PRObonds | Иволга Капитал

Возможно, увеличим вес акций в портфеле Акции / Деньги (12,8% за 12 мес.) #портфелиprobonds#акции#репо Еще немного, и депозит нас догонит (см. верхнюю левую иллюстрацию). В предыдущих подобных эпизодах портфель Акции / Деньги совершал рывок, оставляя банки позади. Но, возможно, это лишь череда удачных совпадений. Не утверждаю, что и сейчас пришло время отскока. Хотя об этом чуть ниже. Результат портфеля за последние 12 месяцев не впечатляет: 12,8%. Причем за 3,5 года его ведения и акции, и деньги дали одинаковую отдачу (правая нижняя иллюстрация). Что говорит о слабости первых. О них скажу в нескольких словах. Вчера случился интересный отскок. Дневной рост Индекса МосБиржи оказался больше по амплитуде, чем его падение в пятницу. При этом апатия на рынке нарастает, а Индекс – на дне года и по состоянию на вчера – на 21% ниже своего февральского максимума. Если Индекс остановил падение, если еще и попробует расти, понаблюдаем реакцию публики. И – тоже если – реакция будет в категориях «это не настоящий рост», мы увеличим вес акций в портфеле. Ждали этого долго. Не исключено, дождались. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#итоги_первички

КУРС НА RDW COMPUTERS! RDW Computers: без нас IT-карта России была бы неполной ❤️‍🔥 TAdviser обновил «Карту российского рынка информационных технологий – 2025». На новую ИТ-карту добавлено свыше 450 наиболее крупных и заметных российских ИТ-компаний. Но в неё попадают не все. А мы там есть! RDW Computers вошла в число производителей, определяющих развитие технологий России в раздел: «Аппаратное обеспечение. Производство IТ инфраструктуры». Среди 71 бренда вы без труда отыщите RDW Computers. 💡В 2025 году мы: ☑️выпустили порядка 160 000 устройств (таковы результаты нашей работы за 9 месяцев); ☑️обрели статус «малой технологической компании» (теперь мы в реестре Минэкономразвития РФ); ☑️ закончили формировать продуктовую экосистему (мы выпускаем реестровую компьютерную периферию: клавиатуры и мыши); ☑️представлены на карте российского рынка информационных технологий. 🌐Кликни здесь: полная карта российского рынка информационных технологий – 2025 @rdw_computers

#сза#анонс Информация для квалифицированных инвесторов 🧮Основные параметры нового выпуска облигаций коллекторского агентства СЗА (ВB-|ru|): — 100 млн р. — 3 года до погашения (call-оферты через 1 и 2 года) — купонный период 30 дней — купон / доходность (на весь срок обращения): 24,5% / 27,4% годовых 🧮Размещение - ориентировочно 10-14 октября __________ 🦚 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций СЗА: 💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot 🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/ Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО ПКО "СЗА": https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39272 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#сза#анонс

Сделки в портфеле PRObonds ВДО #портфелиprobonds#вдо#сделки Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. @AndreyHohrin Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/ 📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги:👉👉👉https://t.me/ivolgavdo/33811 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

У доходностей ВДО больше потенциала к снижению, чем к росту #вдо#доходности#прогнозытренды Рыночные ожидания опять обманулись. Ключевая ставка 12 сентября снизилась с 18 до 17%. А средняя доходность ВДО (по нашей оценке) выросла. С минимальных для этого года 26,1% на конец августа до 27,7% на начало октября. +1,6 п. п. против -1% п. п. для ключевой ставки. Премия доходности ВДО к КС, таким образом, увеличилась с 8,1 до 10,7 п. п. Или, в более привычной нам системе координат, до коэффициента 1,63 (чтобы его получить, делим среднюю доходность ВДО на ключевую ставку). Скорее, отсюда у доходностей больше потенциала к снижению, чем к росту. Даже если КС останется на нынешних 17%. Но мы говорим о возврате к равновесию. А исчерпало ли амплитуду нынешнее колебание, неизвестно. В конце прошлого года коэффициент отношения доходностей ВДО и ключевой ставки 2 долгих месяца был выше (и сильно) нынешних 1,63. Так что возможно всякое. Однако тогда рынок уходил в паническое состояние. А паника повторяется куда реже, чем дважды и даже единожды в год. Так что, хоть мы и не знаем, когда именно облигации вернутся к росту цен и снижению доходности, но видим, что такой разворот будет оправдан. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

