PRObonds | Иволга Капитал

Стоит ли ждать дальнейшего снижения ключевой ставки? #ключеваяставка ЦБ в третий раз подряд понизил ключевую ставку, на этот раз на 1 п.п. до 17%. На максимуме, с октября по июнь она достигала 21%. Пока КС равнялась 21%, рубль к юаню укрепился с 13,5-13,8 единиц до 10,8-11. Пока же ставка снижается, рубль, меньшими темпами, но слабеет, юань на вчера 11,7 рубля. Инфляция, правда, как инерционная величина продолжает сокращение в годовом выражении, сейчас на границе 8% и движется к 7. Почему думаю, что нынешние 17% - относительно равновесный уровень? Смотрю на 2 индикатора. Первый и важный – дефицит бюджета. 4,2 трлн руб. или около того за неполный 2025 год. Будет ли 7 трлн по итогам всего года, неизвестно, но если проводить трендовую линию, то может быть. В 2024 году дефицит составил 3,5 трлн. Второй – сумма и динамика банковских депозитов. Судить можно по депозитам физлиц, на июль их около 60 трлн р., и динамика до сих пор восходящая, прибавка за год – 20% и более. Растущий бюджетный дефицит требует эмиссии ОФЗ как самого быстрого и политически нейтрального способа покрытия. ОФЗ, номинированные в рублях, требуют доверия к рублю. Достаточно доверия здесь и сейчас. Накопление депозитов свидетельствует, что доверие есть. Не слишком ли высока цена заимствований для государства при КС 17%? Во-первых, государство занимает под 13-14% в длинных бумагах, всё-таки дешевле. Во-вторых, оно эмитирует не только госдолг, но и рубли, в которых он выражен. Так что ответ на вопрос, как платить по счетам, дан заранее. Устойчивость системы требует настройки и внимания. Система чувствительна к обстоятельствам. Поэтому не стоит удивляться, что 12 сентября ключевая ставка была снижена не до 16 с 18%, а всего до 17%. Хотя экономика, очевидно, ждет и не 16, а ниже, бог с ней, с инфляцией. Достаточно было небольшой потери рубля в парах с долларом, евро, юанем, но почти накануне. И сразу же и ставка понижена сдержанно, и регулятор сигнализирует, что ее дальнейшее снижение не предопределено. Помимо продолжительного сохранения высокой КС и некоторой привлекательности рубля, если верно понимаю вводные, мы будем видеть всё больший бюджетный дефицит. На чем можно ставить многоточие. @AndreyHohrin Источник графика: https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/ Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#итоги_первички

Разбираем рынок ВДО на #smartlabonline — завтра в 17:00! В эфире обсудим один из самых горячих сегментов фондового рынка — рынок высокодоходных облигаций. С разных сторон посмотрим на его текущее состояние и перспективы. Обсудим следующие темы: 👉 Статистику дефолтов и что происходит на рынке ВДО и каковы реальные риски для инвестора? 👉 Разберем результаты вложений в ВДО и их сопоставление с другими инструментами. 👉 Обсудим конкретный пример размещения и опыт эмитента. 👉 Выясним что лучше для бизнеса — облигации или кредиты? 👉 Сколько платит сам эмитент? Расскажем о ставках и стоимости заимствований. Гостями #smartlabonline станут: • Вячеслав Хангану — генеральный директор ООО «Байсэл» • Андрей Хохрин — генеральный директор ИК «Иволга Капитал» • Марк Савиченко — главный аналитик ИК «Иволга Капитал» Прямые трансляции: 🎬YOUTUBE ▎📱VK VIDEO Также смотрите в записи: 🌐ДЗЕН ▎🎬RUTUBE Ждем ваши вопросы в комментариях!

#бизнесальянс#скрипт 📳АО БИЗНЕС АЛЬЯНС📳ВВ+(RU)📳 300 млн р.📳 3 года (оферта call через 2 года)📳купон / доходность: 22% / 24,36% годовых 📳19 сентября. Скрипт размещения — Полное / краткое наименование: БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 / АЛЬЯНС 1P8 — ISIN: RU000A10CSA6 — Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000] — Режим торгов: первичное размещение — Код расчетов: Z0 — Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.) ❗️Время приема заявок 19 сентября: с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг) __________ ❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot в числовом формате (пример 12345678910) __________ 🖍Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: 💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot 🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/ Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

с 1,6% до 2% увеличиваем позицию в Л-Старте (на первичном размещении).

