Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
#Commentary: #Ethiopian National Dialogue Commission: Monolingual mediator in multilingual country
Established in 2021, the National Dialogue Commission (#NDC) is tasked with fostering inclusive dialogue, peace, and social cohesion in #Ethiopia. However, Mesfin Wodajo argues the Commission operates in a “de facto monolingual” manner in a country of more than eighty languages. Despite its commitment to inclusivity, he contends its heavy reliance on Amharic risks “alienating” large segments of the population.
Mesfin cautions that “language could constrain or empower participants in such national dialogues" and emphasizes that the absence of a clear translation and interpreting strategy reflects an “age-old ideology of implicit linguistic nationalism.”
He urges the NDC to “adopt a multilingual operational framework” to safeguard linguistic rights and ensure meaningful participation for all.
https://addisstandard.com/?p=55668
#Italia#Calabria#Catanzaro
#NdC|Centro presenterà una lista alle elezioni comunali di Catanzaro. Non è ancora chiaro chi sosterrà il partito di Mastella.
@UltimoraPolitics
❗️Il #Senato manda a processo Carlo #Calenda: era stato querelato per diffamazione da Clemente #Mastella (#NdC) per un post durante la campagna elettorale delle europee.
Il centrodestra si astiene, Calenda mandato a processo dagli alleati del campo largo.
@UltimoraPolitics
#Italia#Campania#Benevento
Il mastelliano Nino #Lombardi (#NdC) vince le elezioni provinciali col 73%, battuto il candidato di PD-Azione #Calzone, centrodestra assente. Esulta #Mastella: "Alle elezioni pronti ad andare da soli in tutta la Campania."
@UltimoraPolitics
#Italia🇮🇹
#Regionali
#Campania
❗️Roberto #Fico (#M5S|LEFT; sostenuto anche da #PD|S&D, #AVS|G/EFA|LEFT, #PSI|S&D, #PRI|Centro, #PSDI|Centro-sinistra; #Volt|G/EFA, #IV|RE, #PiùEu|RE, #nDC|Centro, #NS|Centro-destra, liste minori e civici) è stato eletto Presidente della Giunta regionale della Campania.
@TuttoElezioni
#Italia#Elezioni#Provinciali#Avellino
Il Tar di Salerno ha accolto il ricorso di Angelantonio D’Agostino disponendo l’annullamento delle operazioni elettorali concernenti l’elezione del Presidente della Provincia di Avellino relativamente alle fasce demografiche B e D e conseguente rinnovazione delle elezioni stesse limitatamente alle suddette fasce demografiche B e D.
Le elezioni del 2021 avevano visto la vittoria di Rino #Buonopane, sostenuto da #PD, #M5S, #SI e #NdC con il 50.05% contro Angelo Antonio #D’Agostino, sostenuto dalla maggioranza comunale ad Avellino, #Davvero, #IV, #PiùE e #Azione, che aveva ottenuto il 49,95%.
@UltimoraPolitics
#Italia#Campania#Provinciali
Provinciali #Caserta, dati finali - RICOSTRUZIONE ESCLUSIVA OsservatorioItaliano:
🔵 Centro destra per la Provincia di Caserta (#FdI-#FI-#Lega-#NM): 31.85% - 6 seggi
🟠 Campo Largo per Caserta (#PD-#AVS-#NdC-#IV): 21.42% - 4 seggi
🔵 Anacleto Colombiano Presidente (Civica centrodestra legata a Colombiano): 20.61% - 3 seggi
🟠#ATA|Deluchiani: 14.60% - 2 seggi
🔵 Liberi e Democratici per Caserta (#Azione-dissidenti #PSI legati al consigliere regionale Giovanni Iovino): 8.90% - 1 seggio
🟠 Avanti Caserta (#PSI): 2.63% - 0 seggi
*Nella giornata di domani verranno pubblicati i dati ufficiali
@OsservatorioItaliano
#Italia#Comunali#Campania
Comunali di #Salerno: De Luca spacca le coalizioni ed è un tutti contro tutti. Di seguito i candidati:
📌 Vincenzo #DeLuca, sostenuto da #PD, #PSI, #EV, #ATA e civiche deluchiane
📌 Franco Massimo #Lanocita, sostenuto da #M5S, #SI e civiche di sinistra
📌 Armando Zambrano, sostenuto da #Azione, #IV, #NdC, #PLD e #FI
📌 Gherardo Maria #Marenghi, sostenuto da #FdI, #Lega e #NM
📌 Mimmo Ventura, sostenuto da #AP e Dimensione Bandecchi
📌 Alessandro Turchi, civico
@OsservatorioItaliano