Примак Институт IFIT PRO

Сделка завершена и одобрена регулятопом, правительство и нацбанк обещает поддержку. UBS купил Сredit Suisse за 3 млрд CHF (0,76 chf за 1 акцию). Закрытие в эту пятницу 1.86 chf. Все акционеры CS получат 1 акцию UBS за каждые 22 акции CS Вот так и закончилась эпоха, сколько опционов полученных вместо живых денег в виде бонусов сгорело у топовых сотрудников 🤦‍♂️

Три дня, которые потрясут мир: Нас ждет интересная неделя, только в первые дни, с понедельника по среду ждём отставки французского правительства и как следствие глубокий политический кризис. Под риском ареста Дональд Трампа, похоже его предупреждают, не стоит идти и тем более выигрывать выборы. Возможны беспорядки в США. Ждем Си Цзиньпина в России, будут решать как обустроить мир по новому. Упадёт ли в ноль Credit Suisse, что несомненно усилит биржевую панику. UBS готов купить Credit Suisse за млрд$, на закрытие пятницы мс 8 млрд$. Мах мс была 100 млрд$. Ждём через месяц предложения по 1$. Решение ФРС по ключевой ставке. Хроника пикирующего капитализма с понедельника до среды 🤷‍♂

Баланс ФРС "слегка" подрос за неделю ... На самом деле это самый мощный кредитный импульс за всю историю существования ФРС – свыше 300 млрд долл за неделю было выдано банкам по различным кредитным программам. И именно на этом мы увидели рост в золоте, серебре и биткоине.

Банк из Калифорнии Silicon Valley Bank, сообщил, что потерял около $1,8 млрд после продажи портфеля ценных бумаг стоимостью $21 млрд. Классическая ситуация, инвестируя при низких процентных ставках депозиты стартаперов из долины, не выдержали бегство этих депозитов. Вынуждены были продавать активы на десятки процентов дешевле и этот зафиксированный убыток уже похоже больше капитала банка. Похожая ситуация была с Ситибанком 14 лет назад, но он был системообразующим и его спасли. Правда размыли акционеров раз эдак в 10. Ситибанк пострадал и сейчас, инвесторы активно продают акции банков с похожей ситуацией. Потери только крупнейших JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo в конце недели превысили $60 млрд.

Брикс обогнал G7

Индия, о которой пишут последнее время как о 2 Китае, на самом деле сильно проигрывает другим "фабрикам мира". С 2009 года доля производства в ВВП Индии стабильно снижалась. А в это время Вьетнам, Бангладеш и Турция развивают именно производство.

Министерство финансов РФ хочет заместить доллары, лежащие у россиян в банках, золотом: плюсы и минусы подобного подхода «Объёмы продаж золота населению в 2022 году выросли в десять раз», — сообщил заместитель министра финансов Алексей Моисеев. Он также подчеркнул, что этого мало: «Золото должно замещать доллары, которых у населения несколько сотен миллиардов. Понятно, что это всё надо менять на золото, которое мы сами же и производим». Прав ли г-н Моисеев? Давайте разбираться, какие плюсы и минусы есть у подобного подхода. С одной стороны, отмена НДС, безусловно, помогла инвесторам, но спреды по прежнему очень большие: 10-15%, а иногда и 20-25%! Это то, что потеряет человек, инвестируя в золото. При росте этого драгметалла в течение нескольких лет на 40-50%, инвестор, по сути, потеряет половину от возможной прибыли. В долларе, в свою очередь, таких спредов нет. Да и ликвидность играет немалую роль. Именно поэтому валюта намного популярнее у простых граждан, чем золото. Зачем же г-н Моисеев (кстати, наш бывший коллега) предлагает менять доллар и евро на золото? Дело в том, что тот, кто смог продать миру свою валюту, получает доходы от ее эмиссии как в наличной, так и в безналичной форме. То есть фактически все мы бесплатно кредитуем эмитента валюты. В этом месте так и хочется сказать: настоятельно рекомендуем прослушать наш двухдневный вебинар по золоту! Многие вещи станут понятнее. А еще вы узнаете историю про запрет золотого обращения в США Рузвельтом в 1930-х годах, про демарш де Голля, дело о Бреттон-Вудских соглашениях и многое другое. Возвращаясь к теме статьи, отметим, что эмитирование своей валюты для международных расчетов по сути является способом контролировать рынки с возможностью замораживать и ограничивать расчеты. Это могут прочувствовать на себе не только крупные организации, но и простые физики. К примеру, недавно наш студент так и не смог перевести достаточно крупную сумму в долларах: все попытки ни к чему не привели, да еще и создали дополнительные проблемы. Сейчас он и еще тысячи других людей, оказавшихся в аналогичной ситуации, тратят время на сбор огромного количества бумажек. Одним словом, в стимулировании населения перейти из доллара в золото есть резон. Надо только все делать последовательно и не наломать дров. А мы обязательно пригласим Алексея выступить у нас и дать свои комментарии лично. #ифит

