Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
🇷🇺Russia’s Foreign Ministry Ambassador-at-Large for the G20, APEC and BEP issues Marat Berdyev:
Russia’s participation in key multilateral forums such as the #G20 and #APEC contributes to the accelerated formation of a multipolar world order and economic system.
📈In terms of aggregate GDP, the BRICS members have already surpassed the G7, with their share standing at 37%, compared to less than 30% for the G7.
According to some expert estimates, the countries of the Global Majority will drive up to 75% of global economic growth over the next few decades.
Russia plays a significant role in this positive trend of fair optimization of production potentials.
🤝We continue to actively develop international economic cooperation, focusing on friendly regions.
According to the Federal Customs Service (FCS), Russia's external trade volume in 2024 is expected to reach $700 billion.
Approximately 70% of export-import operations already involve the Asia-Pacific Region (#APR).
🌍Trade with Africa has been expanding, reaching a peak of $25 billion in 2023.
The Russian economy grew by about 4% in 2024, demonstrating resilient performance.
This growth occurred against the backdrop of more modest global averages, limited to 3.1%, and stagnation in many European countries.
🌾Russian companies are playing an increasingly significant role not only in supplying critical energy and food resources but also in high-tech sectors and manufacturing industries.
We are intensifying transactions in national currencies, particularly the Russian ruble, which accounts for 80-90% of trade with key partners such as China and the EAEU.
Under the initiative of President Vladimir Putin, the Big Eurasian Partnership (#BEP) is building a transit framework centered on Russian territory.
Transit capacity is expanding, and the utilization of the "West-East" and "North-South" transport corridors is increasing, along with the operation of the Northern Sea Route (#NSR).
🚢In the past year, the NSR handled a record volume of over 37 million tons of commercial cargo.
At the #G20 and #APEC significant momentum has been given to the reform of global economic institutions in the interests of the Global South/East.
📈Constructive approaches have been adopted, aiming to preserve an open trade and investment environment, form energy balances on a technologically neutral basis, and support digital transformation.
❗️We will continue to move forward with partners in this promising direction at multilateral economic diplomacy platforms.
Photo: www.rosstip.ru
#G20#APEC#RussianMFA
Împreună cu colegii din Blocul Patriotic am prezentat astăzi platforma noastră electorală, cu care participăm la aceste alegeri parlamentare.
Inițiativele noastre sunt orientate spre: păstrarea suveranității, neutralității și identității moldovenești; crearea unei punți între Est și Vest; construirea unui stat de drept, unde fiecărui cetățean să i se garanteze protecția și echitatea socială; reunificarea țării; suveranitate economică; un stat în interesul poporului, nu al funcționarilor.
Noi credem în Moldova! Pe 28 septembrie votați pentru Blocul Electoral Patriotic al Socialiștilor, Comuniștilor, Inima și Viitorul Moldovei!
::::::::::::::
Вместе с коллегами по Патриотическому блоку сегодня представили нашу предвыборную платформу, с которой мы участвуем в этих парламентских выборах.
Наши инициативы направлены на: сохранение суверенитета, нейтралитета и молдавской идентичности; создание моста между Востоком и Западом; построение правового государства, где каждому жителю будут гарантированы социальная справедливость и защита; объединение страны; экономический суверенитет; государство в интересах народа, а не чиновников.
Мы верим в Молдову! 28 сентября голосуйте за Патриотический избирательный блок социалистов, коммунистов, сердца и будущего Молдовы!
#BloculPatriotic#Moldova#BEP#CredemÎnMoldova#ВеримВМолдову
Мы победим – это понимают даже «жёлтые». Но мы должны будем и отстоять нашу победу.
Призываю всех быть готовыми выйти 29 сентября на защиту нашей общей победы. Мы обязаны сделать это ради наших детей и внуков, ради Молдовы!
#BEP#ПатриотическийБлок#CredemÎnMoldova#ВеримВМолдову#Moldova#BloculPatriotic