Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#Italia
Il deputato e Segretario del #PLD|Liberali Luigi #Marattin, intervistato dal quotidiano "il Riformista":
"Le battaglie non si fanno solo quando si è certi di vincerle, o solo perché conviene. Si fanno quando sono giuste. Quella sulla separazione delle carriere lo era, e siamo fieri di averla fatta. Tra un centrodestra confuso è una sinistra che, come dopo il referendum del 2011, già si vede al governo, è sempre più necessaria un'offerta politica autenticamente liberale e fuori dalle curve ultra. Nelle prossime settimane tireremo anche noi "la rete", e capiremo le condizioni a cui è possibile cominciare a metterla in campo".
@Osservatorioitaliano
#Italia#Venezia#Comunali
Anche il #PLD|Liberali di Luigi #Marattin annuncia il sostegno al candidato sindaco del centrodestra Simone #Venturini.
La nota del partito sui social:
“A Venezia ci sono solo due candidature. Quella di centrosinistra e quella di centrodestra. Dopo settimane di interlocuzione, e avendo accettato, e inserito nel programma, le nostre priorità programmatiche, abbiamo deciso di sostenere Venturini”.
@Osservatorioitaliano
#Italia#Sondaggi
Sondaggio autoprodotto EMG Different:
"E PER QUALE PARTITO VOTEREBBE? Base: coloro che hanno intenzione di andare a votare"
Totale cdx: 45,2%
#FdI|ECR: 27%
#FI|EPP: 8,7%
#Lega|PfE: 8%
#NM|EPP: 1,5%
Totale csx: 44,9%
#PD|S&D: 22,7%
#M5S|LEFT: 12%
#AVS|G/EFA|LEFT: 6%
#IV|RE: 2,2%
#PiùE|RE 2%
Totale centro 3,9%
#Azione|RE 2,7%
#PLD|Centro: 1,2%
#FN|ESN: 3,6%
#DSP|Populisti euroscettici: 1,4%
Altra lista 1,0%
Rilevazione: 30-31 marzo
Intervistati: 1000
Margine d’errore: ±3,1%
@OsservatorioItaliano
#Italia🇮🇹
#Comunali
#Taranto
❗️Piero #Bitetti (#PD|S&D; #AVS|G/EFA|LEFT; #Azione|RE; #DemoS|S&D; #Pos|S&D; #PLD|RE; #DC|Centro; civiche) e Francesco #Tacente (#LSP|PfE; #UdC|PPE; #PSI|S&D; civiche) si sfideranno al ballottaggio, che si terrà domenica 8 e lunedì 9 giugno 2025.
@TuttoElezioni
#Italia#Comunali#Campania
Comunali di #Salerno: De Luca spacca le coalizioni ed è un tutti contro tutti. Di seguito i candidati:
📌 Vincenzo #DeLuca, sostenuto da #PD, #PSI, #EV, #ATA e civiche deluchiane
📌 Franco Massimo #Lanocita, sostenuto da #M5S, #SI e civiche di sinistra
📌 Armando Zambrano, sostenuto da #Azione, #IV, #NdC, #PLD e #FI
📌 Gherardo Maria #Marenghi, sostenuto da #FdI, #Lega e #NM
📌 Mimmo Ventura, sostenuto da #AP e Dimensione Bandecchi
📌 Alessandro Turchi, civico
@OsservatorioItaliano
#Italia🇮🇹
#Comunali
#Taranto
A Taranto sono 6 i candidati ed entrambe le coalizioni nazionali si presentano separate.
Nel campo del centrosinistra i candidati sono:
- Annagrazia #Angolano, sostenuta dal Movimento 5 Stelle (#M5S|LEFT) e da una lista civica;
- Pietro #Bitetti, sostenuto da Partito Democratico (#PD|S&D), Alleanza Verdi e Sinistra (#AVS|G/EFA|LEFT), #Azione|RE, Democrazia Solidale (#DemoS|S&D), Partito Liberal Democratico (#PLD|RE), Democrazia Cristiana e da 3 liste civiche.
Il centrodestra ha come candidati:
- Luca #Lazzaro, sostenuto da Fratelli d'Italia (#FdI|ECR), Forza Italia (#FI|PPE), Noi moderati (#NM|PPE|PPCE) e Partito Liberale Italiano (#PLI|Centro-destra);
- Francesco #Tacente, sostenuto da Lega (#LSP|PfE), Unione di Centro (#UdC|PPE) e da 5 liste civiche.
Altri candidati sono:
- Cosimo #DiBello, sostenuto da 6 liste civiche;
- Mario #Cito, sostenuto dalla Lega d'Azione Meridionale (#LAM|Estrema destra).
@TuttoElezioni