Что происходит?
Рассуждения об инвестициях в ОФЗ по текущим ценам
Итак, с депозитами разобрались, с накопительными счетами (НС) – тоже. А что насчет ОФЗ? Ожидания высокой доходности ОФЗ не оправдались. Пока.
Взамен в моменте сложилась дилемма: короткие ОФЗ по текущим ценам не так выгодны, как короткие вклады, но на сроки >9 месяцев ОФЗ по текущим ценам выгоднее вкладов. Что делать?
⚠️ Прежде чем рассуждать дальше, напомню: наши личные финансовые и инвестиционные решения должны основываться на наших личных убеждениях, отношению к риску и его оценке.
Базовые допущения:
▪️рассуждения приводятся в контексте текущих санкций и ответных мер
▪️речь идет о сохранении денег или об инвестициях, а не о спекуляциях
▪️есть налог на купоны по ОФЗ, но нет налога на %% по депозитам
📍До 1 года
Коротких выпусков ОФЗ не так много: на 4, 8 и 10 месяцев. В моменте доходность по ним составляет ок.16-17%, а с учетом налога ок.14-15%. Что ниже коротких депозитов со ставками около 20+%.
Кто их тогда покупает (кроме спекулянтов, рассчитывающих на колебания цен)? Например, те, у кого:
▪️нет доверия к банкам/АСВ
▪️есть потребность в подобной диверсификации (например, не получается соблюдать страхуемый лимит в ₽1,4 млн)
▪️есть желание дождаться хороших цен на фондовом рынке, но не сидеть при этом в депозите/НС;
▪️есть уверенность в падении ключевой ставки до 17% или ниже в ближайшее время
Для остальных, по идее, депозиты или НС остаются более привлекательными.
📍До 3 лет
Вариантов больше – 8 выпусков со сроками от 1 года 5 месяцев до 2 лет 10 месяцев. Доходности где-то 14-15% (после налога 12-13%). В моменте это выше депозитов – там предлагают ниже 12% (хотя есть и редкие исключения).
Среднесрочные ОФЗ могут быть интересны тем, кто хочет зафиксировать доходность на этот срок на уровне выше текущих депозитов и уверен в снижении ключевой ниже 15% на горизонте 6-9 месяцев. Или рассчитывает на резкий рост цен на ОФЗ в течение года для их последующей перепродажи.
Однако на этом горизонте ОФЗ скорее нужны для диверсификации из-за необходимости учитывать высокую инфляцию и альтернативные доходности (по фондовому рынку). Ведь из-за текущих санкций и макроэкономики деньгам просто некуда выходить из России, а значит они могут в конце концов стимулировать инфляцию и/или перетекать на фондовый рынок. Как это происходит в Иране, который сейчас часто вспоминают как ближайший пример изолированной экономики.
📍От 3 лет
Самый широкий выбор и наиболее низкие ставки, в районе 13% и ниже. Из-за ЛДВ налог влияет только на купоны (если держать до погашения), а вкладов на такие сроки чаще всего просто нет. Покупателей ОФЗ заметно меньше, а их ожидания могут быть дополнительно связаны с надеждой на получение долгосрочной доходности на уровне исторической среднерыночной (если все вернется на круги своя).
Однако высокая неопределенность, инфляция и слишком длинная «срочность» служат существенными ограничениями для их покупки.
Что в итоге делать с ОФЗ, каждый решает самостоятельно. Но в происходящем нам стоит учитывать еще 2 момента:
1️⃣ Клиенты брокера «Универ Капитал» потеряли свои вложения в ОФЗ: их активы были принудительно проданы Национальным клиринговым центром (НКЦ) на открытии рынка в счет погашения задолженности брокера перед НКЦ. Объем безвозвратных убытков составил ок.173,8 млн рублей. Если кратко – это неприятно и неожиданно для тех инвесторов, но законно. Если подробно, то вся история здесь.
Сейчас лучше пользоваться крупными брокерами, аффилированными с банками из перечня системно-значимых. Подобные риски от этого не исчезнут, но уменьшатся хотя бы в теории.
2️⃣ Нерезидентов рано или поздно все-таки должны «выпустить» из ОФЗ. Как и когда именно это произойдет, неизвестно. Но этот выход, когда он случится, однозначно повлияет на цену и будет толкать ее вниз (а доходности - вверх).
Вероятность получения более высоких доходностей сохраняется, поэтому для тех, кто готов подождать, вклады и НС по-прежнему остаются интересными.
