Профессор Липсиц

Сомневаетесь - объясняю ********************* Хочу поинтересоваться у профессора. Вы сказали, что если предприятие не образует прибыль, продает продукцию по себестоимости, то и говорить об этом не стоит. Но ведь это не совсем так? В себестоимости есть и зарплата, и амортизация и налоги. Да, нет прибыли, чтобы заплатить налог на прибыль, но ведь в затраты расходы на НИОКР и прочее развитие тоже можно заложить и предприятие будет развиваться. Нет прибыли - нет выплат дивидендов акционерам, но стоимость акций растёт с валовым доходом и акционер может заработать на этом. Вот мои размышления. —————————— При чем тут зарплата и судьба компании? Зарплата - вознаграждение за труд работника. Но компания - юридическое лицо, созданное ради обогащения его владельцев (если предприятие не является государственной собственностью). Это понятно? В затраты можно заложить не любые расходы на развитие, а только те, что потрачены в отчетном периоде и признаются налоговой службой. Да и НИОКР - если они не превращаются в новые, хорошо продаваемые продукты, что требует инвестиций из прибыли - это пустые интеллектуальные упражнения. И влияние выручки на стоимость акций - не основное, хотя и важное. Просто через динамику выручки инвесторы пытаются оценить шансы компании на генерацию опять- таки - прибыли. Но главный фактор роста стоимости акций (капитализации компании) - увы для вас - это прибыль. "Прибыль — главный показатель успеха бизнеса: когда организация зарабатывает больше, стоимость акций растет. Инвесторы хотят купить ценные бумаги прибыльных предприятий. Выручка показывает лишь объем продаж. Рост выручки означает увеличение спроса на товары, и это привлекает инвесторов. Рентабельность же отражает эффективность работы: высокая рентабельность делает компанию привлекательной. Стоимость акций такой фирмы обычно растет". - https://www.upravlyaem.ru/blog/investments/ot-chego-zavisyat-ceny-na-akcii/ "Акции, как правило, дорожают, если у компании растут потенциальная или реальная прибыль, выручка и количество клиентов, снижаются долги, открываются новые производства и магазины. Акции, как правило, дешевеют, если у компании увеличиваются убытки и долги, снижается количество пользователей и объём продаж". - https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/edu/courses/aktsii/ot-chego-zavisit-tsena-aktsii "Стоимость акций напрямую связана с успешностью бизнеса. Когда дела у компании идут в гору, инвесторы готовы платить за ее акции. И наоборот: проблемы в бизнесе приводят к падению стоимости ценных бумаг компании. Акции растут в цене, когда у компании: увеличивается прибыль или появляются четкие перспективы роста; растет выручка и расширяется клиентская база; снижается долговая нагрузка; открываются новые производственные мощности или точки продаж; запускаются перспективные проекты и продукты. Акции падают в цене, когда у компании: снижается прибыль и она несет убытки; увеличиваются долги и финансовые обязательства; сокращается количество клиентов или объем продаж. закрываются подразделения или ухудшаются ключевые показатели. Все эти факторы напрямую влияют на цену акций. Сильный и растущий бизнес делает акции привлекательными для инвесторов, что повышает стоимость бумаг. Если же компания сталкивается с трудностями, инвесторы начинают избавляться от ее акций, что приводит к снижению цены. Дивидендные выплаты Дивиденды — это часть прибыли, которую компании выплачивают своим акционерам (владельцам акций). Стабильные и растущие из года в год дивиденды делают акцию более привлекательной для инвесторов. Особенно это заметно у компаний со стабильной историей выплат. Если дивиденды сокращаются или не выплачиваются вовсе, то рынок зачастую реагирует снижением стоимости акций данной компании. Инвестиционная привлекательность фирмы падает, и люди предпочитают вложить свои деньги в другие, более доходные акции. Важно отметить, что дивиденды и их размер служат индикатором финансового здоровья компании. Регулярные выплаты говорят о стабильности, тогда как их сокращение может указывать на финансовые проблемы".

