TGTGInsightаналитика telegramLIVE / telegram public index
← 🍯 Горшочек, вари! | Ковтун Александр

TGINSIGHT SIMILAR POSTS

Найти похожее

Источник @willberich · Post #708 · 29 мар.

Что происходит? Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока. Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать? ⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке. Базовые допущения: ▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер ▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях ▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам 📍До 1 года Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%. Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого: ▪️нет доверия к банкам/АСВ ▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн) ▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС; ▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными. 📍До 3 лет Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения). Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи. Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики. 📍От 3 лет Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя). Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки. Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента: 1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь. Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории. 2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх). Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными. А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻 #чтопроисходит#инвестиции P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊

Результаты

Найдено 2,490 похожих постов

Общий глобальный поиск

Инфраструктура и ГЧП © 2015, вторник 21 октября 2025 💬 ГЧП — эффективный инструмент для инфраструктурного развития России. Председатель Совета директоров Группы «ВИС» Сергей Ромашов рассказал о долгосрочных тенденциях инфраструктурного рынка на ближайшие 10-15 лет. ⚓️ Торговый порт и морское пароходство Камчатки перешли под управление FESCO. Ранее порт и пароходство были конфискованы у экс-чиновников Камчатки по иску Генпрокуратуры и перешли в полную собственность государства. 🅿️ Во Владивостоке построят сеть перехватывающих парковок для легкого метро. Предполагается, что решение снизит мощность дорожного трафика и уменьшит пробки. 💸 Петербург в 2026 году рассчитывает заработать на платных парковках 11,2 млрд руб. По сравнению с 2024 г. доходы города вырастут более чем два раза. 💰 Госкорпорация Дом.РФ планирует привлечь от 15 до 30 млрд руб., разместив на IPO около 10% акций. Средства направят на финансирование проектов 1 млн «квадратов» жилья. 👧🏻 Володин предложил сделать детский отдых круглогодичным. Этому мешает отсутствие отопления и необходимой инфраструктуры в лагерях. 👏 В Красноярске выбрали инвестора для развития парка «Прищепка».Работы планируется завершить за 5,5 лет. Объем инвестиций составит более 500 миллионов рублей, срок концессионного соглашения — 25 лет. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2014, понедельник 20 октября 2025 📊 Минэк оценил рынок ГЧП в 246 млрд рублей за девять месяцев.Основную часть по-прежнему составляют транспортные проекты. 🌉 Дмитриев: стоимость тоннеля между Россией и Аляской составит $8 млрд.Дмитриев считает, что тоннель можно построить менее чем за восемь лет. ⚡️ Федеральный закон "О содействии инфраструктурному развитию и повышению эффективности управления в сфере электроэнергетики" может быть принят в первом полугодии 2026 года. По оценкам экспертного сообщества, на строительство 88 ГВт новых генерирующих мощностей в России до 2042 года потребуется порядка 44 трлн рублей. 💸 Для строительства генерации рассматривают новую схему финансирования. Минэнерго рассматривает механизм финансирования строительства генерации, включающий предварительное авансирование 30% от стоимости проектов. Кроме того, дивиденды, полученные государством как акционером, Минэнерго готово направлять на развитие отрасли. Потребители вариант с принудительным авансированием не поддерживают. 🏙 Культура у воды: как обновленные набережные меняют городское пространство.Прибрежные территории в городах России превращаются в точки притяжения горожан и туристов. 💬 Эффект домино – в хорошем смысле.Как крупные инфраструктурные проекты создают спрос на отечественные высокие технологии. 📍 Подсчеты «Ведомостей»: как на фоне страны Москва изменилась при Сергее Собянине.За 15 лет рост отдельных показателей столицы в разы превысил среднероссийский. ♻️ В Новосибирской области разработали проекты трех мусорных полигонов. Объекты будут располагаться в Тогучинском, Татарском и Куйбышевском районах. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2013, пятница 17 октября 2025 🛢 «Фундаментальные изменения»: власти и бизнес обсудили будущее энергетики.