А вы сейчас покупаете/купили ОФЗ?👇🏻
#чтопроисходит#инвестиции
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊
Привет друзья! Расскажу, пожалуй, вам очередную сказочку ….про золотого тельца, в роли которого выступают 16 организаций – доноров, выделяющих средства для развития 11-ти царств-государств.
Потребителями этой "халявной" манны небесной являются: Казахстан, Кыргызстан, Узбекистан, Армения, Азербайджан, Беларусь, Грузия, Россия, Таджикистан, Монголия и Туркменистан. Причем Казахстан тут оказывается далеко не в числе лидеров и сумел за 15 лет привлечь всего лишь 14,2 млрд долларов. Зато Узбекистан занимает лидирующие позиции как по объему одобренного финансирования (20,9 млрд долл), так и по количеству операций (см. график сверху).
Дааа, уж вряд ли когда-то Бенджамин Франклин представлял, что его лик будет лицезреть народ в далеких землях солнечного Узбекистана. И чего только не бывает в этом безумном мире…
Но вот что не дает мне покоя, так это вопрос о том, как это узбекам так ловко удается убедить негоциантов и "Скрудж Макдаков" поделиться горой зеленых купюр? И на какие проекты вообще выделяются эти баснословные средства?
Впрочем, на некоторые вопросы все же есть ответы – здесь.
#инвестиции
Торгпред России в Нигерии Петров М.И. провел встречу между российской кондитерской компанией и главой Нигерийской президентской комиссии по поддержке инвестиций (NIPC).
Глава комиссии - госпожа Айша Рими рассказала о возможным мерах поддержки российских инвесторов.
В частности для вновь открываемых компаний по переработке сельхозпродукции доступно освобождение от налогов на 5 лет, а также беспошлинный ввоз технологического оборудования.
#нигерия#инвестиции
🙂Оживляем рубрику #чтопроисходит:
1. Открыта регистрация на VII Всероссийский форум и V Национальную премию «Дигория». Событие состоится с 17 по 22 ноября 2025 года в Мастерской управления «Сенеж».
Исследователей и практиков социально-гуманитарной сферы и креативных индустрий приглашают объединить усилия для решения важных для страны задач.
Выбираем направления (от искусственного интеллекта до социальной архитектуры) здесь и регистрируемся на Форум и Премиюдо 27 октября.
🔜Подробнее
2. Помните, мы предлагали задать любые не дающие вам покоя вопросы об ИИ? Первые выпуски подкаста «Естественные вопросы об искусственном интеллекте» с ответами экспертов — Олега Лашманова и Андрей Глуховского — уже в сети. Знакомимся с проектом Лаборатории «Искусство и искусственный интеллект» и центра практической философии «Стасис» Европейского университета в Санкт-Петербурге
🔜 на мэйве и ютубе.
3. 19 октябряDH-центр ИТМО запускает новый цикл лекций. Выпускник магистратуры DH-центра Дмитрий Хемий расскажет об опыте создания «Простых вещей» — игры, выросшей из студенческой практики в большой проект для одноимённой студии инклюзивных мастерских.
Если вам интересно, как цифровая гуманитаристика может соединять технологии и социальную миссию, а видеоигры — выступать инструментом просвещения и поддержки, не пропустите.
🔜Подробнее
#проекты#ии#события#подкасты#лекции
В 2023 году зафиксирована позитивная динамика показателей инновационной деятельности
НИУ ВШЭ в партнерстве с Минобрнауки России и Росстатом выпустил очередной краткий статистический сборник из серии «Наука. Технологии. Инновации» с данными за 2023 год.
В документе приводятся сведения о результативности исследований и разработок, данные международных сопоставлений. В сборнике использованы материалы Росстата, Минобрнауки России, Роспатента, ОЭСР, Евростата, ЮНЕСКО, ВОИС, национальных статистических служб зарубежных стран.
