Профессор Липсиц

#имеюсообщить Друзья! Экономические процессы характеризуются большой инерцией. Это вам не не гашетку в машине давить. Хоп, и через 8 секунд 100км/ч. Редко когда процесс занимает менее года. Реакция экономики на ставку это от 9 месяцев. Ну хорошо, от 6 мес. Инвестиция - это от 5 лет по бизнес-плану. Минимум 3 года. Да даже ТО для авто - это обычно год для среднего автолюбителя. Масло залил, но точно знаешь, что будет через год - менять. К чему такое длинное предисловие? Да к тому, что абсолютно всё, что сегодня твориться, ни в коем случае не является неожиданным для тех, кто умеет замечать процессы в экономике. Ты его видишь, и достаточно точно знаешь - куда это может привести через 2-3 года. Абсолютное большинство людей с клиповым сознанием. И умеют понимать причинно-следственные связи от силы в 2-3 дня между событиями. Я немного таким завидую. Они всегда в новостях. Чему-то удивляются. Так что грустно. Куда не глянь - всё или почти всё (внезапностей никто не отменял) - было предсказуемо. Тот же "Самолет". О, какой сюрприз, он падает! Он давно падает. О, сети рвутся, то Мурманск, то Чита. А уж по мелочи перечислять места не хватит. Обычный предсказуемый экономический процесс, просто мало кто умеет видеть. Банкиры нам постепенно выкатывают цифры одна другой хуже, и звучит "банковский кризис" уже от официальных структур. Не новость. Практически ничто из происходящего не новость. Если открыть паблик 2-3 летней давности. Единственное, что интересно, что все происходит как-то быстрее, чем ожидал. То есть процессы идут быстрее прогнозов. И, к сожалению, могут войти в резонанс "идеального шторма".

Кейс "Самолета" Несколько мыслей по ситуации: 1) Дать деньги "Самолету" - это создать прецедент. Классическая проблема moral hazard. После этого тут же выстроится огромная очередь из желающих получить госденьги, 2) Проблемные компании сейчас - это не компании какого-то конкретного сектора, это бизнесы, перегруженные долгом, причем в самых разных отраслях. В какие-то периоды большой финансовый рычаг позволял им агрессивно расти, но, увы, это создавало риски. Если сами компании эти риски не осознавали и думали, что "долги сгорят в огне инфляции", то увы, тут нечего сказать. Инвесторов в такие компании предупреждал еще два года назад, 3) Про застройщиков стоит сказать отдельно. Не раз писал, что льготная ипотека масштабно исказила рынок, это была временная ковидная мера, которую надо было отменять в 2021-м. Но ее продлили, оплачивая этот праздник девелоперов и банков из бюджета, и льготная ипотека стала проциклическим фактором - искусственно завысила спрос в 2021-24 годах, снизив спрос в будущие годы. @NewGosplan

Помнится, тот, что лежит в Мавзолее на Красной площади и "считается национальной скрепой", писал некогда вот такое... ******************************* "Никто не повинен в том, если он родился рабом; но раб, который не только чуждается стремлений к своей свободе, но оправдывает и прикрашивает своё рабство (например, называет удушение Польши, Украины и т. д. «защитой отечества» великороссов), такой раб есть вызывающий законное чувство негодования, презрения и омерзения холуй и хам". Ленин В. И. "О национальной гордости великороссов". - Полн. собр. соч., т. 26, С. 106—110.

А я ведь и проверить могу! ******************* Ну, не знаю про рестораны в Москве и Питере... Я живу в крупном сибирском городе, так у нас в пятницу и в выходные хрен в какой ресторан или кабак попадёшь! Всё забито под завязку! Столик за неделю нужно бронировать. ———————————- Отлично! Проверим, скажем, ситуацию в Красноярске. И что обнаружим? "В начале 2026 года в Красноярске закрылся ряд заметных заведений общепита, включая «Пэпэ», SENNA, Sea You Soon в «Артели» и Bellini Fit, а также «Гастролес». Основными причинами закрытий стали высокая конкуренция, смена концепций и экономические факторы. При этом, по статистике, до 2/3 новых заведений могут закрываться в первый год работы. «Дальше будет только хуже»: бывший владелец «Нет Проблем Бара» прокомментировал закрытие заведения. Дело в падении посещаемости и сложной ситуации в ресторанном бизнесе. Закрытий много, конечно, в том числе из-за НДС. Но самое страшное — люди перестали ходить в заведения. Им стали не интересны бары, кафе, рестораны. Поэтому это не первое и уж точно не последнее закрытие в январе. Дальше будет только хуже". https://gornovosti.ru/news/dalshe-budet-tolko-khuzhe-byvshiy-vladelets-net-problem-bara-prokommentiroval-zakrytie-zavedeniya-/