Мировой рынок фундаментально меняется, и вместе с ним трансформируется и топливно-энергетический комплекс России, заявил Владимир Путин. 🔍 Концессиям выставят оценки.Минэкономики подготовило новую версию законопроекта о распространении действующего для ГЧП-проектов механизма экспертизы, проводимой госкорпорацией ВЭБ, еще и на концессии. Ведомство предлагает проводить такую оценку для всех концессий с участием госбюджета. При этом для проектов стоимостью от 3 млрд руб. будет действовать полноценный порядок их верификации ВЭБом, для менее «дорогих» — упрощенный и пока не конкретизированный. 📚 Анатолий Попов: вместе с регионами страны мы открыли 68 новых школ, в которых учатся 64 тысячи детей. Объем финансирования проектов ГЧП в образовании со Сбером превысил 500 млрд рублей. ♻️ РЭО впервые выпустит зеленые облигации на 17,2 млрд рублей. Средства используют на предоставление займа компании "Невский экологический оператор". 🏗 Комплексный план технологического развития строительной отрасли до 2030 года с прогнозом до 2036 года будет разработан в России.Разработать и представить документ в правительство в срок до 1 декабря предстоит Минстрою совместно с Минэкономразвития, Минцифры и другими заинтересованными ведомствами, а также с ДОМ.РФ и Фондом развития территорий. ⚓️ Инвесторы вложат полтриллиона рублей в портовые проекты Приморья. Общий объем грузооборота терминалов края планируют увеличить до 300 млн тонн в год. ♨️ 29 ГВт новых атомных мощностей появятся в России к 2042 году. Как в России планируют увеличить атомные мощности в ближайшие 18 лет и в каких регионах появятся новые АЭС. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2012, четверг 16 октября 2025 🛣 Строительство дорог в России в 2025 году идет с опережением плана на 29%, сообщил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин президенту Владимиру Путину во время совещания с правительством. Он пообещал, что за год в стране отремонтируют 28 тыс. км дорог. По его словам, это будет примерно на 4 тыс. км больше, чем в 2024 году. Успехи он связал с достаточным финансированием. 💾 Инфраструктурные ограничения сдерживают развитие рынка ЦОДов в России. Рынок центров обработки данных в России активно растет: бизнес и государственные структуры наращивают потребности в мощностях. В ответ на спрос девелоперы расширяют строительство специализированных объектов, однако развитие рынка сопровождается системными ограничениями — дефицитом инженерных мощностей, нехваткой земли и высокими издержками на подключение. ⚡️ В России планируется ввод 1,5 ГВт генерирующих мощностей.Министр энергетики Сергей Цивилев отметил, что также намерены ввести более 30 тыс. км линий электропередачи. 📌 Как ВЭБ.РФ формирует экосистему неналоговой поддержки бизнеса: обзор. На фоне сокращения налоговых льгот государство делает ставку на институты развития. Рассказываем, какие неналоговые инструменты предлагает ВЭБ.РФ в 2025 году. 🏊‍♀️ Строительство оздоровительного комплекса с термами и открытыми бассейнами площадью 7,1 тыс. кв. м парке Кирова в Ижевске обойдется в 1 млрд руб.Завершить строительство планируется к лету 2027 года. 💬 Сергей Кузнецов: «Архитектура имеет очень важную черту – она всегда меняется».Главный архитектор Москвы о силе искусства, отношении ко времени и опережающей мировые тренды столице. 📍 Мэрия Владивостока будет в третий раз искать подрядчика на стройку ФОКа.Открытый аукцион объявят до конца 2025 года. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2011, среда 15 октября 2025 🛣Новую Ригу свяжут с Одинцово.Столичные власти опубликовали документы, подтверждающие планы города заключить концессионное соглашение по строительству новой автотрассы на западе Москвы. Планируется, что 18,6-километровая трасса соединит Новорижское шоссе и Северный обход Одинцово. Дорогу планируется построить за четыре года и сделать платной. Предварительная стоимость объекта — 77,5 млрд руб. 🚫 Суд расторг концессию на строительство крупного комплекса ТБО в Магадане.Инициатор соглашения не смог подтвердить наличие средств или возможность их получения в размере не менее 5% объема заявленных в проекте концессионного соглашения инвестиций. 🚫 Власти расторгли концессию о строительстве полигона под Сысертью.Стороны расторгли концессию в связи с «невозможностью предоставления» министерством энергетики и ЖКХ региона в установленные сроки земельного участка под строительство мусорного полигона. 💸 Льготам отмеряют предел.Законопроект о некотором ужесточении правил предоставления налоговых льгот резидентам преференциальных режимов одобрен Госдумой в первом чтении. Среди прочего поправки предусматривают ограничение объемов возможных льгот размером капитальных вложений и расходов бизнеса на НИОКР. Часть парламентариев обеспокоило предложенное правительством сокращение господдержки на фоне спада инвестиционной активности в РФ. 