Ключевые выводы:
• после спада 2021–2022 годов повысилась патентная активность российских разработчиков на внутреннем рынке. В 2023 году они подали в Роспатент 20,6 тыс. патентных заявок на изобретения (+8,7% по сравнению с предыдущим годом);
• постепенно повышается технологическая оснащенность экономики. В 2023 году в стране было разработано 2,7 тыс. передовых производственных технологий (+4,7% по сравнению с 2022 годом, +37,9% — с 2020 годом). Число передовых решений, используемых российскими организациями, с 2020 года увеличилось на 14,7% и в 2023 году достигло 278,6 тыс.;
• в 2023 году зафиксирована позитивная динамика по всем основным показателям инновационной деятельности. Текущие и капитальные затраты на инновационную деятельность выросли до 3,5 трлн руб., что на четверть больше показателя предыдущего года;
• фактический объем производства товаров, работ, услуг, новых или подвергавшихся значительным технологическим изменениям, стал самым высоким за последние пять лет — 8,3 трлн руб. Для сравнения, в 2022 году он составлял 6,4 трлн руб.;
• в сфере исследований и разработок в России к концу 2023 года были заняты 670,6 тыс. человек. По численности персонала в науке в эквиваленте полной занятости (733,4 тыс. человеко-лет) Россия входит в пятерку мировых лидеров, уступая только Китаю (6,4 млн), США (2,6 млн), Японии (940,1 тыс.) и Германии (784,6 тыс. человеко-лет).
Изучить документ → (105 стр.)
#инновации#инвестиции
⚡⚡⚡«КОМПЕНЗ» и ИНТЦ «Интеллектуальная электроника — Валдай» создадут Фонд прямых инвестиций на 1 миллиард рублей
Сегодня на территории технопарка «Гагарин» состоялось подписание соглашения о создании Фонда прямых инвестиций «Гагарин» 🎉
Управляющим партнером Фонда выступает Научно-производственный концерн «Компенз» с инвестиционным портфелем в 1 миллиард рублей. Вместе с ним учредителем этого венчурного фонда является ИНТЦ «Интеллектуальная электроника — Валдай».
А так же на площадке технопарка сегодня торжественно открыли цех нового предприятия «Арматурз».
Следите за новостями!
#ИНТЦ_Валдай_резиденты#инвестиции
#аналитик#инвестиции
СТАРШИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИТИК, ОСНОВА КАПИТАЛ
О компании:
Основа капитал – частная инвестиционно-управляющая компания с фокусом на прямые инвестиции, стратегическое управление активами и фондами с широким мандатом от Late VC до Pre-IPO и IPO. Под управлением Основа Капитал проекты в промышленности, инфраструктуре, ИТ, робототехнике, трейдинге и других быстрорастущих рынках. Известная команда (ex. Credit Suisse, UBS, АФК Система, ГК Ташир, Эльга, Ростех, EY, McKinsey) с проактивным видением и глобальными планами по росту.
Обязанности:
• Критический и стратегический анализ инвестиционной привлекательности проектов (IB/Big-3 research с вдумчивым анализом и поиском возможностей на рынке)
• Построение и актуализация сложных финансовых моделей (LBO, MBO, проектное и банковское финансирование)
• Подготовка презентационных материалов, инвестиционных меморандумов, бизнес-планов и прочей документации
• Участие в сделке от инициации до закрытия (подготовка материалов на инвестиционный комитет, составление документации по сделке, структурирование, DD, коммуникации с банками и т.п.)
• Работа с портфельными компаниями, включая сбор и подготовку материалов для заседаний советов директоров, анализ перспектив развития и подготовку компании к привлечению покупателей / новых инвесторов
Требования:
• Выпускник финансового/экономического факультета ведущего ВУЗа (РЭШ, ВШЭ, ФУ, МГИМО, МГУ, МФТИ)
• Опыт работы от 2-3 лет в IB / PE / VC / in-house M&A / Valuation
• Опыт подготовки справок, презентаций, информационных меморандумов, построения сложных финансовых моделей
• Глубокое понимание корпоративных финансов, финансовой отчетности и принципов бухгалтерского учета (РСБУ и МСФО)
• Умение работать в команде и в автономном режиме
• Высокая личная ответственность
• Свободное владение английским языком
Преимущества:
• Участие в программах CFA / ACCA / FMI
• Участие в M&A / IPO / привлечение equity или банковского финансирования
Что предлагаем кандидату:
• Конкурентная з/п с годовой премией и бонусами по результатам работы, ДМС (в зависимости от кандидата)
• Развитие в PE и инвестиционной сфере с высокой степенью участия в различных сделках
• Прозрачную систему карьерного роста с предоставлением свободы и ответственности в объеме, который готов взять на себя кандидат
• Работу из современного офиса в центре Москвы
Контакты для отправки резюме, а также примеров подготовленных материалов (справка, презентация, финмодель):
[email protected], [email protected] (тема письма: «Старший аналитик_Фамилия»)
M&A-активность в агросекторе в 2025 году была на самом низком уровне за пять лет — Kept. На фоне высоких процентных ставок
#Россия#инвестиции
Объем сделок слияний и поглощений (M&A) в российском АПК по итогам 2025 года был на минимальном уровне за последние пять лет, следует из исследования аудиторско-консалтинговой компании Kept. <далее...>
#инвестиции
#недвижимость
Депозит или квартира: что выгоднее сегодня?