https://finuslugi.ru/navigator/investirovat/stat_chto_takoe_rynochnaya_tsena_aktsii_i_chto_na_nee_vliyaet

Полагаете, что я ошибаюсь? Что ж, давайте разберемся (2) ******************************* «Переизбыток молока на рынке России вызван неплатежеспособностью населения». Нет не так, переизбыток молока - это сейчас главная проблема ЕС и у нас в Украине, цены на молоко в ЕС рушатся, твердый сыр оптом в цене упал в 2 раза до 3 евро за кг, масло тоже. Все излишки всеми путями засылаются в ближние страны, Польша активно все это продает в Украину и в Россию. Чат джпт очень подробно может осветить этот вопрос». —————————————— А Chat GPT не объяснил вам, что коли дела обстояли бы так, как вы мне пытались растолковать, то и в России избыток молока должен был бы вести к снижению розничных цен на него? Похоже, не объяснил. А между тем, в России дела обстоят совершенно иначе: «Генеральный директор «Союзмолоко» Артем Белов отметил, что 2025 год стал одним из самых нестабильных для отрасли за последние десять лет, поскольку потребление молочной продукции не вернулось на уровень 2024 года. В период с января по сентябрь наблюдалось среднее снижение спроса на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что также отражает поведение покупателей, сторонящихся закупок из-за роста цен. К концу года тем не менее появилась надежда на восстановление спроса, хотя его уровень еще далек от оптимального. Структура выпуска продукции также изменяется: в ответ на падающий спрос растет производство долгосрочных товаров, таких как сливочное масло и сыры. Тем временем запасы молочной продукции на складах продолжают увеличиваться, что вызывает необходимость пересмотра производственных стратегий на 2026 год». https://milknet.biz/news/na-molochnom-rinke-rossii-2025-goda-490403 При этом: «Молочные продукты подорожали в России на 8,4% за 2025 год. Об этом говорит исследование сервиса анализа цен на продукты «Ценозавр». Больше всего цена выросла на творог (+11,1%). Теперь 200 г продукта в среднем стоят 110,4 руб. Затем идут сметана, кефир (оба — +10,7%) и молоко (+10,6%). Самыми дорогими молочными продуктами же стали масло и сыр, которые стоят в среднем 232,8 и 294,5 руб. соответственно». https://postnews.ru/n/55243

