PRObonds | Иволга Капитал

#итоги_первички

https://t.me/ivolgavdo/49905

Сделки в портфеле PRObonds ВДО. + Л-Старт (YTM 33,6%) #портфелиprobonds#вдо#сделки Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключение - Л-Старт 02 (B, YTM 33,6%), эту бумагу покупаем сегодня на первичном размещении. Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/ 📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉чате Иволги:👉https://t.me/ivolgavdo/49711 @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#доходности #вдо Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю. @AndreyHohrin

68 наиболее и 65 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги #вдо#доходности Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует. |«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.| Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице. Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице. Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй. 📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги:👉https://t.me/ivolgavdo/49687 @AndreyHohrin, @Mark_Savichenko Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

https://t.me/ivolgavdo/49636

2/2 🔴ООО «РДВ Технолоджи» НКР снизило кредитный рейтинг с BB-.ru до B+.ru ООО «РДВ Технолоджи» — российский производитель компьютерной техники. Под брендом RDW Computers компания осуществляет сборку мониторов, системных блоков различных типов, серверов, систем хранения данных и периферию. Отношение совокупного долга к OIBDA выросло с 1,4 на 30.06.2024 г. до 3,3 на 30.06.2025 г. вследствие увеличения долга на 18% и одновременного сокращения OIBDA на 49%. Показатель абсолютной ликвидности остаётся низким: на 30.06.2025 г. денежные средства покрывали 0,1% краткосрочных обязательств (против 10% годом ранее), при этом уровень покрытия ликвидными активами составил 121% (против 118% годом ранее). В рамках модернизации производства значительная часть расходов относится к операционным (сырьё и материалы, фонд оплаты труда, увеличение арендуемых площадей). Это привело к снижению рентабельности в процентном выражении, однако в последующие периоды компания ожидает роста выручки и абсолютной прибыли. Доля собственных средств в структуре фондирования активов на 30.06.2025 г. составила 26% (аналогично доле на сопоставимую дату предыдущего года). В течение последующих 12 месяцев агентство прогнозирует её снижение до 16%, прежде всего в связи с планируемыми дивидендными выплатами в 2026 году. 🟢ООО «ФЕРА» АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU) Фера — небольшая лизинговая компания, начавшая свою деятельность в 2021 году. Компания специализируется на предоставлении в лизинг широкого спектра оборудования для малых и средних предприятий. Основными регионами присутствия Феры являются Москва и Санкт-Петербург, на которые приходится около половины лизингового портфеля. Удовлетворительная оценка капитализации определяется в первую очередь невысоким показателем достаточности капитала (ПДК). Рассчитанный по методологии АКРА ПДК на 01.07.2025 составлял 12,8%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) рассчитывается за три года (с момента начала деятельности Компании) и оценивается на уровне около 204 б. п. Компания продолжает демонстрировать положительные финансовые результаты — размер чистой прибыли на 01.07.2025 составлял 26,9 млн руб. Адекватная оценка риск-профиля учитывает возросшую долю проблемных и потенциально проблемных требований в лизинговом портфеле Компании (7% на 01.07.2025 согласно расчетам АКРА). Концентрация на крупнейших лизингополучателях остается на сравнительно низком уровне: доля требований к десяти крупнейшим клиентам в лизинговом портфеле на 01.07.2025 составляла 14,6%. В базовом сценарии АКРА, учитывающем планы Компании по расширению нового бизнеса, Фера демонстрирует положительный запас денежных средств на горизонте всего прогнозного периода (значение коэффициента текущей ликвидности превышает 1,0). ⚪️ООО ПК «СМАК» Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг в связи с истечением срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB+ со стабильным прогнозом. ООО ПК «СМАК» занимается консервацией, фасовкой и оптовой реализацией рыбных консервов и паштетов, икры лососевых и других видов рыб, а также консервов из мяса птицы под собственным брендом через крупные торговые федеральные сети Российской Федерации, а также осуществляет экспорт данной продукции в Казахстан и Киргизию.