💬 Жители Ростова выберут маршрут скоростного трамвая. Мероприятие станет первым этапом привлечения жителей к реализации транспортного проекта. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2010, вторник 14 октября 2025 📌 Правительственная комиссия одобрила проект поправок к законам «Об инвестиционном товариществе» (ИТ) и о нотариате.Изменения призваны перестроить пока не активно применяемый институт товариществ в инструмент для инвестирования, прежде всего в технологичные секторы российской экономики. Среди положений законопроекта — возможность привлечения капитала негосударственных пенсионных фондов, расширение списка участников товариществ (в том числе физлиц), а также создание отдельного вида ИТ для инвестирования в финансовые инструменты. 🛣 Проезд по четвертому мосту в Новосибирске первое время будет бесплатным. Стоимость проезда будет определена Министерством транспорта и дорожного хозяйства Новосибирской области по окончании строительства. 🎾 Новый теннисный клуб с 10 кортами появится в Южно-Сахалинске.Общий объем инвестиций в проект в рамках соглашения с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики составляет 348,6 млн руб. ⚓️ Внебюджетные инвестиции в портовую зону на Бору оценили в 9,3 млрд рублей. Порт на берегу Волги может быть построен за счет инвесторов или по концессии. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2009, понедельник 13 октября 2025 📌 Расходы концессионеров предложили ограничить на стадии конкурса.Инициатива, разработанная Законодательным Собранием Краснодарского края, позволит концеденту устанавливать в качестве критерия конкурса предельный размер расходов инвестора на создание или реконструкцию объекта соглашения. 🛣 Губернатор Федорищев отменил запрет на концессии для магистрали "Центральная".Запрет на концессии действовал с конца 2024 года, но теперь его планируют отменить для реализации важного транспортного проекта. Это откроет возможности для привлечения частных инвестиций в строительство дороги. ♻️ Добывающая промышленность подтянет экономику замкнутого цикла.Правительство согласовало «дорожную карту» по вовлечению в повторное использование отходов угольной промышленности. 📍 Власти Ростовской области не будут менять маршрут Западной хорды.Для строительства придется вырубить часть деревьев, при этом власти планируют компенсировать ущерб лесонасаждениями в роще. Изначально планировалось реализовать строительство по концессионному соглашению с компанией «Т-Транс», но в июле 2025 года власти Ростовской области отказались от концессии. 🚰 Омскводоканал хочет сменить аренду городских сетей на концессию.Мэрия заочно подсчитывает выпадающие доходы, депутаты полны скепсиса. 🔄 Первым замминистра транспорта России стал Константин Пашков, ранее занимавший должность замглавы министерства.«Помимо вопросов кадрового обеспечения, образования, науки и связей с общественностью, первый заместитель министра будет курировать также финансовый блок министерства», — говорится в сообщении ведомства. 💸 Суд национализировал активы коммунальных миллиардеров Артема Бикова и Алексея Боброва.В доход государства будут обращены более 80 компаний, связанных с бизнесменами. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2008, пятница 10 октября 2025 📌 СФ рекомендовал Госдуме ускорить рассмотрение законопроекта об ограничении концессий в здравоохранении. В отраслевое законодательство предлагается включить три основные новеллы: введение особого порядка согласования ГЧП по нормативам правительства и Минздрава; запрет на концессии с управлением госимуществом по 18 профилям медпомощи; запрет на вывод прибыли от работы в ОМС на иностранные счета. 🚀 «Роскосмос» и ВЭБ.РФ запустили проектный офис для привлечения частных инвестиций в космическую отрасль через механизмы ГЧП. Проектный офис создан для запуска проектов с привлечением внебюджетного финансирования. В том числе для этого предстоит сформулировать схему коммерциализации продуктов и сервисов, предоставляемых инвестором, гарантий спроса на данные ДЗЗ, которые планируется получать с будущих спутников, и модель возвратности частных инвестиций. 🏥 Инвестор может построить поликлинику в Кунгуре в рамках концессионного соглашения. На рынок медицинских услуг Прикамья выходит ООО «Медицинские инвестиционные решения» (МИР) из Санкт-Петербурга, принадлежащее местному бизнесмену Владиславу Ресину. Входящее в холдинг ООО «МИР-2» предложило краевым властям в рамках ГЧП построить новую поликлинику для взрослых в Кунгуре. ♨️ ПАО «Газпром» и правительство Мурманской области подписали первую программу развития газоснабжения и газификации региона на 2026-2030 гг.Основой для газификации области станет магистральный газопровод «Волхов – Мурманск». 