Полагаете, что я ошибаюсь? Что ж, давайте разберемся (1) ********************************* "Добрый день уважаемый Игорь Липсиц. Всегда с большим интересом смотрю Ваши эфиры и очень ценю высокую предсказательную ценность ваших прогнозов, в последнем эфире с Киселевым Вы высказали два тезиса, которые показались мне неточными. 1) Вы сказали, что недельные Рэпо порождают рост денежной массы. Может я неправильно понял, но недельные Рэпо берутся на неделю и,соотвественно, идет револьверное перекредитование". —————————————————- РЕПО РЕПО рознь - вот в чем дело. Скажем, если бы ЦБ РФ напрямую кредитовал Минфин России, покупая за счет вновь эмитированных денег новые выпуски ОФЗ, то всем было бы понятно, что это эмиссионное финансирование государства и оно ведет к росту денежной массы (формально обеспеченной госбумагами) и ускорению инфляции. Поэтому такая практика российским законодательством прямо запрещена еще с 1990-х годов. Но когда ЦБ, по сути дела, точно также кормит эмиссией Минфин, просто маскируя это прокладкой в виде коммерческих банков, то начинаются задумчивые разговоры, что РЕПО - это не то, это не так, это револьверное кредитование… И то, и так! "Центральный Банк запустил операции РЕПО. Что такое РЕПО – это кредитование коммерческих банков под залог ценных бумаг. Сделка выглядит следующим образом: ЦБ даёт коммерческому банку кредит на короткий срок, а взамен получает от него ценную бумагу, которая выступает в качестве залога, через какое-то время банк возвращает деньги в ЦБ с % и тем самым выкупает заложенную ценную бумагу, сделка закрыта. Как это будет происходить в России и, главное, зачем ?? Почему ЦБ объявил о начале этого РЕПО на 4 месяца в объёме 500 млн. долларов ?? Потому что на самом деле в России это будет СКРЫТАЯ ЭМИССИОННАЯ СХЕМА. То есть ЦБ планирует прямым образом напечатать для бюджета 2 трлл. рублей, но поскольку закон напрямую запрещает ЦБ выкупать государственные облигации, прямо накачивать деньгами бюджет, он использует коммерческие банки в качестве прокладки в этой операции. Как это работает, как в России это будет работать: ЦБ выдаст кредит коммерческому банку, например, Сберу, ВТБ или любому банку, который в значительной степени принадлежит государству, в этом случае коммерческий банк на полученные от государства деньги обратится к Минфину и выкупит у него облигации на соответствующую сумму, и сразу передаст эти облигации на хранение в ЦБ в виде залога. Когда придёт время возвращать кредит, коммерческий банк не будет этого делать, откажется от исполнения своих обязательств, и ценная бумага останется на счетах ЦБ. Так фактически ЦБ купит обязательства у Минфина и деньги напрямую попадут в бюджет, но и это ещё не всё – ценная бумага будет находиться в активах ЦБ, и Минфин будет начислять на неё купон, в соответствии с текущей рыночной ставкой, напомню, средняя доходность 18,9% - очень высокая доходность для государственных бумаг, которые исторически считались всегда самыми надёжными; так вот ЦБ будет получать купон, купонный доход, за владение этой бумагой, это будет генерировать для него прибыль, а по закону 75% прибыли своей ЦБ обязан перечислить назад в бюджет, то есть, по сути дела, даже купонный доход останется у Минфина, то есть, по сути Минфин заплатит только 25% от средней рыночной ставки за обслуживание этого долга, таким образом это есть ничто иное, как ПРЯМОЕ ЭМИССИОННОЕ НАСЫЩЕНИЕ российского бюджета. Как вы понимаете, это ещё сильнее разгонит инфляцию, потому что эти деньги будут потрачены Минфином и превратятся в НЕОБЕСПЕЧЕННЫЙ СПРОС со стороны солдат, их семей и всех, кто связан с ВПК. Таким образом в 2025 году никакого падения инфляции ждать не приходится. Ранее ЦБ использовал такие операции, но в значительно меньшем масштабе, сейчас они, очевидно, поняли, что иных источников наполнить бюджет оперативно НЕТ, поэтому готовьтесь затягивать пояса потуже." (источник: Олег Комолов, кандидат экономических наук, МГУ, канал "ПРОСТЫЕ ЧИСЛА") https://www.tbank.ru/invest/social/profile/V._yhodi_s_barkasa/8c0066e5-8b01-47f2-bd54-2c73d87e041c/

Дозерокодились. В 2025 году 22% специалистов из сферы IT попросили освободить рабочее место, а еще 26% живут в тревожном ожидании, что следующими станут именно они. Получается, что лишь чуть больше половины индустрии может похвастаться стабильной занятостью, пока остальные перебиваются случайными заработками или вовсе изучают рынок труда. Отчасти виноват ИИ, который делает все то, что раньше делали айтишники начального уровня. Но не только. Насыпали проблем еще и сотни курсов, которые с нуля выучили людей на недоджуниров в те времена, когда ИИ лишь поднимал голову. На работу они устроиться успели (в большинсве), а опыта набраться — еще нет. И уже не наберутся, скорее всего. Но вообще-то это новость про рынок недвижимости. Кто-то еще помнит про льготные ипотеки для айтишников? А их еще платить и платить. И если в отрасли начнутся массовые сокращения (а они по факту уже начались), то ипотеки эти превратятся в тыкву. Точнее, их пересчитают по рыночному проценту, а он такой, что процессоры дымятся. И вот тогда банки рискуют столкнуться с настоящим кризисом неплатежей. Да еще и на рынок хлынет поток квартир, за которые должники никак не смогут рассчитаться по новым правилам. @nebrexnya

