в этих рамках.. Ниже 80 никто не пустит, экспортеры “восстанут”, да и бюджету это не выгодно. Поэтому все равно будут держать в район 90 + инфляция. Учитываем, что позитивные новости могут спровоцировать спекулятивные продажи иностранной валюты. Для многих людей доллар все еще является средством “сохранения” капитала – мы знаем, что этот подход ошибочный, но видимо, это советское наследие. Как и вложения в недвижимость, впрочем. Ожидания на рынке, скорее всего, выйдут в “оптимистичный сценарий” – но не стоит фокусироваться только на отношениях России и США. Слишком много напряженностей сейчас в мире, курс рубля тоже от этого зависит. Это не линейная зависимость от одного лишь вектора РФ - США. Перспективы рубля и приток капитала В случае улучшений отношений с США приток капитала в Россию, включая иностранные инвестиции, вырастет. Минфин РФ почти согласовал проект о выведении новых инвестиций нерезидентов из-под ограничений, это также поспособствует улучшению перспектив рубля. В случае реализации такого сценария курс доллара, возможно, снизится до 80 – как надолго, трудно сказать. поскольку для устойчивого укрепления рубля необходим значительный приток капитала или рост экспорта. Иностранные инвесторы должны прямо массово возвращаться на российский рынок, санкции к этому времени также должны будут сняты или хотя бы сильно ослаблены. Поэтому я все же придерживаюсь своей формулы определения курса - средний курс за квартал или полугодие + инфляция. Считая таким образом, мы получим никак не 80 рублей за доллар, а примерно 100-110 руб. Такой сценарий возможен, если не произойдут какие-то кардинальные экстренные изменения в экономике или геополитике. Подведем итог — Укрепление рубля после начала процесса нормализации отношений между странами возможно, однако оно зависит от множества факторов. — Устойчивое укрепление требует не только улучшения отношений с Западом, но и значительного притока капитала и роста экспортных объемов. — В краткосрочной перспективе возможны колебания курса до 80 рублей за доллар при оптимистичном сценарии, но долгосрочные прогнозы остаются менее уверенными. @ifitpro #рубль

Курс рубля и “коридор” инфляции Мне часто задают вопрос – какой, мол, справедливый курс рубля к доллару, дайте прогноз. Хочется ответить – да чего уж там, спрашивайте сразу про геополитику или, например, цену на нефть. Или к тарологу сходите. Если серьезно, то берете сегодняшний курс, например, 88, добавляете к нему ежегодную инфляцию – и, вуаля, вы получите достаточно точный прогноз. Беда в том, что всегда что-то вмешивается, то геополитика, то интересы бюджета. Так же и с годовым прогнозом – берем средний курс за прошедшие месяцы + инфляция, получаем на 2025 год плюс/минус 100. “Укрепление” это рубля или нет? Скорее, стабилизация. Нужно учитывать, что с при сильном “укреплении рубля бюджету и экспортерам будет сложнее, важна цена нефти в рублевом эквиваленте. Опять – все очень сильно зависит от геополитики. Если мы не увидим “прорывов” в этом году, то можете смело добавить +15-20% ослабления рубля к моему сценарию в 2026 году – в угоду бюджету и экспортерам. Инфляция будет постепенно замедляться – но я уже не раз говорил, что пора от конкретного таргета переходить к “коридору по инфляции”. Во многих странах с насыщенным потребительским рынком принято считать инфляцию в 2% идеальным состоянием, к которому нужно стремиться средствами ДКП. Этому мнению, мне кажется, больше 25 лет. Раньше любое отклонение от 2% вызывало быстрое реагирование со стороны ЦБ. В современных условиях я бы предложил идея “коридора”. И можно допускать длительные отклонения. Мировой опыт ЕЦБ в 2011-2015 видел проблему передачи "сигнала ДКП" по цепочке “ЦБ - банки - заемщики”. ФРС почувствовал это за год или за два до пандемии и отказался от привязки инфляции к конкретной отметке в пользу коридора без четких границ. ЕЦБ последовал этому примеру после пандемии. Некоторые ЦБ будут вынуждены сменить инфляционные ориентиры на более высокие или еще более размытые. По крайней мере, на тот период, пока отдельные регионы не преодолеют структурные дефициты в торговле и инвестициях: импортозамещение в России и США, производство энергии в Европе, увеличение доли внутренних инвесторов. Центробанкам пора отойти от ДКП, когда безрисковые процентные ставки долго и значительно превышают инфляцию и инфляционные ожидания, но не приводят к нынешним целям. Российский ЦБ с 2015 года стремится к инфляции около 4%. Но как часто он достигал этой зоны на значительный промежуток времени? На моей памяти один раз – на год. Поэтому и для России связка “инфляция – ДКП” может быть пересмотрена. Надо забыть о цели 4% инфляции и ввести коридор 4-8, внутри которого не менять ДКП. @ifitpro #рубль

