Снежный лев

Инвестиционная программа Акрона внушает. По сути 5-7 лет капекса - долгая дорога к 11 млн тонн. Вечно самый дорогой по мультипликаторам минеральщик уже сейчас имеет рентабельность капитала как у банков, и когда (и если) капекс закончится, сразу улетит в небеса. Единственный видимый риск - основному владельцу Кантору 72 года. На видео карбамид поступает в купольный склад.

А как вам инвестидея с такими исходными данными: Товар производится с темпами роста 10% в год. Реализация товара зарезервирована покупателями минимум на год вперед. Рынок таких товаров дефицитный и дефицит будет каждый год увеличиваться в виду роста рынка (возможно кратного) и ограниченности предложения. Цена на товар выросла в 3,5 раза за последние 5 лет. Производитель товара находится в стране, дружащей со всеми сразу и не подвержен рестрикциям. Не является ИИР, но потом не говорите что не предупреждали! Похоже на настоящую долгосрочную инвестицию. @sneglev

Попытки MMI совместно с S&P Global делать далеко идущие выводы из макро статистики за 3х недельный рабочий месяц, а еще связать все это с повышением НДС, напоминает натяжку совы на глобус. Для американской конторы это вполне ожидаемо, но базар надо фильтровать.…

Несколько важных мыслей из пресс-релиза Мосбиржи. Объем среднедневных торгов облигациями в 2025г совершил гигантский скачок (+63% г/г) и впервые превысил объем торгов акциями (150 млрд vs 149 млрд). Доля физлиц в торговле облигациями составила 15% в ОФЗ и 26% в корпоративных облигах, тогда как их доля в акциях была 71%. Это (а также высоко поднятые плечи в модных банках) во многом объясняет бесноватые движения во многих акциях в этом сезоне. В большинстве случаев не нужно крутое понимание фундаментала, нужно просто понимание кто и куда качает сегодня рынок. Доля частных инвесторов в торгах на рынке акций РФ в 2021г составляла 40%, а на американском традиционно около 20%.

Попытки MMI совместно с S&P Global делать далеко идущие выводы из макро статистики за 3х недельный рабочий месяц, а еще связать все это с повышением НДС, напоминает натяжку совы на глобус. Для американской конторы это вполне ожидаемо, но базар надо фильтровать. В реальности же в производственный выпуск января попало немалое количество продукции фактически произведенной в декабре, обычно всегда делается большой задел с учетом праздников и в январе все это попадает на склады готовой продукции. А влияние НДС даже приблизительно невозможно, потому что сырье и материалы под выпуск января закупали еще минимум в ноябре. Поэтому только Росстат, только хардкор.

Русагро на заметку

И раньше были корешки, а теперь вершки. Британский Shell выпустил сценарии энергоперехода. Несмотря на то что компания является одним из крупнейших нефтепереработчиков в мире, они считают что сейчас последние годы пикового потребления ископаемого топлива, после которых его доля в энергопроизводстве будет снижаться и к 2100 году составит менее 10%. Основным замещающим источником энергии станет ядерная энергетика, резкий ренессанс которой начнется в период 2030-2040гг. Потребление всех жидких топлив снизится вдвое уже в ближайшие 25-30 лет, основным замещающим топливом (помимо СПГ) они видят водород. Спрос на натуральный газ и СПГ в ближайшие 25 лет будет расти, спрос на уголь достигнет пика до 2030г и дальше будет отвесно падать. В области транспорта тренды следующие: Электроавтомобили продолжат победное шествие по планете до полной и окончательной победы в 2050х. Коммерческий транспорт (малотоннажные и тяжелые грузовики) на горизонте 2035-2040гг также станет электрическим или водородным. Морской флот к 2035г начнет ускоренный переход на СПГ, а с 2045 на ядерные силовые установки. Авиация будет осуществлять массовый переход на био-топливо, а к 2050 уже будет несколько тысяч электросамолетов. Роль железной дороги существенно вырастет, она будет вытеснять авиаперевозки. Видимо речь идет о ВСМ, которое пока масштабируется только в одном отдельном государстве. В целом, конечно, вопросы к стратегиям имеются, от банального «кто заплатит за этот банкет?» до наличия материальных и человеческих ресурсов для такого перехода. Но смелость прогноза и зрелость материала заслуживают одобрения. Сравните с приснопамятной презентацией И.И. Сечина. Что касается непосредственно бизнеса Shell, то сегодня газ дает примерно 50% доходов, около 30% нефть и 20% прочие виды бизнеса. Стратегическими активами являются заводы по производству СПГ в Австралии и Катаре. Так что исходя из этих прогнозов, нужно закрывать знаменитые АЗС не только в России, выходить из большинства нефтяных проектов, а также инвестировать в бизнес возобновляемых источников энергии. Ну и зря потеряли теплое местечко в Сахалин-2, обратно уже не возьмут. @sneglev

Настоящий, не импортозамещенный, PWC выпустил отчет по продажам электромобилей в IV квартале и полном 2025г., а также обновили прогноз до 2031г. В преамбуле PWC пишут что их цель построить более справедливое общество и решить важные проблемы. Верим. И здесь надо понимать что вот из этих отчетов и берут ряды данных для расчета «длинной» потребности в ископаемом топливе или меди. Итак, продажи электромобилей в 2025г составили 31 млн ед и выросли на 18% г/г. Продажи в Китае и США были почти равны и суммарно составили 81%. Прогноз производства на 2026г - 44,3 млн ед, прогноз на 2031г - 69,4 млн ед., среднегодовой темп роста составит 57%. Если предположить что в целом производство автомобилей сохранится на текущем уровне, то доля электромобилей в 2031г вырастет до 75%. Мощно. @sneglev

Лукой заключил соглашение (о намерениях) по продаже активов за рубежом с компанией Carlyle. А что ты такое, Carlyle? Это крупный американский инвестиционный фонд., управляющий активами на сумму 474 $млрд. Основатель Дэвид Рубинштейн известен своими филантропическими взглядами, а также тем, что постоянно берет интервью у президентов, политиков и олигархов. В компанию завели деньги все выдающиеся хэдж-фонды и видные представители американского высшего общества, а управляют ей самые высокооплачиваемые менеджеры из финансовой элиты. К примеру вознаграждение гендира за 2023г составило 187 $млн. Типичные представители глубинного государства в обнимку с решалами в кабинетах белого дома. Теперь понятно чего так напугался бедный директор Gunvor Торнквист, который подал в отставку после того как осмелился сделать предложение о покупке LUKOIL International. Как говорится, ну его в баню, от греха подальше. Понятно что Carlyle не собирается управлять этими активами, а просто потом перепродаст целиком или по частям (что будет выгоднее) тем кому очень надо. Рыночная оценка активов 19-20 $млрд, Gunvor предлагал около 10 $млрд, здесь же очевидно будет еще дисконт. Чистая быстрая сделка, легкие бонусы за 2026 год.