Союз Спасения Сбережений Россиян (СССР)

#бетон_портфель Тут тоже ситуация из серии "а-зох-н-вэй" - упал Эталон. Итого портфель показал минус 2,4% за месяц. Итого, по факту мы ушли ниже уровня формирования портфеля. Но уж как есть - что наторговали то и показываем. Как видим buy&hold иной раз бывает губителен. По Тоннексу ждем разрешения ситуации, какие то новости должны быть в мае.

#золотце_моё Стремительным домкратом валится золотой портфель - минус 5,3% за апрель Причины на поверхности: и цена на золото падает и рубль укрепился. В целом, ничего страшного, можно уже докупать с уровней $4500. Но у меня дополнительно появилась мысль протестировать золотой ресейл: на конференции зашел разговор с Голдексом о покупке/продаже слитков, где комиссия от биржи 3% и о "золотоматном" ЗПИФе, который тоже интересен. В общем, в мае попробуем расширить портфель. Но чтобы не нарушать логику наблюдения, сделаем слитки и ЗПИФ как бы отдельно. В общем, попробуем модернизировать портфель, для придания ему большей динамики и интриги.

Здравствуйте, Дмитрий! Последний день апреля, рассказываю. Получила купоны ОФЗ26230, 29008, 26254 и ПГК. Докупила ОФЗ26254. Доходность за апрель 1,05%, не густо. А Уральская сталь погасилась, но кто ж знал. Такими темпами год будет не очень, длина практически не растет.

В развитие темы Сбера - Засунул в платку большую часть мыслей - https://gapi.ru/angrybonds/posts/sber-somneniya-chast-2чтобы не пугать лишний раз народ Вообще, ввиду гонений на инфлюенсеров, идеи будем обсуждать по большей части в закрытом режиме.

Совкомбанк показал суть вещей как она есть.

#бетон_портфель В бетоне за март провёл списание ЦФА Тоннекса (они тянут кота за хвост, если заплатят потом восстановим) и "удачно" вложил погашенные средства от фонда в акции прям перед обвалом, что дало еще минус 15 тыс. Но делать нечего, фиксируем результат. Почти минус 10% за месяц, своего рода рекорд. Вот что такое ЦФА - тут уже выскочить невозможно. Тоннекс не бросаем следим за развитием событий.

#золотце_моё Золотце в марте навернулось знатно, но по итогу отскочило и получилось всего минус 2,5%. Причем если бы не обдриставшийся Полюс, было бы даже поменьше, в районе 2%. Я думал будет хуже, поэтому настроение бодрое. Должны отскакивать и пойти наверх, раз уже нефть матушка расчехлилась и начала расти. Луч поноса поддержки запущен.

Здравствуйте, Дмитрий! Вот и март прошел, за месяц получила купоны ПГК, Автодор4З1, Майл.ру, ОФЗ26218. Докупила ПГК. В результате доходность за март 1,74%.

Отчеты по портфелям начнём с "портфеля мечты" на конец дня 29.03.2026 - 3 959,74 руб. или 7,3% к моменту создания. Откатился, был и повыше.

#ВДО #долговой_коллапс До официального подтверждения я стараюсь такие вещи не комментировать, но проблему Евротранса рассмотрим с философской точки зрения. Будет там в итоге дефолт или они выпутаются - не суть важно. Говоря о кредитном (да и любом другом) цикле все обычно фокусируются на сроках, но почти никто не задаётся вопросом о причинах. Есть такой феномен, да и всё. Между тем понимание природы цикла даёт ключ к поогнозированию сроков. Вспомним былое: в 2016 году померли многие, но самые яркие это Москольцо, СУ-155, Мечел, Трансаэро и ЮТейр. Все они кроме Мечела (который кашлял уже с 2008 года и был в целом заслуженный зомби) до кризиса имели хороший админ. ресурс, но потом его потеряли по разным причинам. В период, когда ресурс был, все активно делали долги, потому что, как правильно сказал знакомый Тимура, "брокеры торгуют вероятностью". А тут вероятность стала переоцениваться и выяснилось, что столько им давать было не нужно. Ушла поддержка, порезали лимиты, ну и дефолт был делом времени. В 2021 году то же самое было с Роснано. Поддержка насовсем не ушла, но повод для паники был вполне понятный: Чубайс оставил после себя очередную пирамиду и все боялись что не будут никого спасать. Сейчас та же история в Самолете (всем страшно) Сегеже, но порвалась судя по всему в Евротрансе. К чему это я все? Админ ресурс тоже выдается на время и не бесплатно. Политический цикл никто не отменял, у нас он просто реализуется не как в США через выборы, а через конкуренцию чеболей. По длительности он такой же как цикл Жугляра (от 7 лет ) с последующей трехлеткой пересадки/перераспределения власьных полномочий , цикл Китчина 3,5 года. Итого получается плрядка 10-11 лет ("длинный" цикл Жюгляра). Может быть покороче, как с 2008 по 2016 годы может подлинее, но сути дела не меняет. Знаковые дефолты происходят главным образом в конце цикла, расчищая поляну для новых игроков, получивших админ ресурс. Мелкие дефолты в МСП могут происходить когда угодно, они тут не причём. 2025 и 2026 годы мы это завершение и видим. Частично через национализацию, частично по классике. Я думал что точку в процессе поставит стройка, но Самолёт спасли. Так что возможно Евротранс и Монополия - это пик рыночных дефолтов. Есть конечно подозрения на банки и холдинги-конгломераты, но похоже с ними тоже поступят гуманно- патерналистски и без шума передадут новым собственникам. Стиль в этом деле тоже имеет значение.