https://youtube.com/shorts/T2t_N2SH52U?si=0W9ADGXtDSU7CI5p

2/2 🟢АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособностина уровне ruBBB- АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» – головная компания инвестиционного холдинга Simple Solutions Capital, которая замыкает на себе управление, владение и развитие активов в финансовой (лизинговой, факторинговой, др.) и нефинансовой (арендной, торговой, сельскохозяйственной и других отраслях) сферах. По состоянию на отчётную дату, крупнейшим внешним обязательством Холдинга выступает облигационный заем в размере 500 млн руб. или 19% от пассивов на 30.06.2025. Остальные долговые обязательства представлены займами от дочерних компаний и займами от физических лиц по договорам субординированного займа. Потенциальный пик погашений долговой нагрузки приходится через 1,5 лет от отчётной даты – по облигационному выпуску Холдинга предусмотрена put-оферта. График платежей по долгу не предполагает существенного объема выплат по внешним заимствованиям в перспективе 18 месяцев от отчётной даты, что позитивно влияет на оценку достаточности денежных потоков. 🔴ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВ и изменило прогноз на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB+ со стабильным прогнозом ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» – универсальная лизинговая компания, работающая в сегменте оборудования со средним чеком до 3 млн руб. В портфеле компании более 15 видов оборудования, более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве, а также 5 подразделениями в крупных городах РФ (Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре, Нижнем Новгороде и Уфе). Коэффициент автономии компании находится на высоком уровне и составляет порядка 18% на 01.07.2025. Рентабельность капитала за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составила 4,9% (годом ранее – околонулевое значение) и оценивается на невысоком уровне. Активы компании высоко диверсифицированы по кредитным рискам: на топ-10 кредитных рисков приходится 9% их совокупного объёма на 01.07.2025, на крупнейший – около 2%. Доля ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней на 01.07.2025 составила 0,6% (годом ранее - 1%), объем изъятого имущества и активов по расторгнутым договорам совокупно эквивалентен 4,7% ЧИЛ (годом ранее менее 2%), что оценивается агентством на повышенном уровне. Давление на оценку качества корпоративного управления оказали частые изменения в составе совета директоров и топ-менеджмента, что влечет за собой повышенные стратегические и операционные риски, а также поддержание крайне слабой эффективности бизнеса. 🟢ООО «Реиннольц» «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB- ООО «Реиннольц» является головной компанией Группы «Реиннольц». Группа специализируется на разработке и производстве теплообменного оборудования, оборудования для процессов подготовки воды и очистки стоков под брендом ReinnolC, а также комплексных EP (Engineering & Procurement) решений на его основе. Отношение чистого долга с учетом аренды на отчетную дату к EBITDA за 2024 год составило около 1,7х, что кратно ниже уровня в 3,9х годом ранее. Это оказало существенное положительное влияние на уровень рейтинга. Снижение показателя произошло на фоне как роста показателя EBITDA, так и роста общего объема привлечения кредитных средств. Группа характеризуется низкой дюрацией кредитного портфеля – пик погашения долга приходится в ближайшие 2 года от отчётной даты, что ограничивает качественную оценку ликвидности. В оценке прогнозной ликвидности учитывалось, что срок траншей по двум крупнейшим кредиторам привязан к срокам действующих контрактов с заказчиками, погашение траншей по кредитам осуществляется по мере осуществления заказчиками оплаты по контракту.

#рейтинги#дайджест 📉ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/2 🟢ООО «Сэтл Групп» НКР присвоили ООО «Сэтл Групп» кредитный рейтинг A.ru со стабильным прогнозом ООО «Сэтл Групп» — материнская компания российской девелоперской группы Setl Group. Группа строит жильё классов от «комфорт» до элитного, а также объекты социальной и коммерческой инфраструктуры в Санкт-Петербурге, Ленинградской и Калининградской областях. Группа является лидером по объёму текущего строительства в Санкт-Петербурге в 2025 году. Общая продаваемая площадь объектов группы во всех регионах присутствия составляет около 1,4 млн м2. Группа поддерживает умеренную долговую нагрузку: отношение совокупного долга к OIBDA1 (учитывая корректировки НКР в отношении денежных средств на эскроу-счетах) на конец 2024 года составляло 2,3. По итогам 2025 года ожидается рост долговой нагрузки, преимущественно в результате роста кредитного портфеля на фоне увеличения количества строящихся объектов, однако значение останется умеренным — 2,7. Оценку финансового профиля «Сэтл Групп» поддерживают умеренно высокие показатели ликвидности, скорректированные НКР с учётом неденежных погашений и неиспользованных остатков открытых кредитных линий банков. Денежные средства и их эквиваленты покрывают около 59% текущих обязательств, а соотношение ликвидных активов и текущих обязательств по итогам 2024 года составило 128%. ⚪️ООО «Новые технологии» «Эксперт РА» отозвало без подтверждения кредитный рейтинг ООО «Новые технологии». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА- со стабильным прогнозом. ООО «Новые технологии» является материнской компанией группы компаний «Новые технологии», которая специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. У Компании продолжает действовать рейтинг в АКРА на уровне А-(RU) 🟢ООО «Р-Вижн» «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruА+ ООО «Р-Вижн» – российская компания, занимающаяся разработкой и внедрением систем кибербезопасности. На 31.12.2024 (далее – «отчетная дата») чистый долг компании был по-прежнему отрицательный. В апреле 2025 компания разместила биржевые облигации серии 001P-02 объемом 500 млн руб., часть средств была направлена на реализацию текущей программы развития бизнеса, другая часть оставлена для инвестирования в перспективные стартапы, фокусирующиеся на решениях в области кибербезопасности и комплексной цифровой трансформации бизнес-процессов. По оценкам агентства, ввиду отсутствия планов по дальнейшему привлечению заемного финансирования, долговая нагрузка компании в прогнозных периодах не превысит 0,5х по Net Debt / EBITDA. Уровень процентной нагрузки оценивается на максимальном уровне по бенчмаркам агентства. Прогнозная ликвидность Группы оценивается на уровне выше среднего: на горизонте года от отчетной даты операционного денежного потока, имеющихся денежных средств и средств от размещения облигаций будет достаточно для полного покрытия всех планируемых расходов и обязательств. Качественная оценка ликвидности ограничивается отсутствием в компании утвержденной дивидендной политики.

#итоги_первички

📺RDW Computers в эфире РБК Пропустили наш дебют? Делимся записью эфира! В программе «ЧЭЗ» - Сергей Акопов, вице-президент RDW Technology. Говорили: ➡️ как государство поддерживает производство радиоэлектроники в Москве, ➡️ почему кадровый голод стал вызовом для отрасли, ➡️ что происходит с российской электронной компонентной базой. ▶️Бизнес делился болью – представители государства предлагали лекарства Получился разговор без фильтров 🌐 Смотрите запись эфира здесь: РБК ЧЭЗ_01.10.2025