Политологи, по сути дела, говорят то же, что и я ************************ Татьяна Становая ( российский политолог, журналист и публицист. Старший научный сотрудник центра изучения России и Евразии Фонда Карнеги. Бывший руководитель аналитического департамента Центра политических технологий): "Места для оптимизма мало. Запад по-прежнему до конца не осознал, что для Кремля война имеет экзистенциальный характер. Речь не только и не столько о битвах за города и села, сколько о противостоянии с Западом на украинской территории. Прогнозы о скором крахе российской экономики и бюджетном кризисе имеют под собой основания, но упускают главный момент: сценарий с прекращением войны без учета российских интересов воспринимается Кремлем не просто как поражение, а как обречение России на гибель. Кремль не пойдет на существенные уступки, даже если столкнется с длительным финансово-экономическим кризисом. Скорее, такой кризис, если возникнет, сначала приведет к политическим изменениям и только потом — к пересмотру целей войны новым руководством страны. Это означает, что окончательного урегулирования не будет ни сейчас, ни в обозримом будущем. Переговоры могут стать интенсивнее, кратковременное прекращение огня возможно, подписания тех или иных документов тоже нельзя исключать. Но в целом симуляция переговоров может привести только к симуляции перемирия и симуляции урегулирования". https://t.me/russicaRU/66982

Тысячи генеральных директоров компаний признались, что ИИ не оказал никакого влияния на производительность труда. Почти 90% заявили, что за последние три года он не повлиял ни на занятость, ни на эффективность работы. Около двух третей сотрудников используютнейросети в среднем всего 1,5 часа в неделю, а 25% не применяют ИИ на работе вовсе. При этом инвестиции в эту сферу исчисляются сотнями миллиардов долларов. Некоторые сравнивают это с «парадоксом Солоу»: после технологического бума 1960-х (транзисторы, микросхемы, первые компьютеры) ожидалось резкое ускорение производительности. Но в 1970–80-х она, наоборот, замедлилась, несмотря наактивное внедрение IT. Реальный скачок произошёл только в середине 1990-х, то есть примерно через 20 лет после начала технологической революции. Однако эксперты считают, что сравнивать эти два фактора некорректно, так как компьютеры изначально выдавали объективный ипредсказуемый результат, но им просто потребовалось время на внедрение. В случае с ИИ результаты часто приходится дополнительно проверять. Представьте, что вы купили лазерный измерительный прибор, который, как утверждается, нужно просто навести на объект, и он мгновенно покажет егоразмеры. Больше никакой возни с рулеткой. Но при этом есть оговорка, что эти измеренияследует перепроверить вручную с помощью той же рулетки, поскольку их точность не гарантируется. С ИИ всё так же. Сделайте удивлённое лицо r/#technology