Часто пишу о том, что «вписались в рынок» не более 20% россиян, особенно же удалась жизнь для верхних 10%. (И это характерно не только для России, а общемировой процесс. В США на верхние 20% населения приходится 65% всего потребления, на верхние 10% - 50%; получается, что на нижние 80% - только 35% всего потребления. Но пока речь о России). В ВШЭ начали вести мониторинг условий жизни верхних 10% россиян. Один из авторов этого проекта социолог Светлана Мареева в «Российской газете» говорит о ряде критериев этого верхнего дециля: - Средний ежемесячный доход в этой группе - 200 тысяч рублей на человека. Т.е. 600 тыс. руб. в месяц на семью из 3 человек, 800 тыс. – на 4 человек. - 27% представителей верхнего дециля заявили, что их сбережений хватит на год и более жизни без доходов. Это впечатляющая цифра на фоне средних 3% населения. При этом почти все (94%) обеспеченные россияне формируют сбережения, причём более половины откладывают от 11 до 30% дохода. - Для представителей верхнего дециля характерно не просто большее число источников дохода, а их смешанная природа: они получают доходы и от труда, и от капитала, и зачастую от предпринимательской активности. При этом поддержка государства, наоборот, играет для них сравнительно более низкую роль, чем для остального населения - значит, они более независимы от перераспределительной политики. - В целом, если домохозяйство опирается на доход только одного типа, то любая турбулентность, внутренняя или внешняя, превращается в угрозу бюджету и устойчивости. Для высокодоходных россиян работает логика взаимодополнения: временное проседание одного источника может компенсироваться относительной стабильностью другого, что и поддерживает их устойчивость. - Три из четырех домохозяйств имеют пассивный доход. «Работа для создания капитала, а капитал - для устойчивости» довольно точно отражает происходящее. - Низкая готовность обращаться к кредитам - это отражение того, как именно обеспеченные россияне понимают и формируют финансовую устойчивость. - Недвижимость - это не только элемент статуса (кстати, по мнению представителей верхнего дециля - ключевой), но и инвестиция и способ сохранить и частично передать своё положение следующему поколению. Я ещё добавлю ряд индикаторов, характерных для высших 10% россиян, из предыдущих мониторингов ВШЭ за 2023-24 годы: - Россияне, которые находятся в верхних 10% населения по уровню доходов, считают ключевыми показателями высокого статуса недвижимость и автомобили премиум-класса (как сейчас принято говорить «из недружественной страны»), а также поездки за границу. Отдых за рубежом за последний год стал менее доступным и усилил свои позиции в качестве маркера статуса в этой группе. - Потребительское поведение этой группы в целом ориентировано на рациональный выбор, а не на демонстративное потребление: связь между восприятием отдельных категорий товаров и услуг в качестве статусных маркеров и фактическими практиками их потребления выражена слабо. - Если появятся дополнительные деньги, они уйдут в сферу платной медицины и образовательных услуг для детей. - Для женщин в этой страте показатель успеха – возможность иметь работниц (личных помощников), а также – пластическая хирургия. 58% представителей высшего дециля уже сейчас пользуются личными помощниками (предполагаю, что в первую очередь речь идёт о нянях для ребёнка, услугах клининга, для загородных домов – садовников и смотрителей). - Ключевой формат: наращивание качества, а не количества потребления. - Себя они не считают богатыми. Усреднённо, нижней границей богатства они считают ежемесячный доход от 500 тыс. руб. на человека. Критерий «нормальной жизни» же для них – 250 тыс. руб. на человека.

Тут все очень переживают за американский фондовый рынок, но куда актуальнее переживать за собственный, увы. Последний отчет ЦМАКП об индикаторах риска показывает, что уже некоторые из них реализуются. доля проблемных активов в общих активах банковской системы в III кв. превысила 10%, что означает выполнение одного из критериев ситуации системного банковского кризиса. Благодаря маскировке проблемных активов банков интенсивной реструктуризацией просроченных ссуд, а также благодаря доминированию государственных кредитных организаций (что способствует предотвращению банковских банкротств и банковской «паники») этот кризис протекает в латентной форме – так же, как и в 2022 г. Во всем винят высокую ставку - но вот о ее первопричинах тишина. А параллельно как раз развивается острый кризис девелоперов, которые, разбухнув на госдотациях "льготной ипотеке" набрали такое количество необеспеченных долгов, что их масштаб становится уже критичным. В серии постов коллеги обсуждают эту проблему: https://t.me/moneyandpolarfox/14948 Со льготной ипотекой вот какая история – данные ЦБ РФ показывают, что это не социальная программа, а механизм поддержки застройщиков, а её динамика в конце 2025 года —иллюстрация того, как административное управление искажает рынок. https://t.me/unexpectedvalue/639 https://t.me/unexpectedvalue/640 Кратко - выведя сектор стройки из рыночного регулирования и залив его госденьгами, была сформирована порочная петля "роста ради роста". В силу масштаба рынка стройки это стало одним из факторов ускорения инфляции, но она же и задушила "рост в кредит" в эру высоких ставок. И сейчас рынок работает в режиме пирамиды - пока его заливают госденьгами, он стоит. Как только деньги кончатся - последствия будут крайне болезненными.