Платные обзоры: 1️⃣ Два раза про нефтегаз - первый и второй 2️⃣ Алюминий - https://gapi.ru/angrybonds/posts/na-neftu-idyot-aluminii 3️⃣ наконец то про ВДО тайный пост - https://gapi.ru/angrybonds/posts/nakonets-to-pro-vdo-nu-i-nemnogo-pro-devalvatsiu

Вообще тема аллокации активов так или иначе упирается в вопрос ценностей. И значит - картины мира. Мою картину мира вы, полагаю, хорошо знаете - мы всей планетой в лучшем случае проваливаемся в затяжную стагфляцию, минимум до 2035 года, в худшем - еще с периодическим гиперком. В наших палестинах ещё вдобавок грядет модернизации инфраструктуры (проекты дорогие, длинные, малодоходные, но иначе никак: без них вообще ничего не будет) и на марше чеболизация. Поэтому: 1️⃣ реальные ставки будут точно отрицательные. То есть реальная инфляция будет выше доходности по депозитам и ОФЗ. Росстат в качестве психотерапии и соображений высшего гуманизЪма нарисует её чуть ниже депозитов и ОФЗ, но это в пользу бедных управляющих компаний и фин. советников - иначе вообще ничего никто не продаст. 2️⃣ Номинальные ставки тоже будут низкие, потому что по итогам набиуллинга последних лет очевидное стало документированным: не нужно усложнять сущности сверх необходимости и "давать Волкера" где попало. Сильно мешает жить и работать 90% населения. Точно также как в свое время с Егором Гайдаром всех макроэкономистов у которых мания величия не скомпенсирована мание й преследования, проводят на пенсию, дадут кафедру в ВШЭ, откуда они невозбранно будут нести пургу в массы. Благо студенты как обычно забудут 90% из сказанного на следующий день после сдачи экзамена или зачета. 3️⃣ С акциями и облигациями тоже все будет сложно ввиду чеболизации и отсутствия осознания объективной необходимости развивать фондовый рынок. не в ближайшие 10 лет по крайней мере. Как отмотаются от поручения президента насчет удвоения капитализации (по факту уже утроения)? видимо как обычно - нагромождением аппаратной суеты и бестолочи, а потом составлением Генерального и Окончательного Отчета что мол выполнено, просто никто не заметил, либо случилось страшное и потому объявляем вместо гойды форс-мажор. Яркий пример - "удвоение ВВП" в 2005-2008 годах. 4️⃣ Это не значит что рынка не будет. Он будет и на нем можно будет заработать. Но преимущественно спекулируя. Истории успешных buy&hold можно будет пересчитать по пальцам: это как раз формирующейся чеболи типа ВТБ, либо взлетевшие венчуры. 5️⃣ А так, если к спекуляциям душа не лежит, то сырье и недальние прокси на него позволят вам обыграть унижать и доминировать держателей длинных ОФЗ, но с реальной инфляцией будет в лучшем случае плюс минус в ноль, не более того. Потому что рост цен ан сырье и будет той самой инфляцией) ============= Кстати, если вы внимательно проанализируете ситуацию, то убедитесь что в такой парадигме мы живем года с 2016-го если не с 2012-го. Просто политические кризисы сбивают фокус внимания и кажется что с ковида все стало по другому. Стало, но не настолько уж и по-другому.