PRObonds | Иволга Капитал

#первичка#вдо#тлк#рдв#сза 🧮ПКО СЗА БО-06 (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 200 млн руб., ставка купона 25,5%, YTM 28,71%, дюрация 2,14 года) размещен на 30%. 🖥РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 21%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE 🚜Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентомYOUTUBE | ВК | RUTUBE Подробностиучастия в первичных размещениях— в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Тактика доверительного управления Иволги Капитал (17,7-23,8% средняя доходность счетов за всё время) #ду#стратегиятактика 0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь) • Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,7-23,8% годовых после вычета комиссий, до удержания НДФЛ, в зависимости от стратегии. Это за всё время ведения ДУ. За последние 12 мес на нашей центральной стратегии – ВДО для квал.инвесторов – доходность до НДФЛ в среднем около 27,6% годовых. Сумма активов доверительного управления на начало марта увеличилась до 1,74 млрд р. (месяц назад 1,69). • Дефолты продолжают сопровождать сегмент ВДО. После декабрьского дефолта Монополии доходности для рейтинговых ступеней В – ВВB заметно поднялись и на конец февраля составляют в среднем 26-35%. При доходностях 1 эшелона облигаций 14-19%. Влияние ключевой ставки (сейчас 15,5%) на доходности ВДО сохраняется минимальным. • Рынок акций остается в широком диапазоне, 2 500 - 3 000 п. по Индексу МосБиржи, смещаясь к его верхней границе Предпосылок для выхода из него пока недостаточно. • Ставки по депозитам продолжают закономерное снижение, на конец февраля 14,1%. Предположительно, идет переток из депозитов на облигационный рынок. • После снижения ключевой ставки 13 февраля с 16 до 15,5% вопреки всплеску инфляции в начале года новое небольшое ее снижение 20 марта более вероятно. • Рубль отходит от своих максимумов относительно основных валют. На денежном юаневом рынке однодневная ставка 6-10%, что выше ставки Народного Банка Китая (3%). Возможно, мы имеем дело с тенденцией к ослаблению рубля. • Настроения участников отечественного рынка акций и облигаций – от нейтральных до безразличных. Ожидания участников от рубля - больше в пользу его ослабления в какой-то перспективе. • Продолжаем наблюдение за золотом и серебром для возможного открытия в них короткой позиции. Вероятность сделки для золота остается высокой. • Высока вероятность покупки юаней или фьючерса на юань. 1️⃣ ВДО • Средняя доходность к погашению облигаций в наших портфелях (речь о портфелях квал.инвесторов) сейчас около 25,5%, средний их рейтинг между "BBB" и "BBB+". Доходность к погашению самих портфелей, включая деньги – примерно 23% годовых. Сводный кредитный рейтинг портфелей - +/- «A». • Портфели «короткие», дюрация примерно 0,7 года, планируем увеличить ее до 1 года. Вес денег – 25-30% от активов, остальное – облигации. Главный источник дохода – поток купонных платежей. • Главное внимание – отслеживанию дефолтных рисков. Основная адаптация для реакции - повышение ликвидности. Поэтому портфели пополняются новыми именами. • Продолжаем хеджировать портфели через проданный фьючерс на индекс ОФЗ. • Вероятно добавление в портфели фьючерса на валюту или биржевого юаня. • Предварительное ожидание по результату на 2026 год – 20%. 2️⃣ Акции • В портфелях Акции / Деньги соотношение акций и рублей в РЕПО с ЦК сейчас около 58/42, небольшой перевес в сторону акций, начиная с ноября. • Предположительно, похожим соотношение останется еще продолжительное время. • На начало марта портфели Акций / Денег были в плюсе на 6-7% за последние 12 месяцев. При падении Индекса МосБиржи на -11%. • Учитывая, что на падающем рынке в 2025 году мы заработали 11%, в этом ожидаемый пока диапазон результата – 10-20%. 3️⃣ Денежный рынок • Рубли в РЕПО с ЦК всё ещё составляют около 40% всех активов под нашим управлением. Однако их относительный вес имеет тенденцию к снижению, в первую очередь в пользу облигаций, но, возможно, и в сторону юаней. • Сейчас эффективная доходность рублей вблизи 16,5%. Медленное снижение ключевой ставки сохраняет конкурентоспособность вложений на рублевом денежном рынке. Если рубль продолжит слабеть, рублевая ставка на фоне высоких доходностей облигаций и повышенной доходности юаневого денежного рынка окажется недостаточным аргументом, чтобы оставаться в нем. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#итоги_первички

🧮ПКО СЗА БО-06 (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 200 млн руб., ставка купона 25,5%, YTM 28,71%, дюрация 2,14 года) по номиналу - опять только на первичке.

Сегодня свой День Рождения отмечают наши друзья – компания PRObonds (Иволга Капитал). От лица нашей компании поздравляем вас с этим праздником! Желаем процветания, стабильности и ярких побед! Вперёд к новым вершинам!🚀 С уважением, Директ Лизинг

Про Евротранс: https://t.me/ivolgavdo/81675

#портфелиprobonds #сделки #вдо #акции Корректировка: https://t.me/probonds/15873 Если валютная пара юань/рубль (с расчетами завтра) превышает 11,41, покупаем ее в портфели PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги на 1% от активов. @AndreyHohrin Не является…

https://t.me/ivolgavdo/81589

Портфель Акции / Деньги (6,6% за 12 мес и 16% годовых за 3 года). Больше готовности к росту рынка #портфелиprobonds#акции#репо Вопрос результативности для портфеля акций – вопрос во многом выбора точки отсчета. Так, за ровно 12 месяцев (365 дней) результат портфеля PRObonds Акции / Деньги выглядит совсем слабо, +6,6%. Однако, если считать с начала 2025 года, получим в годовых уже 11,7%. В среднем же за последние 3 года доходность портфеля – 16% годовых. У нашего же портфеля PRObonds ВДО средняя за 3 года 20,3%. Выше, но не критично. Средняя ставка депозита за то же время 14,9%. Просто акции заметно волатильнее облигаций. Ну, и Индекс МосБиржи подводит, у него за последние 12 месяцев -6% уже с дивидендами (без дивидендов почти -11). У меня, как это обычно и бывает, нет на данный момент какого-то прогноза по рынку. Хотя больше готовности к его росту: вес корзины акций в портфеле (соответствует Индексу голубых фишек) – 58% от активов. И этот вес, скорее, постепенно увеличится, если ЦБ продолжит снижение ключевой ставки. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#итоги_первички