🛣 Интенсивность движения по «Обходу Хабаровска» выросла более чем на 50%. Сейчас в среднем в сутки по автодороге проезжает почти 12 тысяч автомобилей. За период с мая по сентябрь трафик вырос на 53%. Наибольший прирост был зафиксирован в апреле и мае. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2007, четверг 9 октября 2025 📌 Частная инициатива при государственной поддержке.Как трансформируется российская инвестиционная среда. 💸 Оттепель венчурной «зимы»: почему венчурный рынок РФ входит в новый цикл.Российский венчур проходит глубокую трансформацию: формируется экосистема от ангелов до поздних фондов, растет интерес корпораций. 💰 ОМС прописывают взносы.В 2026 году тариф, по которому регионы должны оплачивать взносы в систему обязательного медицинского страхования за неработающее население, составит около 15 тыс. руб. на человека. Глава Совета федерации Валентина Матвиенко ранее высказалась за перенос части этого платежа на самих неработающих граждан и назвала втрое большую сумму — 45 тыс. руб. 🏛 Творческий доход. Объекты государственного культурного наследия все чаще передаются представителям частного бизнеса, обретая вторую жизнь в виде культурных центров, туристических мест с торговыми объектами, ресторанами и отелями. В каждом конкретном случае представителям государства и предпринимателям приходится решать сложные задачи по сохранению исторической ценности и созданию комфорта, привлекательного для посетителей и выгодного для инвесторов. Как решаются подобные проблемы, поинтересовались «Деньги». 🔎 Подрядчиков газификации Читы будут судить за хищение 49 млн рублей.В 2023 году члены организованной группы похитили деньги путем заключения фиктивных договоров на аренду транспортных средств, разработку и установку программного обеспечения, а также путем выдачи беспроцентных займов. ♻️ Арбитраж разрешил расторгнуть вторую концессию по стройке комплекса ТКО «Левобережный».Ранее суд удовлетворил иск министерства о расторжении концессии на строительство мусороперерабатывающего комплекса «Правобережный». 🔄 ВЭБ.РФ расширил партнерство с юридической фирмой «Лучший выбор».В команду группы развития ВЭБ.РФ вошла юридическая фирма АО «Лучший выбор», сообщили в госкорпорации. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2006, среда 8 октября 2025 💸 Минтранс задумался о введении сборов на водном транспорте по аналогии с авиацией.На 76 аэродромах планируются работы по реконструкции и новому строительству. При этом 28 из них будут обновлены в рамках концессионных соглашений с инвесторами. Вклад госбюджета составит от 20% до 90% стоимости проекта в зависимости от пассажиропотока аэропорта. 🏖 Власти разработали план решения проблем с туризмом по России. Число туристов, планирующих отдыхать только внутри России, падает на фоне укрепления рубля и поддержки другими странами своего туризма. Для развития отрасли власти планируют увеличить количество номеров и доступность транспорта. 💬 «Для меня IPO — это некое участие в рейтинге». Глава «Экосистемы МТС» Ровшан Алиев о выходе на биржу и ребрендинге экосистемы. 🛰 Минцифры предложило передать допдоходы бюджета на новые спутники связи и ТВ. Тогда общее финансирование проекта за четыре года может превысить 170 млрд рублей. ☘️ Бизнес пожаловался на «беспрецедентный рост» экологических платежей.По версии бизнеса, это создаст нагрузку как на компании, так и на потребителей. Но Минприроды считает неэффективными действующие тарифы. 🌉 Мост через Иртыш в Омске могут построить по концессии.Пока подробностей о сроках и параметрах будущего моста нет. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2005, вторник 7 октября 2025 📌 ГЧП борется за индивидуальность. Бизнес не поддерживает идею возврата к типовым формам инвестсоглашений с государством. Бизнес опасается, что такой подход не позволяет учесть выработанные подходы к финансированию и в итоге ограничит развитие рынка и возможность реализации проектов. В Минфине же заверяют, что будет сформирован «конструктор» соглашения и его введение не ограничит предпринимательскую деятельность. 💸 Матвиенко предложила взимать с безработных граждан взносы на оплату ОМС. По ее словам, расходы на ОМСможно было бы переложить с бюджетов субъектов на самих граждан, не занятых официально. 🚊 Старые новые рельсы: почему трамваи массово возвращаются в города России.В стране происходит «трамвайный ренессанс» – в 2021–2024 годы затраты на закупку этого вида транспорта превысили 106 млрд рублей. 🛣 Магистраль Центральную в границах Самары предложили строить без светофоров. Планы о проведении соответствующих работ обозначены в Стратегии социально-экономического развития города до 2036 года, которая проходит общественные обсуждения. 🔄 Евгения Варова назначили председателем Комитета по развитию транспортной инфраструктуры (КРТИ) Санкт-Петербурга. Ранее Варов занимал должность заместителя председателя комитета. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