#бизнесальянс#презентацияэмитента 📳АО БИЗНЕС АЛЬЯНС 📈 наращивает масштаб!Подробнее - в презентации 📳Дата размещения нового выпуска облигаций: ⏰ пятница 19 сентября __________ 📳Основные предварительные параметры нового выпуска АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: — Кредитный рейтинг: ВВ+(RU) со стабильным прогнозом — 300 млн р. — 3 года до погашения (оферта call через 2 года) — купонный период 30 дней — купон / доходность (на весь срок обращения): ❗️22,0% / 24,36% годовых _____________ 🖍Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: 💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot 🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/ Раскрытие информации и эмиссионная документация АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38778 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#бизнесальянс#презентацияэмитента

#голубойэкран 📈ВДО, рубль и акции — куда вложить деньги при ключевой ставке 17%? 🦚Поговорим о ключевой ставке 17% и её влиянии на финансовые рынки России. Центральный банк дал понять, что ожидать быстрого снижения ставок не стоит, а это напрямую отражается на доходности облигаций и перспективах для инвесторов. Разбираем, почему ОФЗ теряют привлекательность, какие риски несут вложения в длинный госдолг и что ждёт рубль после валютной паники сентября. Обсуждаем курс доллара и юаня, а также перспективы акций: почему рынок перестал расти на дивидендах и что может поддержать цены в будущем. Отдельное внимание уделим сегменту высокодоходных облигаций (ВДО) — инструменту с высокими рисками, но и с возможностью обгонять инфляцию. Если вы ищете, куда вложить деньги в 2025 году, это видео поможет лучше понять, что происходит с рублём, акциями и облигациями. 📺Rutube 📱Вконтакте 🌐 YouTube Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Хороший ли сейчас момент для покупки акций? #акции#прогнозытренды Не похоже. С одной стороны, снижение КС даже на 1 п. п., до 17% - плюс для фондового рынка. Не гарантия роста, но дополнительная поддержка. У инфляции больше шансов, у перетока денег с депозитов тоже. Однако статистика до сих пор не подтверждает положительного влияния от смягчения ДКП. Первое снижение КС, с 21% до 20%, состоялось 6 июня. На 2 800 п. по Индексу МосБиржи. Сейчас почти те же 2 800. С другой – плохие отчетности и низкие дивиденды. Как результат, если абстрагироваться от причин. Рост ВВП касается отраслей, на бирже не представленных. И всё еще крепкий рубль, который сегодня или завтра вряд ли сможет заметно упасть. Вообще, акции получат поддержку от той же ключевой ставки, когда она либо допустит разгон инфляции и слабость рубля, либо или в дополнение – возврат экономики к росту. Нынешние 17%, видимо, под шаблон не подпадают. Есть и массовая психология. Сегодня акции воспринимаются как отстающий инструмент. Облигации-то заметно выросли с конца прошлого года. Но актив становится догоняющим, когда большинство в нем разочаровалось и готово игнорировать. Так ли это на данный момент? Не думаю. В нашем портфеле Акции / Деньги на корзину акций приходится чуть более половины активов. Скорее, недовес. Возвращаться в них будем, как вижу, на более низких значениях Индекса. Сообщим. Пока время для наших покупок не пришло. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#итоги_первички

#бизнесальянс #анонс 📳 Крупный лизингодатель АО БИЗНЕС АЛЬЯНС анонсирует первый в 2025 году выпуск облигаций 📳 Основные предварительные параметры нового выпуска АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: — Кредитный рейтинг: ВВ+(RU) со стабильным прогнозом — 300 млн р. — 3 года до…

#бизнесальянс#анонс ❗️Обновление 📳 19 сентября 📳АО БИЗНЕС АЛЬЯНС 📳ВВ+(RU)📳 300 млн р.📳 3 года (оферта call через 2 года)📳купон / доходность: ❗️22% / 24,36% годовых