Что нужно сделать за три года освоения земельного участка. Перечень Правительство наконец-то приняла перечень мероприятий, который определяет признаки освоения земельных участков. Этот перечень позволит полноценно работать скандальному закону об изъятие земельных участков. Согласно документу у россиян будет три года на освоение земли, в противном случае собственность смогут изъять Кабмин принял перечень мероприятий, которые предшествуют началу использования земельного участка по целевому назначению. Этот перечень разъясняет особенности применения новых норм закона «О ведении гражданами садоводства и огородничества», которые вступили в силу с 1 марта 2025 года. В перечень мероприятий входит, например, расчистка участка от всего, что мешает его использовать по прямому назначению: ▫️освобождение от ненужных деревьев и кустарников, а также сорных растений (в дальнейшем в том числе и по наличию таких растений определят, используется ли участок по целевому назначению); ▫️освобождение от посторонних предметов, которые мешают освоению участка и захламляют его. ▫️осушение или наоборот увлажнение участка, если в этом есть необходимость; рекультивация земель; ▫️другие действия, которые необходимо выполнит до использования участка по целевому назначению (разработка и уплотнение грунта, вертикальная планировка участка, устройство насыпей и ликвидация выемок, а также снятие и временное хранение плодородного слоя земли). Указанные мероприятия касаются участков, входящих в состав населенных пунктов, садовых и огородных участков. Помимо перечня мероприятий по освоению земельных участков, правительством также будут установлены признаки неиспользования участков. #земля Подпишитесь на канал

🗑Покупатель переплатил 3 миллиона за 80 Га под дачное строительство в 110 км от МКАД по Ярославскому шоссе: ▫️ Московская область, Сергиево-Посадский район, в районе дер. Веригино, дер. Юрцево ▫️ 800 размежёванных ЗУ по 1 000 м² (10 соток) ▫️ 50:05:0080112:103, 50:05:0080112:104, ... , 50:05:0080112:973 ▫️ категория земель: земли сельскохозяйственного назначения ▫️ ВРИ: для дачного строительства 🔼 Минимальная цена на периоде – 48 816 000 ₽ (6К за сотку) 💸 Итоговая цена – 51 999 999,99 ₽ (6,5К за сотку) ▫️ Можно было дать минимальную цену – все равно желающих не нашлось – понятно, лот – бесконечное количество участков в глубоком тылу дачного строительства. Сам формат нарезки полей в участки в общем, может и не плох – но это место не особо подходит – дорога из Сергиева Посада на Калязин, вокруг болота – глушь. Там даже бесплатно раздавать – желающих будет немного. ▫️ Здесь уже эти лишние 3 миллиона особой роли не играют – надо больше думать о зарытых в землю 50-и. Странно, но покупательница – занимается бизнесом, у ее компании отличные результаты, а основная деятельность – аренда и лизинг строительных машин и оборудования. И на торгах не новичок – пара домов, права требования, строительный кран – опыт есть. ▫️ Может есть какая-то идея по поселку – не знаю, мне в голову ничего не приходит – таких полей, нарезанных (и не нарезанных) на торгах много, все они рано или поздно уходят, но ценники, как правило низкие. Не исключено, что покупатели грезят о собственных правильных концепциях, думают, что они точно смогут сделать круто и заработать. #новости#земля

В Цзинане #Китай построен крупнейший в мире надувной купол для защиты от строительной пыли и шума. ✈️РСТЦ#стройка