Турция: политика, экономика и взгляд в будущее Политика У Турции богатые партнёры – Катар и Саудиты. Страна вынуждена балансировать в политических конфликтах между Ираном и Израилем с одной стороны и Ираном – Саудовской Аравией – с другой. Кроме того, правительство уже готовится к выборам, которые состоятся в июне 2023 года – отсюда события на севере Сирии и Ирака, воздушная операция против КПК. Народный альянс — это коалиция правящей Партии справедливости и развития и оппозиционной ультраправой Партии националистического движения (ПНД) выдвинула Эрдогана, и сегодня у него есть уверенность в победе, по крайней мере, он идет ва-банк в экономике. И тому есть причины. Большое население (85 млн!), растущее производство, безусловные преимущества географического расположения в сложившейся мировой ситуации, наконец: транзит через Турцию огромного количества товаров (в обход санкций) и энергоресурсов. Сейчас у турецкого главы государства есть все ресурсы для подтверждения статуса сильнейшей региональной державы, а возможно, и претензии стать мировой. Экономика Здесь важны 3 параметра: занятость, безработица и экономический рост. На сегодняшний день в стране зафиксирована невероятно высокая инфляция, и перед Эрдоганом стоит острый вопрос: как выйти из сложившегося кризиса. Если ничего не предпринимать, то можно находиться в этом состоянии долгие годы. Так не лучше ли резко упасть и потом быстро возродиться? Какие жертвы готов принести глава государства, чтобы выйти из кризиса максимально быстро и безболезненно? Сейчас в Турции процентная ставка снижена до 9%, а инфляция почти достигла трёхзначной отметки в 100! При этом фондовый рынок страны растёт быстрее всех в мире – 150%, а экономика – на 7% (для сравнения, ближайший рост наблюдается в Китае – 4%). Остальные страны ведут усиленную борьбу с инфляцией, повышая ставки. Встаёт логичный вопрос: что же лучше – бороться с инфляцией или экономический рост? Эрдоган в этом вопросе первооткрыватель – его путём страны еще не шли. А вдруг он окажется прав? Последствия такого решения сегодня: сильный рост турецкой экономики и фондового рынка, недвижимости – в два раза за последние пять лет и в три раза, если считать с 2008 года. В свете мировых изменений никто сегодня не скажет вам однозначно, что Эрдоган не прав. Турция производит очень много товаров и услуг, она находится в окружении покупателей на них, а потому девальвация валюты ей сильно на руку. Если же сейчас начать борьбу с инфляцией, это зажмёт экономику, не даст ей расти. Большая инфляция уменьшает долг и снижает нагрузку на заёмщиков, но вредит сбережениям населения. Тем не менее, экономическая история по-прежнему вызывает у специалистов вопросы. Так, ВВП Турции в 3 квартале упал впервые с начала пандемии: -0,1% (кв/кв). Это стало прямым следствием политики Эрдогана. Он отдавал приоритет экспорту, игнорировал инфляцию и обесценение валюты (лира -27% за год) и инфляция и откусила у ВВП кусочек. Подведем итоги. Невозможно рассматривать экономику отдельно от политики: Турция прекрасно приспособилась к моменту и зарабатывает на политической ситуации в Европе. Осуществить выход из кризиса, делая ставку на рост, - это отличный ход, и он уникален именно для такой страны, как Турция. Опять же, напомним, что статистика последнее время работает в угоду правящих кругов и она не совсем корректно показывает цифры по инфляции в развитых странах. Мы видим, что занятость в Турции высокая, и она реальная, несмотря на то, что кризис съедает деньги людей. Всё же лучше зарабатывать деньги и сразу их тратить, чем на всем экономить, не правда ли? Поэтому нам все-таки кажется, что в данной конкретной ситуации высокая инфляция для Турции – это скорее благо, так как ведёт к сильному экономическому росту. А правы ли мы, покажет время. Ждем! #ифит https://t.me/ifit_1