#рейтинги#дайджест 📉ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/2 🟢ООО «Патриот Групп» НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB.ru ООО «Патриот Групп» — владелец торговой сети Williams et Oliver, реализующей посуду и товары для кухни. В ассортиментном портфеле компании 590 брендов известных международных и отечественных производителей и около 22 тыс. товарных позиций. Компания развивает линейки собственных брендов в рамках контрактного производства. За 2024 год долговая нагрузка осталась умеренной: отношение совокупного долга к OIBDA на 31.12.2024 г. составило 3,1, как и годом ранее, что обусловлено равновеликим ростом совокупного долга и OIBDA. Финансовый долг на конец 2024 года в основном был представлен банковскими кредитами (44% в структуре долга), облигациями (11%) и арендными обязательствами (34%), остальное — выданные гарантии и поручительства. Запас прочности по обслуживанию долга оценивается, как умеренный: отношение OIBDA к сумме процентных платежей на 31.12.2024 г. составляло 2,7. Давление на показатель по итогам 2024 года оказывает отрицательное сальдо чистых денежных потоков от текущих операций (CFO), связанное с опережающей закупкой товара и инвестированием в новые магазины. Агентство оценивает ликвидность «Патриот Групп» как приемлемую для розничной компании: показатель текущей ликвидности составил 79% на 31.12.2024 г. с учётом неиспользованных остатков кредитных линий банков. 🔴ПАО «ТГК-14» НКР снизило кредитный рейтинг с A-.ru до BBB.ru ПАО «ТГК-14» — региональная энергетическая компания, производит и поставляет электрическую и тепловую энергию в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Компания управляет семью тепловыми электростанциями (ТЭЦ) с общей установленной электрической и тепловой мощностью 650 МВт и 3 065 Гкал/час соответственно. Несмотря на рост совокупного долга за 2024 год на 18%, до 9,6 млрд руб., отношение совокупного долга к OIBDA снизилось до 2,5 на 31.12.2024 г. (годом ранее — 2,7) благодаря опережающему росту OIBDA. Тем не менее к концу 2025 года агентство прогнозирует увеличение долговой нагрузки (совокупный долг/OIBDA) ТГК-14 до 3,0 вследствие ожидаемого роста долга, необходимого для реализации инвестиционных проектов компании. Показатели ликвидности ТГК-14 находятся на умеренно высоком уровне: на 31.12.2024 г. остаток денежных средств покрывал текущие обязательства на 54%, ликвидные активы — на 102% (годом ранее — 83% и 103% соответственно). При оценке показателей ликвидности компании НКР также принимало во внимание наличие у ТГК-14 неиспользованных лимитов кредитных линий в банках-кредиторах. Значительное влияние на ухудшение оценки фактора «Менеджмент и бенефициары» оказывает долгосрочный характер неопределённости в отношении ключевых бенефициаров компании, которые находятся под арестом с мая 2025 года в рамках проводимого правоохранительными органами расследования уголовного дела в сфере тарифообразования в регионе её присутствия. НКР отмечает, что сохранение такой неопределённости может оказать негативное влияние на оценку способности компании реализовать стратегические планы развития и обусловить ухудшение оценки качества управления.

#итоги_первички

Секрет высокой доходности: выбираем недооцененные облигации с премией 👉👉👉https://youtube.com/shorts/HjLYY_ALUNc?feature=share

Финансовые результаты ПЭТ ПЛАСТ за 9 месяцев 2025 года Компания демонстрирует устойчивый рост по ключевым показателям, за январь–сентябрь 2025 года: Выручка составила 1,20 млрд руб., а чистая прибыль достигла 78,6 млн руб., что на 24% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост прибыльности отражает эффективность операционной деятельности, результативность реализуемой стратегии и повышение производственной загрузки. ПЭТ ПЛАСТ продолжает развивать мощности, улучшать финансовую устойчивость и качественно укреплять основу для дальнейшего роста компании. Официальная информация раскрыта в центре раскрытия информации: https://golnk.ru/zQLY1 Prefex — Прозрачность. Качество. Надёжность.