🏠 13 лет нужно откладывать всю зарплату, чтобы позволить себе однушку на вторичке в Москве При зарплате 100 тысяч рублей это 155 медианных зарплат. В среднем по России придётся откладывать 72 тысячи в месяц на протяжении 6 лет.

"Людей просто не было", – так владельцы российских кафе и ресторанов описывают 2025 год. Заведения закрываются по всей стране: от Москвы до регионов. Налоги выросли, кредиты стали очень дорогими, а у посетителей стало меньше денег на рестораны, и они теперь предпочитают покупать готовую еду домой. Что происходит с ресторанным бизнесом и почему падение только начинается – читайте на Сибирь.Реалии.

Только заголовки ************** 1) Долги российских регионов подскочили до рекорда за 15 лет из-за дефицита бюджетов 2) Россияне взяли рекордное для января количество ипотеки перед ужесточением главной льготной программы 3) Российские самолеты начнут заправлять фритюрным маслом 4) В правительстве предупредили об угрозе остановки 70 тысяч лифтов в России из-за износа 5) Дефицит российского бюджета может оказаться почти втрое выше планового (около 9 трлн руб.) 6) Комика Артемия Останина приговорили почти к шести годам за шутки

😱🔥‼️КРАХ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ: НЕМЫСЛИМЫЙ, НЕВЕРОЯТНЫЙ, НЕВОЗМОЖНЫЙ! Данные Минфина по НГД выглядят ещё более шокирующими, чем месяц назад • НГД за январь – 393 млрд – min с июля 2020г, ровно вдвое меньше, чем год назад • Urals в январе: $40.95 vs $39.18 в декабре • Для компенсация недобора НГД Минфин возьмёт из ФНБ227 млрд (за 2 мес: 419 млрд – 10.3% от ликвидной части ФНБ на конец года) Всё, о чем мы писали месяц назад остается актуальным: • Минфин за год может недобрать 3-3.5 трлн НГД, и это полностью обнулит ФНБ (из которого 600-700 млрд уйдёт ещё на инвестиции) • По-видимому, 💥нас ждёт отмена БП💥, о чем объявят в октябре • Под конец года 🔥нас ждут доп.заимствования в ОФЗ на 3-5 трлн🔥 Бюджетная катастрофа сильно ограничивает возможности для смягчения ДКП в этом году (при сохранении прежних расходов бюджета). Даже небольшие доп.шоки (например, увеличение расходов) может подтолкнуть ЦБ к повышению ставки MMI в Max🌏

Вот и дожили до момента, когда России в экономике предлагают ориентироваться на пример Северной Кореи... Зампред Совбеза Дмитрий Медведев заявил, что РФ нужно перенимать опыт КНДР в части мобилизации ресурсов. "Прежде всего [поучиться у Пхеньяна можно тому] как организовать быструю и эффективную мобилизацию экономических возможностей страны. Невеликих экономических возможностей в условиях тотальной блокады". КНДР является одной из самых бедных стран в мире. ВВП страны оценивается примерно в $26,7 млрд (у России - более $2 трлн в 2025 году), ВВП на душу населения - около $1,1 тысячи (в России - $17,6 тысячи в 2025 году). По сравнению с соседней Южной Кореей уровень доходов рядового жителя в 50 раз ниже. То же можно сказать и про уровень благосостояния населения. Северная Корея как образец для подражания. Раньше бы это звучало как шутка. @neoreshkins

В настоящее время структура экономики России является крайне отсталой и даже полуколониальной, поскольку удельный вес добывающих отраслей и сельского хозяйства в 2–3 раза выше, чем в развитых постиндустриальных страна. Микроэлектроника, компьютерная техника, информационные технологии, высокая химия и фармацевтика отстают в 3–5 раз. По международным рейтингам, самая отсталая отрасль в России – это здравоохранение. По затратам на здравоохранение к ВВП (около 5% за счет всех источников) РФ занимает 136-е место среди 217 стран. По расходам на образование в аналогичных рейтингах Россия занимает 120-е место в мире с затратами около 4% к ВВП — академик РАН Абел Аганбегян.