Подводя итоги 2025 года, я не затронула тему недвижимости. Хотя я не эксперт по этому рынку, мне она интересна с точки зрения эффективного использования активов. Поэтому хочу обсудить привычный выбор между депозитом и сдачей квартиры в аренду. Хочу ваших мнений🙌
По данным ЦИАН, на начало 2026 года средняя доходность от аренды квартиры - около 6,1% годовых (по Москве 4 %), тогда как депозиты на 1–3 года дают 10–15%. Год назад доходность вкладов доходила до 20%, и даже сейчас они выглядят более прогнозируемым и ликвидным инструментом, чем сдача жилья.
За последние полгода на консультациях у меня было несколько клиентов, которые подумывали продать инвестиционную квартиру (часто сдаваемую в долгосрочную аренду) и на вырученные средства купить ОФЗ, зафиксировав доходность на 10+ лет. Но подобных историй доведенных до реализации 0 %. Вера в надёжность “бетона” остаётся очень сильной.
Даже видя цифры и понимая, что недвижимость по доходности уступает депозитам, большинство всё равно не решается на продажу.
А я решилась, причем 2 года назад 🙂
После нескольких лет аренды стало ясно, что отдача от квартиры не компенсирует рисков/ хлопот и не дает доходности.
В 2024 году, на фоне начавшего роста ставок я продала свою инвестиционную квартиру и вложила средства в депозиты, облигации, в том числе номинированные в валюте.
Результат: около 19 % годовых в 2024 году и 15-16% в 2025‑м - без арендаторов, ремонтов и т.д.
Что будет дальше - не знаю. Возможно, рынок даст повод вернуться в недвижимость, но уже с другим расчётом и подходом.
📌 Важно: речь идёт об эконом‑ и бизнес‑сегменте, Москва и ближайшее Подмосковье. В элитной недвижимости своя логика и математика.
И с квартирами, купленными по льготным программам тоже другая математика. Там кредитное плечо, а не собственные средства, замурованные в бетон.
А у вас какое мнение?
Что бы вы делали или делаете, понимая, что доходность квартиры в эконом‑сегменте уже не первый год уступает консервативным инструментам - вкладам и облигациям?
❓Как безопасно покупать и продавать недвижимость за рубежом клиентам из РФ. Юридические и финансовые лайфхаки.
Мы регулярно делимся важной информацией, касающейся зарубежной недвижимости. Все материалы на эту тему вы можете найти по тегу #недвижимость.
Совместно с партнёрами MIPIF (о том, что такое MIPIF, мы писали здесь) 19 августа мы провели онлайн-конференцию, где подробно разобрали ключевые риски и проверенные решения при сделках с зарубежной недвижимостью.
👨👩👦Управляющий партнёр NSV Consulting Сергей Назаркин выступил спикером и развёрнуто ответил на следующие вопросы:
1️⃣ Какие способы перевода денег из РФ работают на практике: платёжные системы, банки-посредники, криптовалюты?
2️⃣ Как проверить объект недвижимости на юридическую чистоту дистанционно (due diligence, доверенные юристы, скрытые обременения)?
3️⃣ Какие документы покупатель обязан запросить у продавца для минимизации рисков?
4️⃣ Как избежать проблем с ФНС и валютным контролем при выводе крупных сумм?
5️⃣ Какие валютные риски несут резиденты РФ при покупке зарубежной недвижимости?
6️⃣ Существуют ли ещё рабочие схемы с офшорами или номинальными структурами?
7️⃣ Что нужно учитывать при покупке недвижимости в «недружественных» юрисдикциях (санкции, ограничения на переводы, репатриацию средств)?
📎 Полную версию онлайн-конференции вы можете посмотреть на нашем канале Rutube или YouTube.
💬 Остались вопросы? Пишите нам в 👨👩👦чате в Телеграм.
#недвижимость#инвестиции