Как рост кредитования поможет выйти из рецессии Автор данного текста, безусловно, оптимист, как и большинство преподавателей нашего института. Мы устроили мозговой штурм и нашли аргументы против мрачных экономических прогнозов аналитиков, которыми заполнены все информационные ресурсы. Почти единогласно большинство из них во второй половине этого года написали про грядущую рецессию. Но это было и так очевидно, особенно учитывая энергетическую ситуацию в Европе. Ожидания же серьезного глобального экономического спада, скорее всего, преувеличены. Давайте разберемся, почему. И начнем с фундаментальных факторов. Что может поддержать восстановление? Конечно, кредитование — а тут реальность не так плоха, как ожидали аналитики крупнейших банков. Главный вопрос, который мы обсуждаем с коллегами в разных странах, – это прогнозирование будущего. И тут, как уже говорилось ранее, «сложно упрощать и просто усложнять». Но ведь главный вопрос звучит незамысловато: прежде чем станет лучше, все станет еще хуже? Или нет? И вот от ответа зависят все наши дальнейшие действия с портфелем. Большинство опрошенных экономистов ожидают, что США войдут в рецессию в ближайшие 12 месяцев. Мы же видим, что все экономические факторы выступают против глубокого и серьезного её развития, и устойчивый рост кредитования в крупнейших экономиках мира – одно из наших доказательств. Знаковые банки Америки недавно отчитались о своих доходах за третий квартал, и что же мы видим? На фоне опасений, связанных с охлаждением к ипотечному кредитованию из-за роста ставок (а пока это по-прежнему всего лишь страхи банковских аналитиков), никто не заметил позитивные новости. А между тем все крупные американские банки сообщили о быстром росте кредитования в третьем квартале, что, естественно, принесло серьезные процентные доходы. Но еще более примечательно, что такая ситуация – это не тренд третьего квартала, кредитование росло все последние 12 месяцев. Давайте теперь посмотрим, как обстоят дела в других крупнейших экономиках мира. Рынок кредитования вырос также в Великобритании, Еврозоне и Японии! Что это означает? В первую очередь то, что деньги поступают в бизнес, а это может способствовать притоку капитала. Например, частные инвестиции в нежилой сектор США (это и есть те самые вложения в бизнес) выросли на 7,9% в годовом исчислении в первом квартале и на 0,1% во втором квартале, и это с учетом инфляции. Второй квартал вроде бы выглядит провальным. Но сокращение инвестиций в строительство -12,7% в годовом исчислении после -4,3% в первом квартале всех отвлекли. А вот расходы на оборудование не упали: 11,4% в первом квартале, -2,0% – во втором. Расходы на продукты интеллектуальной собственности остались стабильными: 10,8% в первом квартале, 8,9% во втором квартале. Одним словом, при ожидании глубокой рецессии мы бы увидели резкое падение инвестиций, а на деле происходит обратное. Есть ли еще какие-то положительные факторы, кроме роста кредитования? Конечно! К примеру, это уменьшение проблем в цепочках поставок: а этот фактор был очень важным в течение последних 2 лет! Все прогнозы, конечно же, будут меняться с поступлением новых данных, и результаты третьего квартала никак не станут решающими для принятия решений. Важно помнить, что фондовый рынок – не рынок реальных событий, а рынок ожиданий. А пессимисты прогнозируют только негативные события: «впереди будет только хуже», и это «хуже» уже закладывается в текущие цены… Подведем итоги. Сейчас на рынке преобладает негатив, пессимизм и неверие в перспективы будущего, а такие ожидания всегда закладываются в цены. Мы, конечно, не знаем, будут ли они еще ниже и когда произойдет разворот тренда. Но есть ощущение, что в ближайшее время негатив может закончиться, и это станет хорошей основой для восстановления экономик и рынка ценных бумаг.