Инфраструктура и ГЧП © 2004, понедельник 6 октября 2025 🎓 ВЭБ.РФ, правительство Архангельской области и ООО "Арктическая звезда" подписали прямое соглашение по проекту строительства кампуса мирового уровня в Архангельске. Кредитное соглашение между ВЭБ.РФ и ООО "Арктическая звезда" было подписано в апреле 2025 года. Общая стоимость проекта составляет 40,7 млрд рублей. 🛣 В Омской области стартовало строительство Северного обхода по концессии.Дорога общей длиной 65,9 км будет оснащена мостами через Иртыш и Омь длиной 1277 и 176 м соответственно, пятью развязками и 19 путепроводами. ✈️ На инфраструктуру аэропорта Омск-Федоровка планируют добавить ₽3,8 млрд. Деньги планируется направить в равных долях на 2026 и 2027 годы за счет казначейских инфраструктурных кредитов. 🚊 В Нижнем Новгороде планируют построить 25 км новых трамвайных путей. Институт развития агломераций Нижегородской области приступил к разработке документации для продления трамвайной сети в Нижнем Новгороде. 💰 Правительство России утвердило обновленную программу комплексного развития Дербента с продлением ее действия до 2030 года. Финансирование программы превысит 145 млрд руб., из которых свыше 44 млрд направят из федерального бюджета, около 5 млрд руб. выделят из бюджета Республики Дагестан, а оставшиеся 96 млрд руб. составят внебюджетные инвестиции. 🎡 В Благовещенске заключили концессионное соглашение о масштабной реконструкции Городского парка.На территории парка разместится не менее 20 аттракционов. Ключевым из них станет колесо обозрения высотой 88 метров с видом на Китай. 🏊 Переговоры по доработанному проекту концессионного соглашения о реконструкции здания бывшего кинотеатра «Аврора» в Ижевске под ФОК федеральной сети «Термолэнд» проведут до 3 ноября.Это следует из постановления горадминистрации о возможности концессии с ООО «Ижевск-спорт» на иных условиях, чем предложено инициатором соглашения. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

12•••6667686970•••100•••200•••207208