"В последние месяцы веру в доллар стремительно теряют и экономисты, и зарубежные инвесторы, включая дружественных Америке европейцев и японцев" ***************************** Еще год назад эксперты в один голос говорили, что статусу доллара как главной мировой валюты ничего не угрожает, как бы ни чудил Дональд Трамп. Всего за год он словом и делом сумел убедить их в обратном. Гегемония доллара в последние десятилетия была прямым следствием экономической, политической и военной гегемонии США в мире. Однако Дональд Трамп поставил ее под вопрос агрессивной внешней и внутренней политикой по возвращении в Белый дом на второй срок год назад. Тарифная война, угрозы союзникам, охота на мигрантов, наступление на Конгресс, суды, центробанк и другие институты в США, растущий долг и гигантская дыра в бюджете — все это в итоге посеяло сомнения в американской исключительности и привело к падению курса доллара почти на 10% в прошлом году. В новом году снижение продолжилось. «Еще несколько лет назад трудно было представить, что доллар лишится доминирующей роли в мире. Теперь такой сценарий на ближайшие десятилетия вполне вообразим, — отмечают ветераны Минфина и центробанка США Марк Собел и Стивен Камин. — Хаотичная политика Трампа делает доллар крайне уязвимым для будущих потрясений». «За всю мою карьеру я не помню, чтобы кто-нибудь задумывался о страховании валютного риска при инвестициях в долларовые активы. Теперь же об этом открыто говорят все, — признала глава европейского депозитария ценных бумаг Euroclear Валери Урбен в интервью Bloomberg. — Весь 2025 год мы наблюдали, как наши клиенты из Азии, Китая и с Ближнего Востока все активнее искали альтернативы инвестициям в США». https://www.bbc.com/russian/articles/c3rzn10d9g9o

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ЕВГЕНИЮ КИСЕЛЕВУ 07.02.2026 ********************* Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=Fuw_bUM1_c4

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ГРИГОРИЮ ГЕРМАНУ 04.02.2026 ************************* Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=_L2DFYe0Mbs

Как ни смешно, но даже моя тихая жена попала под аналогичный запрет в "Литресе"... ****************** Как оказалось, в одной из ее повестей две подруги в своем разговоре не осудили третью, которая живет не с мужем, а с подругой. И этого оказалось достаточно для запрета на продажу. Нашли же! Буду теперь дразнить жена "Мураками ты наша!" —————————— "Издательство «Эксмо» уведомило партнеров об отзыве из продажи романа «Кафка на пляже» авторства самого популярного писателя Японии Харуки Мураками. Об этом первым сообщил «Коммерсантъ» со ссылкой на источник. По словам собеседника издания, решение объясняется «сокращением возможных юридических рисков». Книга снимается с реализации по всей стране. Сейчас в интернет-магазине «Эксмо» все версии романа — бумажная, электронная и аудиокнига — отсутствуют в продаже, уточняет «Ъ». В феврале 2024 года журналист Александр Плющев обнародовал список из 252 произведений, подлежащих в России изъятию. В перечень вошли «Оно» Кинга, «Маленькая жизнь» Ханьи Янагихары, «Декамерон» Боккаччо, «Пир» Платона и даже «Неточка Незванова» Достоевского". https://www.kommersant.ru/doc/8442679

"Россия уже увеличила экспорт в Китай, становясь все более зависимой от единственного клиента" ****************************************** В феврале Индия увеличит закупки нефти из Саудовской Аравии до 1–1,1 млн б/с, пишет Bloomberg со ссылкой на прогноз Kpler. "Это примерно столько же, сколько Индия получит из России, но для Саудовской Аравии это максимум с ноября 2019 года, а для России — минимум с августа 2022 года. В прошлом году Индия получала из Саудовской Аравии 600–700 тысяч б/с, из России — 1,5–1,8 млн б/с, в пике 2 млн б/с. Потом снижение поставок продолжится — до 0,8–1 млн б/с в марте и еще меньше в апреле и мае. Тогда на ремонт встанет крупнейший НПЗ Nayara Energy, полностью зависящий от российской нефти. После санкций против «Роснефти» и «Лукойла» и давления на Индию со стороны США Россия уже увеличила экспорт в Китай, становясь все более зависимой от единственного клиента. «Для России потеря доли в индийском импорте означает утрату ключевого рынка сбыта, заменившего Европу после начала войны, — пишет агентство. — Для Саудовской Аравии возврат на первое место — это восстановление позиций на одном из самых быстрорастущих рынков». https://thebell.io/indiya-nachala-zameshchat-rossiyskuyu-neft-saudovskoy